USDC يقود حجم تداول قياسي للعملات المستقرة بلغ 1.79 تريليون دولار مع حصة 67% في يونيو

أخبار USDC

قفز حجم تداول العملات المستقرة المُعدَّل إلى مستوى قياسي بلغ 1.79 تريليون دولار خلال يونيو، وكان عملة الدولار من Circle، وهي USD Coin (USDC)، المحرك الرئيسي وراء هذه الطفرة. ووفق قراءتنا لبيانات السلسلة (on-chain) المجمَّعة عبر لوحة بيانات صناعة المدفوعات، ارتفع حجم يونيو بنسبة 63% عن مستوى مايو البالغ 1.1 تريليون دولار، متجاوزاً بفارق ضيق الذروة السابقة عند 1.78 تريليون دولار المسجَّلة في فبراير. جاء هذا التوسع رغم اتساع السوق الهابط في الكريبتو، ما يؤكد مدى تغلغل USDC وأشباهها في المدفوعات والتسويات العابرة للحدود والتمويل اللامركزي. قراءتنا لبيانات التدفق أن العملات المستقرة باتت تعمل بوصفها بنية تحتية جوهرية للسوق لا مجرد استعراض مضاربي، إذ تنمو حتى مع تقلّص شهية المخاطرة تجاه الأصول المتقلبة بحدّة.

يبقى توزيع الحصص هو التفصيل اللافت. فرغم أن عملة Tether المعروفة بـ USDt لا تزال الأكبر من حيث القيمة السوقية، استحوذت USDC على نحو 67% من حجم تداول يونيو، أي ما يقارب 1.21 تريليون دولار خلال الشهر. واستأثرت USDT بنحو 32%، أي 576 مليار دولار، بينما جاءت عملة PYUSD من PayPal في المرتبة الثالثة عند 2.42 مليار دولار. تلك الفجوة بين ترتيب القيمة السوقية وترتيب التسوية ذات دلالة: فهي تشير إلى أن USDC تُستخدَم فعلياً لا تُحتفَظ بها فحسب. وبالنسبة لعملة دولارية منظَّمة، يُعدّ معدل الدوران النشط المقياس الذي يثبت التبنّي الواقعي، وأرقام يونيو تضع USDC في قلب التدفق العضوي للعملات المستقرة لا على هامشه.

وعزّز توزيع الشبكات صورة البنية التحتية الآخذة في النضج. فقد عالجت شبكة Base، وهي شبكة الطبقة الثانية على إيثيريوم المملوكة لـ Coinbase، نحو 565 مليار دولار، أي 31.5% من إجمالي حجم العملات المستقرة، لتتقدّم بفارق ضئيل على إيثيريوم عند 562 مليار دولار. وحلّت Tron ثالثة بنحو 320 مليار دولار، أي قرابة 18% من الإجمالي. التعادل شبه التام بين Base وإيثيريوم لافت لأنه يُظهر انتقال التسوية المقوَّمة بالدولار نحو مسارات الطبقة الثانية الأقل رسوماً دون التخلي عن الشبكة الأساسية. وبالنسبة لـ USDC تحديداً، يتوافق تركّزها على Base وإيثيريوم مع المكان الذي تعيش فيه اليوم معظم سيولة صانع السوق الآلي وتكاملات المدفوعات، بما يوثّق الرابط بين العملة وبيئتَي EVM المهيمنتَين.

وتستحق المنهجية الكامنة خلف هذا الرقم القياسي وقفة تتعلق بالمصداقية. فقد صُمِّم الرقم المُعدَّل لاستبعاد النشاط المُشوِّش مثل روبوتات التداول عالية التردد، وإعادة موازنة خزائن المنصات، وحلقات العقود الذكية المتكررة، سعياً لتقريب الاستخدام الاقتصادي الحقيقي بدل الإنتاجية الخام. وعلى هذا الأساس المُنقَّى، ارتفع حجم يونيو بنحو 125% مقارنة بالشهر ذاته قبل عام. هذه القفزة السنوية أكثر دلالة، على الأرجح، من الطفرة الشهرية، لأنها تُصفّي الضجيج الموسمي وتشير إلى منحنى تبنٍّ متين. وبالنسبة لـ USDC، فإن نمواً عضوياً مستداماً بهذا الحجم يعزّز الحجة بأن العملات الدولارية المنظَّمة تمتصّ طلباً على التسوية يعجز مسار تقليدي عن مجاراته.

وبعيداً عن بيانات التسوية، رسّخت USDC كذلك حضورها في حملة ترويجية كبرى للمشتقات. فقد أطلقت منصة الخيارات Deribit المملوكة لـ Coinbase، بالتعاون مع شريك التنفيذ SignalPlus، مسابقتها الخامسة للتداول تحت اسم The Island، وتمتدّ من 6 يوليو حتى 10 أغسطس. ويبلغ مجمّع الجوائز الرئيسي ما يصل إلى 600,000 USDC، وهو الأكبر في تاريخ السلسلة. ويجمع الترتيب بين اللعب الفردي والجماعي، مع مكافآت مبنية على لوحات الصدارة اليومية والأسبوعية. وعلى المشاركين توجيه صفقاتهم عبر SignalPlus على Deribit للتأهل، ويُحتسب الترتيب وفق حجم التداول الإجمالي، ما يضع المسابقة بوصفها محاولة مباشرة لتعميق السيولة في دفاتر الخيارات الرئيسية للمنصة.

ويميل تصميم المسابقة عمداً نحو نشاط الخيارات. فحجم الخيارات يحمل وزناً بمعامل 1x مقابل 0.5x للعقود الآجلة، وثمة مكافأة Flash Arena تُكافئ صفقات الخيارات قصيرة الأجل، وميزة إيداع Mystery Box تمنح مكافآت إضافية للاحتفاظ بالأصول سبعة أيام أو أكثر. وتتجاوز الجوائز الكريبتو لتشمل سلعاً فاخرة، ويحصل المسجّلون مبكراً قبل 7 يوليو على خيارات مجانية. يستهدف الهيكل تدفق الأفراد وكبار المتداولين معاً، بما يعكس اشتداد المنافسة في مشتقات الكريبتو. ولأن الجائزة بأكملها مقوَّمة بـ USDC، يتحوّل الحدث إلى قناة طلب على العملة، بربطه الانخراط المضاربي مباشرةً برصيد عملة مستقرة منظَّمة.

لا يُظهر محرك التقييم المركّب الخاص بـ COINOTAG، القائم على 42 مؤشراً، أي مستويات دعم أو مقاومة نشطة لـ USDC حالياً، وهو سلوك متوقَّع لعملة دولارية مضمونة بالكامل يتمثّل مقياسها الحاسم في ثبات الربط لا في الاتجاه. ويوزّع محرّكنا وزناً بدلاً من ذلك على إشارات انحراف الربط والاحتياطيات المرتبطة به، وقد حافظت USDC على ارتكازها بالدولار طوال طفرة حجم يونيو. وفي مقابل بياناتنا السوقية المجمّعة، تستقرّ المعنويات عند 24/100 على مؤشر الخوف والطمع (خوف شديد)، مع هيمنة بيتكوين عند 69.3% وقيمة سوقية إجمالية قرب 1.81 تريليون دولار. تلك الخلفية النافرة من المخاطرة إيجابية لدوران العملات المستقرة: فتدوير رأس المال خارجاً من الانكشاف على العملات البديلة المتقلبة نحو USDC يُبطل أي فرضية بتراجع الطلب، بينما يبقى كسرٌ مستدام للربط دون التكافؤ التطوّر الوحيد القادر على عكس المسار.