البيتكوين (BTC) يمدد خسائره الأسبوعية إلى نحو 15% مع تدفقات خارجة من صناديق ETF

تدفقات خارجة من صناديق ETF تبلغ 1.91 مليار دولار

تداول البيتكوين (BTC) قرب 64,500 دولار يوم الأحد، بانخفاض يقارب 4% خلال 24 ساعة، بعد أن لمس قاعًا عند نحو 62,080 دولارًا في وقت سابق من الجلسة، في أدنى مستوى له خلال ثلاثة أشهر. لقد حسم الانهيار نحو 15% من قيمة الأصل على مدى سبعة أيام، وتسارع التراجع الجمعة 13 نوفمبر حين اخترق البيتكوين حاجز 70,000 دولار لأول مرة في موجة الهبوط الحالية. وانتشرت الخسائر في أسواق العملات البديلة كذلك، إذ أضافت عملات Ethereum وXRP وSolana المزيد من الأضرار على الأسبوع.

تقف التدفقات الرأسمالية في صميم هذا الضغط. فقد سجّلت منتجات صندوق البيتكوين الفوري ETF في الولايات المتحدة ما يقارب 1.91 مليار دولار من عمليات السحب الصافية على مدى سبع جلسات تداول متتالية بين 5 نوفمبر و13 نوفمبر، بحسب بيانات التدفقات المجمعة. واستحوذت الجمعة على 185.4 مليون دولار من هذا الإجمالي، بينها 143.5 مليون دولار خرجت من صندوق iShares Bitcoin (BTC) Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock، و41.9 مليون دولار من صندوق Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) التابع لشركة Fidelity. وجارَ الإيقاع اليومي أثقل مطلع الأسبوع: غادرت الصناديق 284.1 مليون دولار الخميس و299.8 مليون دولار الأربعاء. وقد كان الإجمالي التراكمي عند نحو 1.44 مليار دولار حتى 11 نوفمبر بعد خمس جلسات، ما يعني أن السلسلة تعمقت مع إغلاق الأسبوع بدل أن تنفد.

أضافت بيانات التضخم وقودًا إلى ضغوط الأصول عالية المخاطر. صعدت أسعار المستهلك بنسبة 0.4% في أكتوبر، وأضاف التضخم الأساسي 0.3%، مع بقاء أنظار المتداولين مثبتة على مسار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وسؤال هل سترتفع كلفة الاقتراض لفترة أطول. ولا تتداول صناديق ETF الفورية في عطلة نهاية الأسبوع، لذا تأتي أرقام التدفقات اليومية التالية بعد جلسة السوق الأمريكية الاثنين 16 نوفمبر. وقد مثل القاع اليومي قرب 62,080 دولارًا أضعف قراءة للأصل خلال نحو ثلاثة أشهر، وجاء وهو السوق متوتر أصلًا بعد أسبوع من البيع المؤسسي المتواصل؛ ثم استقرت الأسعار قرب 62,000 دولار قبل أن تستعيد مستوى 64,000 دولار مع بداية عطلة الأسبوع.

المركزان الشرائيان يتحملان تصفيات إجبارية بقيمة 750 مليون دولار

تكبدت المراكز الممولة بالرافعة المالية أثقل الخسائر. تُظهر بيانات المشتقات ما يقارب 1.96 مليار دولار من التصفيات في سوق العملات الرقمية خلال نافذة متداولعة مدتها 24 ساعة، كان نصيب البيتكوين منها نحو 750 مليون دولار. وقد قدمت المراكز الشرائية (اللونغ) نحو 600.5 مليون دولار من هذا الرقم، أي قرب 80%، مقابل 152 مليون دولار من المراكز البيعية. والتصفية إغلاق تلقائي لتداول ممول بالرافعة حين يتناقص ضمانه، وتنطلق معها أوامر بيع تسرّع هبوط الأسعار. وجاء معظم الانكشاف من متداولين استخدموا التداول بهامش لتكديس مراكز شرائية طوال الأسبوع. وتلت هذه الخسائر موجة أوسع في 13 نوفمبر حين أُغلق أكثر من مليار دولار من المراكز الممولة عند أول اختراق لمستوى 70,000 دولار.

تضع مقاييس السلسلة (on-chain) حجم الألم في سياقه: تُظهر أعداد حديثة أن 73% من الإمداد قصير الأجل بات تحت الماء، وهو مؤشر لكمية قاعدة المشترين الجدد الذين يرزحون بخسارة، فيما سبقت خريطة سابقة إشارة إلى تفريغ كامل حيازات التمويل اللامركزي عند مستوى إعادة الاختبار 61,576 دولارًا. وتحدد المستويات الفنية الخريطة التالية: يقع الدعم الفوري قرب 62,000 دولار، ثم 60,000 دولار ونحو 59,800 دولار أسفله، بينما ينتظر المقاومة قرب 65,600 دولار ثم في نطاق 68,000 إلى 70,000 دولار. فالاختراق الصاعد فوق هذه العلامات يعيد بناء الهيكل قصير الأجل، أما كسر جديد لقاع الأحد فيعيد مستوى 60,000 دولار إلى النقاش.

تنقسم التعليقات بين التحذير والتجمع الشرائي. ووصف Michaël van de Poppe التصحيح بأنه شديد بشكل غير معتاد في منشور بعطلة الأسبوع، مشيرًا إلى بعد البيتكوين تحت متوسطيه المتحركين لـ21 يومًا و200 يوم، ومقارنًا الهبوط ثلاثي الأيام بملامحات نادرة كانهيار الوباء وانهيار FTX. واعتبره تصحيحًا مدفوعًا بتفريغ الرافعة المالية، وأعلن أنه يشتري عند المستويات الحالية. واحتفظ Doctor Profit بتفاؤله طويل الأجل، متمسكًا بـ57,000 دولار كقاع للسوق الهابط، ولن يمنح البائعين الانتصار إلا دون ذلك، بعد أن رأى في 13 نوفمبر أن 68,000 دولار قد تكون قاعًا ممكنًا. أما Daan Crypto Trades فاستعرض الدورة الرباعية التاريخية المرتبطة بـالهايفنغ (نصف مكافأة التعدين)، ولفت إلى أن الأصل لم يسجل قط عامين ماليين متتاليين على الخسارة، رغم انحراف الأسعار والتوقيتات عن الأنماط السابقة.

مراكز شرائية مزدحمة عند دعم 62,977 دولارًا

يضع نظام التقييم في التحليل الفني للبيتكوين لدينا أقوى دعم عند 62,977 دولارًا بتقدير 87 من 100، فوق قاع عطلة الأسبوع بقليل، وأقرب مقاومة قوية عند 65,782 دولارًا بتقدير 74. ولم تُعَد موازين المراكز بعد: فمعدل التمويل في العقود الأبدية يظل سالبًا بشكل طفيف عند -0.0013%، بينما تُظهر نسبة الحسابات الشرائية إلى البيعية 3.15، أي عدد حسابات يراهن على ارتداد أكبر بكثير من عدد ما يراهن على مزيد من الهبوط. اقرأ في ذلك سوقًا فرّغ من الرافعة دون أن يفقد الاقتناع. وتظل هذه القراءة صحيحة ما دام مستوى 62,977 قائمًا؛ أما فقدان حاسم لهذا الدعم، أو معدل تمويل يظل سالبًا بعمق لأيام، فيعني أن إلغاء الرافعة لم يكتمل بعد.