Metaplanet ترفع ميزانية شراء البيتكوين (BTC) إلى 33.4 مليار ين

إعادة شراء أسهم بقيمة 25.3 مليار ين

أعلنت الشركة اليابانية Metaplanet في الثاني من نوفمبر رفع المخصصات المالية لشراء البيتكوين (BTC) بمقدار 8 مليارات ين، ليصبح إجمالي الميزانية نحو 33.4 مليار ين. وجاء في الإفصاح ذاته تأكيد عملية إعادة شراء أسهم بنحو 25.3 مليار ين نُفذت بين 14 و31 أكتوبر. أصل المبلغ الإضافي كان محجوزًا لسندات الشركة، غير أن هذه السندات سُدّدت بالكامل نقدًا من خزائنها القائمة، فسقط بند السداد من الخطة وانتقلت موارده إلى شراء العملات الرقمية. هذا التبديل يغيّر مسار الخزينة بشكل ملموس: إطفاء السندات يزيل التزامات سداد ثابتة من الميزانية مع بقاء القدرة الشرائية كما هي. وبذلك ترتفع ميزانية شراء الأصل من نحو 25.4 مليار ين إلى 33.4 مليار ين، على أن ينفق المبلغ على مدى نافذة تمتد من أبريل 2026 إلى أبريل 2028. أما عملية إعادة الشراء فتجري تحت سقف قدره 60 مليار ين اعتُمد يوم الثلاثاء 13 أكتوبر، وقد نُفذ منه نحو 40% بنهاية أكتوبر، ويشمل رصيد نوفمبر شريحة بنحو 19.3 مليار ين أنجزت يوم الأربعاء 14 أكتوبر. إن إعادة شراء من هذا النوع تقلّص عدد الأسهم المستبعدة منها أسهم الخزينة، فترتفع الحصة النسبية لكل مساهم أبقى على تمسكه، وهو أسلوب تقليدي لعوائد المساهمين يعيد القيمة دون توزيع أرباح. ويُتداول سعر البيتكوين وقت الكتابة قرب 77,800 دولار، شبه ثابت خلال 24 ساعة، بقيمة سوقية تقارب 1.57 تريليون دولار، أي أن الميزانية الجديدة تواجه سوقًا بردّ منذ أكتوبر.

يأتي تمويل الميزانية الموسّعة من رأس مال جُمع عبر ممارسة حقوق اكتتاب الأسهم، وهي أدوات تتحول إلى أسهم جديدة وفق شروط محددة. كانت الخطة الأصلية توجه تلك العائدات إلى سداد السندات، وبما أن 8 مليارات ين من السندات سُدّدت من النقد المتاح، عدّلت الشركة استخدام العائدات فألغت بند السداد وكبّرت بند الشراء مكانه. يبقى البرنامج الكامل عند 37.135 مليار ين إجمالًا، ولم يتغير سوى تكوينه: يرتفع بند شراء البيتكوين من 25.422 مليار ين إلى 33.422 مليار ين، فيما تظل مخصصات بقيمة 3.714 مليار ين لنشاط دخل مرتبط بالبيتكوين دون مساس. وتتأجل النهاية سنة كاملة، من أبريل 2027 إلى أبريل 2028، ما يمنح الخزينة مدى زمنيًا أوسع لنشر الميزانية الموسّعة. وعلى خلاف ETF الذي يحتفظ بالعملات داخل هيكل صندوقي، تتراكم خزينة شركة كهذه على ميزانيتها مباشرة. ويصنف مراقبو السوق المشترين بهذا الحجم ضمن فئة الحيتان في العملات الرقمية، وهم مشاركون أوامرهم المعليقة كبيرة بما يكفي لتُقاس على التدفق الإجمالي. وتضيف عملية إعادة الشراء طبقة ثانية إلى الملف: فبين 14 و31 أكتوبر أخلت الشركة نحو 25.3 مليار ين من أسهمها الذاتية بموجب تفويض الـ60 مليار ين الصادر في 13 أكتوبر، وبقي معظم ذلك السقف غير مستعمل. وللمساهمين المحتفظين بحصصهم، يرفع الشراء العكسي حصتهم النسبية من النتائج المستقبلية. وبتقريب المشهدين من بعضهما، تصف هذه الخطوات شركة تقلّص عدد أسهمها في الأسابيع نفسها التي توسّع فيها مركز تجميع طويل الأمد من نمط الهودل، مع استمرار شراء العملات مجدولًا حتى 2028.

نافذة شراء داخل تراجع

تصادف الميزانية الموسّعة سوقًا ما زال يتجه نحو الأسفل: القراءة المركبة للاتجاه هبوطية، والسعر يقف تحت مستوى 78,005 دولار مباشرة، وهو مستوى يحمل درجة 97 من 100، وذلك بعد خسارة أكتوبر للسنة الثانية على التوالي. وتحت ذلك، يشكل مستوى 75,046 دولار، بدرجة 89 من 100، أقوى خطوط الدعم في التحليل الفني للبيتكوين الحالي. ولا تبدو المراكز مزدحمة بل هادئة: نسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة عند 2.28 تميل إلى الشراء، فيما يبقي معدل التمويل البالغ 0.0050% الرفع المالي قريبًا من الحياد. واستعادة مستوى 78,005 دولار ستدعم الحجة القائلة إن السوق صامد قرب 78,000 دولار في نافذة الشراء الجديدة، بينما سيضعف فقدان 75,046 دولار ذلك الصمود. ولشركة Metaplanet تحديدًا، يمثل التحول تغيرًا في النوع ذاته: خزينة تُموَّل اليوم من نقد قائم لا من دين، وتشتري على جدولها الخاص في سوق دفاعي.