ما هي العملة البديلة (Altcoin)؟

نشأة العملات البديلة

بما أن شيفرة البيتكوين مفتوحة المصدر، بدأ مطورون منذ عام 2011 بنسخها وتعديلها لأغراض مختلفة. يُذكر عادة أن Namecoin، المصممة لنظام أسماء نطاقات لامركزي، كانت أول عملة بديلة، ثم جاءت لايتكوين التي أطلقها تشارلي لي وعُدّنت كتلتها الأولى في أكتوبر 2011، بتعديلات على سرعة الكتل وخوارزمية التعدين، ولُقّبت «الفضة الرقمية». وفي يونيو 2012 أُطلق دفتر XRP Ledger الذي لا يعتمد على التعدين أصلًا، وفي عام 2013 ظهرت دوجكوين كعملة ساخرة تحولت لاحقًا إلى أشهر عملات الميم.

تغيرت الصورة جذريًا مع إطلاق إيثيريوم عام 2015، إذ أصبح بالإمكان إصدار رموز جديدة على شبكة قائمة دون بناء بلوكتشين كامل. أدى ذلك إلى موجة الطروحات الأولية للعملات (ICO) عام 2017، ثم إلى رموز التمويل اللامركزي في موجة عام 2020 ورموز الحوكمة والمنصات المنافسة لإيثيريوم. كما نشأت عملات بديلة من انقسام البيتكوين نفسه: ففي 1 أغسطس 2017 انفصلت بيتكوين كاش عند الكتلة 478,558 إثر خلاف حول حجم الكتلة.

أنواع العملات البديلة

• عملات منصات العقود الذكية (الطبقة الأولى): مثل إيثيريوم وسولانا وكاردانو، تُستخدم لدفع الرسوم وتأمين الشبكة.
• العملات المستقرة: مرتبطة غالبًا بالدولار، ويعدها بعضهم فئة مستقلة لأنها لا تهدف إلى تغير السعر.
• رموز الطبقة الثانية: مرتبطة بشبكات توسع مثل Arbitrum وOptimism.
• رموز DeFi والحوكمة: تمنح حق التصويت في بروتوكول، مثل رموز Uniswap وAave.
• عملات الميم: مثل دوجكوين، يحركها المجتمع والشهرة أكثر من الاستخدام التقني.
• عملات الخصوصية: مثل مونيرو، تركز على إخفاء تفاصيل المعاملات.
• رموز المنفعة: تُستخدم داخل تطبيق أو خدمة معينة.

تقنيًا يُفرق بين العملة (Coin) التي لها بلوكتشين خاص بها، والرمز (Token) الذي يُصدر على بلوكتشين آخر.

أمثلة إضافية على كل فئة (للتوضيح لا للتوصية): منصات العقود الذكية مثل Avalanche إلى جانب إيثيريوم وسولانا وكاردانو؛ العملات المستقرة USDT وUSDC وDAI؛ رموز DeFi مثل UNI وAAVE وMKR؛ رموز الطبقة الثانية ARB وOP؛ عملات الميم DOGE وSHIB وPEPE؛ وعملات الخصوصية XMR وZEC. ومن حيث الإجماع، تستخدم إيثيريوم إثبات الحصة منذ الدمج، وتضيف سولانا إليه «إثبات التاريخ»، بينما تتبنى مشاريع أخرى نماذج هجينة أو تجريبية.

العملات البديلة مقارنة بالبيتكوين

يتابع المتداولون مؤشر «هيمنة البيتكوين»، أي نسبة القيمة السوقية للبيتكوين من إجمالي السوق. تُسمى الفترات التي تتفوق فيها العملات البديلة على البيتكوين «موسم العملات البديلة» (Altseason)، وهو وصف لما حدث تاريخيًا وليس دورة مضمونة.

مفاهيم أساسية لمتابعة العملات البديلة

• هيمنة البيتكوين (BTC.D): نسبة القيمة السوقية للبيتكوين من إجمالي سوق العملات المشفرة. انخفاضها يعني أن حصة العملات البديلة مجتمعة ارتفعت، لكنه وصف لما حدث لا مؤشر على ما سيحدث.
• موسم العملات البديلة (Altseason): فترة تتفوق فيها أغلب العملات البديلة على البيتكوين، وقد تكررت تاريخيًا بشكل غير منتظم.
• الترتيب حسب القيمة السوقية: تصنف مواقع بيانات السوق العملات بحسب قيمتها السوقية، ويُستخدم الترتيب لتقسيمها إلى كبيرة ومتوسطة وصغيرة، مع أن القيمة السوقية وحدها لا تعكس السيولة الفعلية.
• مخاطر السيولة: في العملات الصغيرة قد يكون عمق دفتر الأوامر ضعيفًا، فيتحرك السعر بشدة مع صفقات صغيرة نسبيًا، ويصعب البيع بالسعر المتوقع.
• التداول مقابل البيتكوين: تُتداول عملات بديلة كثيرة مقابل العملات المستقرة ومقابل البيتكوين أيضًا، ويعكس سعرها مقابل البيتكوين قوتها النسبية أمامه.

كيف تُقيّم عملة بديلة قبل أي قرار؟

طبق مبدأ ابحث بنفسك (DYOR): ما المشكلة التي يحلها المشروع، ومن الفريق، وما اقتصاديات الرمز وتوزيعه وجدول فتح الرموز المقفلة، وما القيمة السوقية والسيولة الفعلية، وهل الشيفرة مفتوحة ومدققة. العملات الجديدة منخفضة السيولة هي الأكثر عرضة للتلاعب ولعمليات سحب البساط.

مثال: قراءة المعلومات الأساسية لعملة بديلة جديدة

افترض أنك قرأت عن رمز جديد لأول مرة. هذه طريقة منهجية لفهمه، وهي منهج بحث لا توصية بأي عملة:

1. ما المشكلة التي يحلها؟ اقرأ الوثائق الرسمية أو الورقة البيضاء، وحدد إن كان منصة مستقلة أم تطبيقًا على شبكة أخرى.
2. من يملك الرموز؟ راجع توزيع الرموز بين الفريق والمستثمرين والمجتمع، وجدول فتح الرموز المقفلة؛ فتح كميات كبيرة في وقت قصير يعني ضغط بيع محتملًا.
3. هل هناك استخدام حقيقي؟ انظر إلى عدد العناوين النشطة وحجم المعاملات وإيرادات البروتوكول، لا إلى الضجة على وسائل التواصل فقط.
4. أين يُتداول وما مدى سيولته؟ الرمز المتداول في عدد قليل من المنصات بعمق ضعيف أكثر عرضة للتقلب والتلاعب.
5. هل الشيفرة مفتوحة ومدققة؟ وهل يملك الفريق صلاحيات إدارية تسمح بتغيير العقد أو إصدار رموز جديدة؟

هذه الخطوات لا تتنبأ بالسعر، لكنها تساعد على التمييز بين مشروع له استخدام فعلي ورمز يعتمد على الترويج وحده.

الإطار التنظيمي

العملات البديلة، خاصة الصغيرة منها، أكثر تقلبًا من البيتكوين وأضعف سيولة، وقد تفقد معظم قيمتها أو تختفي تمامًا. كثير منها يعتمد على فريق واحد أو على الضجة الإعلامية، وتنتشر بينها مشاريع احتيالية.

في دولة الإمارات العربية المتحدة تُنظَّم أنشطة الأصول الافتراضية عبر سلطة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA) في دبي، وهيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) اتحاديًا، وسلطة تنظيم الخدمات المالية (FSRA) في سوق أبوظبي العالمي (ADGM)، وسلطة دبي للخدمات المالية (DFSA) داخل مركز دبي المالي العالمي.

هذه المعلومات للأغراض المعلوماتية فقط وليست نصيحة استثمارية.