Circle: أصول USDC تحت إيداع Kraken تنمو بنسبة 30%

داخل دراسة حالة Kraken من Circle

أعلنت Circle يوم الأربعاء 28 أكتوبر أن أصول العملة المستقرة USDC المحتفظ بها لدى منصة Kraken ارتفعت بنسبة 30% منذ أن أتمت الشركتان اتفاقهما رسميًا في سبتمبر 2025. ووثّق المُصدِر هذه الأرقام في دراسة حالة نشرها عبر منشور على X، يعزو فيه إلى التعاون أيضًا تداول ما يقارب مليون يورو... في الحقيقة مليار يورو من EURC على المنصة منذ إدراج الرمز الأوروبي، وإيداع 350 مليون USDC في خزائن DeFi Earn التابعة لـKraken منذ إطلاقها. ويبقى سعر USDC مثبتًا على تعادله بنسبة 1:1 مع الدولار، ما يجعل الإفصاح قصة توزّع لا قصة إعادة تسعير للرمز نفسه.

@circle · منشور على X

منشور على X.

عرض على X

يقيس مقياس الأصول تحت الإيداع الأرصدة التي يحتفظ بها العملاء على المنصة، أي أن نسبة الـ30% تلتقط الرموز المودعة لأغراض التداول والتمويل والعوائد على السلسلة، لا حجم تداول لمرة واحدة. أما رقم EURC فهو رقم تداول: فحجم التراكمي للرمز الأوروبي على Kraken منذ الإدراج تجاوز مستوى يفوق الإمداد المتداول الكامل للرمز اعتبارًا من منتصف أغسطس، حين أفصح المُصدِر عن نحو 400 مليون يورو قائمة. ويُعد رقم الإيداع الأحدث بين الأرقام الثلاثة وأكثرها قياسًا مباشرًا لتبني المنتج، لأن خدمة DeFi Earn لم تكن موجودة قبل الاثنين 26 يناير 2026. ولا يحمل أي من الأرقام الثلاثة حصيلة حسابية منفصلة من Kraken؛ بل جميعها يصدر عن حوسبة Circle الخاصة لشراكتها مع المنصة في سبتمبر 2025 ضمن USDC partnership... أي شراكة USDC الموقّعة. يصف المنشور تعاونًا يمتد من التمويل والتداول إلى بنية المحافظ والوصول على السلسلة، مع استخدام Kraken لكل من USDC ورمزها الأوروبي EURC لتقليص التفتت داخل المنصة ومنح العملاء وصولًا أكثر مباشرة إلى الخدمات المحدّدة بالدولار واليورو. وفي تأطير Circle، ينقل هذا العمل stablecoins... أي العملات المستقرة... إلى منتجات يستخدمها العملاء أصلًا بدل مطالبتهم بتبني أدوات منفصلة. وبالنسبة لأكبر عملة مستقرة بالدولار، التي تتنافس مع USDT من Tether على المنصات المركزية، فإن نمو الإيداع لدى منصة من الطبقة الأولى يبقى من مقاييس الشراكة القليلة التي يستطيع مُصدِر نشرها دون كشف بيانات على مستوى العملاء.

يرجع ترتيب الشراكة إلى 17 سبتمبر 2025، حين وافقت Kraken على تعميق دعم USDC وإطلاق EURC، مع رسوم تحويل مخفّضة واستخدام أوسع للرمز الدولاري عبر تطبيقات المنصة. وقالت المنصة آنذاك إنها تقدم العملات المستقرة منذ عام 2017 وأن الطلب نمى في مجالي التداول والمدفوعات. وصف مارك غرينبرغ، رئيس أعمال المستهلكين في Kraken آنذاك، الرمزين بأنهما «بلا إذن مسبق، وقابلان للبرمجة، وعالميان بطبيعتهما»، وقال إن الاتفاق سيدمج أصول Circle في المنتجات التي يستعملها عملاء Kraken فعلًا.

DeFi Earn، المنتج الكامن خلف رقم الإيداع، أُطلق في 26 يناير 2026، ويتيح للعملاء تخصيص النقد والعملات المستقرة المدعومة للإقراض على السلسلة عبر واجهة Kraken القائمة، في نسخة مؤتمتة من yield farming... أي زراعة العوائد. تُحوَّل الإيداعات إلى USDC قبل توزيعها في خزائن Veda التي تغذي بروتوكولات الإقراض، مع تعيين Sentora مديرًا للمخاطر وخيار بين ثلاث خطط: العائد المتوازن، والعائد المعزز، والاستراتيجيات المتقدمة. وصفت Aave Labs المسار على حدة: تدخل الإيداعات خزانة على شبكة Ink التابعة لـKraken تغذي liquidity pools... أي مجمعات السيولة... في أسواق الإقراض مثل Aave، حيث تبني مدفوعات المقترضين قيمة حصص الخزانة، فيما يتتبع المستخدمون مكافآتهم عبر الهاتف المحمول ومحفظة Krak دون التعامل مع عبارات الاسترداد. غطى الإطلاق 48 ولاية أمريكية باستثناء نيويورك ومين، إضافة إلى كندا والمنطقة الاقتصادية الأوروبية؛ وفق سؤال وجواب دعمي حُدّث الخميس 15 أكتوبر، تبقى المملكة المتحدة وأستراليا والإمارات خارج النطاق. تشمل الإيداعات المدعومة النقد وUSDC وUSDT وUSDG وBitcoin، وتُحوَّل إلى الأصل الأساسي للخزانة المختارة مع إظهار الرسوم قبل التأكيد.

تقع أرقام اليورو داخل توسّع أوسع. تجاوز إمداد EURC حاجز 400 مليون يورو في أغسطس، ليبلغ 402.4 مليون يورو قائمة حتى الخميس 13 أغسطس وفق أرقام المُصدِر، بعد أن تضاعف من نحو 80 مليون يورو في نهاية 2024. بدأ الإصدار الأصلي على Ethereum في يونيو 2022، ثم وصل لاحقًا إلى Avalanche وStellar وSolana وBase، مع إدراجات على Bitpanda وBitstamp وBybit وCoinbase وKraken. والمنافسة في قطاع اليورو موثقة في مواضع أخرى: استولت USDC هذا العام على 56% من تداول العملات المستقرة باليورو من Tether، وتخطط Coinbase لتحويل 14 عملة مستقرة إلى USDC لمستخدميها في المنطقة الاقتصادية الأوروبية اعتبارًا من الجمعة 30 أكتوبر. يضيف إشعار دعم Kraken الصادر الثلاثاء 20 يناير استخدامًا أوروبيًا إضافيًا: تمديدات الهامش على أزواج التسعير بالدولار تُدار بـUSDC، وعلى أزواج التسعير باليورو بـEURC، بتحويل واحد دون رسوم.

بقراءة مجمّعة، تصف الأرقام الثلاثة استراتيجية توزّع لا حدثًا في الإمداد. نمو الإيداع على منصة واحدة لا يحرك وحده التداول الكلي لـUSDC الذي تعلن عنه Circle على حدة، لكنه يوضح أين تتشكل الأرصدة: منصة تحوّل النقد الخامل ورموزًا أخرى إلى USDC قبل توزيعها على الإقراض على السلسلة. ورقم الإيداع البالغ 350 مليونًا هو الأكثر دلالة بين الأرقام، لأنه يقيس منتجًا لم يكن موجودًا قبل عشرة أشهر، ويمتد المنفعة إلى ما هو أبعد من تداول التجزئة إلى جانب خدمة Circle's USDC Match... أي مطابقة USDC من Circle... التي تجمع إصدارات المؤسسات واسترداداتها في مزادات كل ساعة. وتُعد دراسة حالة 28 أكتوبر أول إفصاح كمي تربطه Circle بالشراكة، ويشير شكلها إلى مزيد من التحديثات مع توسع DeFi Earn وEURC.