سايلور يرفض BIP 110 لبيتكوين بـ110 أسباب ضد قيود الرسائل المزعجة

أخبار بيتكوين

خرج مايكل سايلور بموقف حاسم ضد مقترح BIP 110، إذ نشر في 18 يوليو منشورًا مطوّلًا حمل عنوان «110 أسباب تجعل BIP 110 فكرة سيئة». والمقترح، الذي قدّمه في ديسمبر 2025 مطوّر مجهول الهوية يُعرف باسم Dathon Ohm، يجمع سبعة قيود تقنية في حزمة واحدة بهدف إعادة بيتكوين (BTC) إلى تصميمها الأصلي كعملة إلكترونية ندّية للتداول المباشر. ويرى سايلور، الرئيس التنفيذي لمجلس إدارة Strategy، أن شبكة بيتكوين ينبغي أن تحافظ على آليات السوق الحرة وعلى حيادها بدلًا من فرض تغييرات على قواعد الإجماع. وحذّر من أن إعادة تعريف معاملات بعينها بوصفها «رسائل مزعجة» وحجبها عبر تغيير في الإجماع يرسي سابقة خطيرة قد يستغلها آخرون لاحقًا ضد أدوات الخصوصية.

وفي تصريح منفصل في اليوم نفسه، وصف سايلور تبنّي الشركات لبيتكوين بأنه ركيزة أساسية لبلوغها مكانة العملة العالمية، معتبرًا إياه «ضروريًا وحتميًا ومرحّبًا به». وحجّته أن الشركات توفّر الإطار القانوني والحجم والاستمرارية التي يحتاجها الأصل، بما يتيح للناس التنظّم حول هدف مشترك بكفاءة وشفافية ومرونة أكبر. وتُظهر بيانات الخزائن أن 197 شركة مدرجة تحتفظ الآن بنحو 1.263 مليون بيتكوين، تبلغ قيمتها قرابة 80.82 مليار دولار، مع استحواذ بيتكوين على 94.5% من الأصول الرقمية المرصودة لدى تلك الشركات. غير أن عدد الشركات المدرجة المالكة لبيتكوين تراجع بمقدار واحدة خلال الثلاثين يومًا الماضية، بما يؤكد أن تبنّي الشركات ليس اتجاهًا أحادي المسار بعد.

وتكشف بيانات الخزائن أيضًا مدى تركّز هذه الملكية. فشركة Strategy وحدها تحتفظ بـ843,775 بيتكوين، أي نحو 66.8% من إجمالي حيازات الشركات، ما يجعل قراراتها الرأسمالية أكثر تأثيرًا في السوق من أي مالك مدرج آخر. وتحلّ Twenty One Capital ثانية وبفارق كبير عند 43,514 بيتكوين، تليها Metaplanet بـ43,000، ثم MARA Holdings بـ36,303، وBitcoin Standard Treasury بـ30,021. هذا التوزيع غير المتوازن يعني أن أطروحة بيتكوين المؤسسية تعتمد بشدة على الميزانية العمومية لشركة واحدة. وعند سعر قريب من 64,032 دولار، تبلغ قيمة احتياطي Strategy نحو 54.03 مليار دولار، مقابل 3 مليارات دولار نقدًا، و6.75 مليار دولار ديونًا، و15.46 مليار دولار أوراقًا مالية ممتازة.

وتحمل هذه الميزانية الآن عبء توزيعات ثقيلًا. إذ تواجه Strategy توزيعات سنوية على الأسهم الممتازة بقيمة 1.763 مليار دولار، وتؤكد إفصاحات الشركة الرسمية أنها بدأت السحب من رصيدها من بيتكوين للمساعدة في تغطيتها. ففي مايو باعت 32 بيتكوين بمتوسط سعر 77,135 دولارًا، محصّلة نحو 2.5 مليون دولار — في أول عملية بيع معلنة منذ 2022 — قبل أن تتخلّص من 3,588 بيتكوين إضافية مقابل نحو 216 مليون دولار. ويبلغ إجمالي الصفقتين 3,620 بيتكوين، أي ما يقارب 0.43% من رصيدها. وتقول الشركة إن العائدات موّلت توزيعات الأسهم الممتازة، في إشارة إلى أن احتياطيها بات يؤدي دورًا مزدوجًا: تخصيص طويل الأمد ومصدر سيولة للأوراق المالية ذاتها التي أُصدرت لتمويله.

ويلامس جدل BIP 110 جوهر هوية بيتكوين. فالمقترح يفرض سبعة قيود متزامنة على مدى نحو عام، تشمل سقفًا قدره 34 بايت على مخرجات scriptPubKey، وحدًا أقصى قدره 83 بايت على بيانات مذكرة OP_RETURN، وقيدًا قدره 256 بايت على مقاطع البيانات، إضافة إلى حجب مؤثّري الشرط OP_IF وOP_NOTIF. ويحتجّ المؤيدون بأن تسجيل الصور والبيانات العشوائية على السجل يرفع تكاليف تشغيل العُقد ويقوّض التركيز النقدي للشبكة. وردّ سايلور بأن الطبقة الأساسية لا تستطيع قراءة نية المعاملة — فهي لا تميّز ما إذا كانت البايتات تمثّل صورة أم عقدًا ذكيًا بالغ الأهمية. وشدّد على أن تغييرات الإجماع ينبغي أن تُحفظ للعيوب القاتلة كالإنفاق المزدوج أو التضخم، لا لمراقبة المحتوى.

ولا تخلو قراءات نموذج Strategy من التفاؤل. فقد رأى جيفري كندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في Standard Chartered، أن اتساع قبول الأوراق المالية الممتازة المدعومة ببيتكوين لدى الشركة سيخفّف الضغط لبيع مزيد من BTC وقد يتيح لها في نهاية المطاف استئناف التراكم. وأبقى على هدف سعري قدره 100,000 دولار بحلول نهاية 2026، بما يعني ارتفاعًا محتملًا بنحو 56% من مستويات قريبة من 64,000 دولار، وهو ما يظل دون أعلى سعر تاريخي لبيتكوين. وعلى صعيد منفصل، يمنح مؤشر Strategy الخاص لتبنّي المصارف القطاعَ المالي درجة 32% على صعيد النشاط المرتبط ببيتكوين، متصدّرًا بشركة Fidelity عند 71%، أمام BNY Mellon عند 46% وGoldman Sachs عند 45%. ولم تنشر الشركة الأوزان الكاملة للفئات، ما يحدّ من التدقيق المستقل.

ويمنح محرّك COINOTAG المركّب للدعم والمقاومة، القائم على 42 مؤشرًا، ومع تداول فوري عند 64,822 دولارًا حتى لحظة الكتابة، مستوى الدعم عند 63,741 دولارًا درجة 86/100 — وهي أقوى قراءاتنا — استنادًا إلى تقاطع محور S2 والمتوسط المتحرك البسيط لخمسين يومًا وعقدة الحجم المرتفع وخط تِنكان في مؤشر إيتشيموكو. وعلى الجانب الصاعد، يمنح المحرّك مقاومة 65,606 دولار درجة 68/100 (مستوى دعم انقلب إلى مقاومة إضافةً إلى حدّ دونشيان العلوي)، ومستوى 67,103 دولار درجة 67/100 (فيبوناتشي 0.382 وحدّ كلتنر العلوي). وتبدو قراءة المشتقات بنّاءة وفق بيانات المراكز المفتوحة: يبلغ معدل التمويل 0.0021%، والمراكز المفتوحة 12.86 مليار دولار، ونسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة 1.54 (60.7% طويلة). ومع ذلك يسجّل مؤشر الخوف والطمع 28 (خوف)، ومع هيمنة قريبة من 69.8% يفضّل رأس المال بيتكوين على العملات البديلة. ويدعم مؤشر القوة النسبية عند 55 وتقاطع MACD الصاعد دفعةً نحو 65.6 ألف دولار، لكن كسر مستوى 63,741 دولارًا سيُبطل الاتجاه الصاعد قصير الأمد ويعيد إحياء مخاطر السوق الهابط.