Strategy تستأنف شراء البيتكوين (BTC) وتبغي 811 عملة مقابل 65.5 مليون دولار

811 عملة و208 ملايين دولار من إعادة الشراء

عادت Strategy (MicroStrategy) (MSTR) إلى صفوف المشترين في سوق البيتكوين (BTC) الأسبوع الماضي، إذ استحوذت على 811 عملة مقابل 65.5 مليون دولار بين 26 أكتوبر و1 نوفمبر، لتنهي توقفاً استمر أسبوعاً واحداً. غير أن هذا الشراء لم يكن البند الأثقل في ميزانية الشركة خلال الأسبوع نفسه: فقد وجهت 208.2 مليون دولار إلى إعادة شراء أسهمها الممتازة STRC، أي أكثر من ثلاثة أضعاف ما أنفقته على العملة الرقمية. وجاء الرقمان معاً في إفصاح 8-K الذي قدمته الشركة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يوم الاثنين. وفي توقيت دقيق، تحرك سعر البيتكوين قرب 78,000 دولار عند صدور الإفصاح، مستوى قريب من متوسط سعر الشراء البالغ 80,846 دولاراً للعملة بعد احتساب الرسوم والمصاريف. أمّا التمويل فجاء من برنامج إصدار أسهم في السوق المفتوح: بيعت الشركة 1,178,552 سهماً عادياً من MSTR بفضل صافٍ بلغ 164 مليون دولار، منهت 65.5 مليون منها في البيتكوين، بينما أودعت 98.5 مليون دولار في حساب السيولة بالدولار الأمريكي.

849,327 عملة ومنشور Saylor يوم الاثنين

ترتفع الحيازات الإجمالية للشركة إلى 849,327 عملة بيتكوين، جُمعت مقابل 64.08 مليار دولار بتكلفة متوسطة 75,451 دولاراً للعملة، وفق إفصاح علاقات المستثمرين الخاص بالشركة. هذا الرصيد يتجاوز 4% من الإمداد المتداول المحدود للبيتكوين، وموقف الشركة طويل الأمد القائم على مبدأ HODL لم يتغير. وقد أعلن الرئيس التنفيذي للمجلس، Michael Saylor، عملية الشراء على منصة X يوم الاثنين، وكتب أن الشركة "جدت مساحة لبرتقالة إضافية"، مؤكداً وجود نحو 4.9 مليار دولار من الأصول النقدية إلى جانب العملات. كما أشار إلى تراجع فارق الائتمان المُقدَّر على STRC من 60 نقطة أساس إلى 59 نقطة أساس، بحسب افتراضات نموذجية تعتمد عائداً سنوياً 10% للبيتكوين وتقلباً قدره 40%. وفي إطار برنامج الإصدار في السوق المفتوح، لا يزال لدى الشركة قدرة إصدار تبلغ نحو 18.62 مليار دولار من أسهم MSTR، ولم تُبَع أي أسهم ممتازة جديدة الأسبوع الماضي.

مستويات حرجة حول 78,000 دولار

تضع التقييم المركب لدى COINOTAG لمستويات الدعم والمقاومة أقوى أرضية عند 75,046 دولاراً بدرجة 89 من 100، بينما تقع أقرب مقاومة عند 78,929 دولاراً بدرجة 80. كان آخر تداول للبيتكوين عند 77,932 دولاراً على فات دون تغيير خلال 24 ساعة، ويعلو بـ790 دولاراً خط السعر المحقق البالغ 77,140 دولاراً الذي رسمه مكتبنا الأسبوع الماضي. داخل هذا الإطار، يتحرك الرسم في السوق الهابط مع قراءة مؤشر القوة النسبية عند 37.1، في حين يبقى معدل التمويل للعقود الدائمة عند 0.0064% والمراكز المفتوحة قرب 16.1 مليار دولار، وهي مؤشرات تعكس هدوءاً لا ضغطاً. أما سهم MSTR فقد أغلق عند 132.84 دولاراً متراجعاً 1.37% في الجلسة. وبتسليط الضوء على هذه الأرقام، تبرز معادلة الأسبوع: نقطة دخول Strategy عند 80,846 دولاراً كانت أعلى من سعر السوق، والميل الثلاثي نحو إعادة شراء الأسهم الممتازة يجعل الدفاع عن رأس المال متقدماً على تجميع عملات جديدة في المرحلة الراهنة.

748.6 مليون دولار متبقية في الخطة

تشكل خطة إعادة الشراء العبء الأكبر على نقد الشركة منذ أسابيع. رفع المجلس سقفها من 2 مليار دولار إلى 3 مليارات في 19 أكتوبر، حين كان 1.16 مليار دولار متاحاً، وبعد إنفاق بلغ 204.9 مليون دولار في أسبوع و208.2 مليون في الأسبوع التالي، لم يتبقَّ سوى 748.6 مليون دولار. نُفذت إعادة شراء STRC بنحو 99.5 دولاراً للسهم، وهو ما يقل بفارق ضئيل عن هدف 100 دولار الذي لا تصدر الشركة أسهماً جديدة دون مستواه، وهي سياسة تغلق قناة التمويل تلك طوال تداول السهم دون قيمته الاسمية. وتوقُّف الأسبوع الماضي عن شراء العملات كان الأول منذ منتصف سبتمبر؛ وفي الأسبوع الذي سبقه، اشترت Strategy 267 عملة مقابل 22.1 مليون دولار. وقد تبنت شركة نظيرة اللعبة الدفاعية ذاتها: أنفقت Metaplanet اليابانية نحو 25.27 مليار ين (160 مليون دولار) بين 14 و31 أكتوبر لإعادة شراء 96.45 مليون سهم من أسهمها، أي ما يعادل نحو 7.1% من الأسهم المطروحة، بعد أيام قليلة من رفع ميزانية شراء البيتكوين.

أرباح يومية وموعد فاصل مع مؤشر

كما تبدأ STRC هذا الشهر في دفع أرباح على أساس يومي. وقد وافق المساهمون على تعديلات شروط الأسهم الممتازة الأربعة كافة، وهي STRF وSTRC وSTRK وSTRD، في اجتماع خاص عُقد في 28 أكتوبر، بواقع 381,373,199 صوتاً مؤيداً مقابل 2,236,551 صوتاً معارضاً، وفق إفصاح تصويت المساهمين. بقي العائد السنوي عند 12%، وسُجل يوم الاستحقاق اليومي الأول في 1 نوفمبر، فيما خرجت 43.4 مليون دولار من أرباح الأسهم الممتازة من احتياطي الدولار الأمريكي الأسبوع الماضي، ليبقى عند 4.79 مليار دولار. وبلغ صافي الربح في الربع الثالث 19.5 مليار دولار مقابل 2.79 مليار قبل عام، مدفوعاً بمكاسب مرتبطة بالبيتكوين قدرها 20.9 مليار دولار. حافظت Mizuho على تصنيف "تفوق الأداء" وهدفها البالغ 165 دولاراً لسهم MSTR بعد مكالمة النتائج، مشيرة إلى تراجع الرافعة الصافية إلى 2.4% من 8.4%، فيما حذّر المحلل Dan Dolev من انخفاض البيتكوين لكل سهم بنسبة 3.7% منذ بداية العام. وتنشر MSCI في 11 نوفمبر قائمة الشركات ذات الأصول الواحدة المعرضة للاستبعاد المحتمل من المؤشرات، وهو موعد يضع وضع Strategy داخل المؤشرات رسمياً قيد المراجعة.