البيتكوين (BTC) يتراجع 13.7% أسبوعيًا مقابل ارتداد الأسهم الأمريكية

البيتكوين يتخلف عن ارتداد بنسبة 2.5% لمؤشر S&P 500

سار سعر البيتكوين (BTC) في اتجاه معاكس تمامًا لأسواق الأسهم الأمريكية خلال الأسبوع الممتد من الاثنين 9 نوفمبر إلى الجمعة 13 نوفمبر: أضاف مؤشر S&P 500 نحو 2.5% ليغلق عند 7,561.67 نقطة، وصعد مؤشر ناسداك 2.3% إلى 25,136.27 نقطة، وترقى مؤشر داو 2.1% ليبلغ 52,347.55 نقطة، بينما واصل سوق البيتكوين فقدان الأرض. حمل تداول نهاية الأسبوع موجة البيع إلى أبعد حد، إذ نزل سعر البيتكوين لفوجر دون حاجز 62,000 دولار مسجلًا أدنى مستوى في 24 ساعة عند 61,956 دولارًا قبل أن يستعيد شيئًا من مكاسبه. وتُظهر المراقبة المباشرة لبيانات COINOTAG أن السعر عند 64,812 دولارًا، بانخفاض 3.3% خلال 24 ساعة و0.1% دون مستواه لحظة آخر تحديث عند 03:02 بتوقيت غرينتش، علماً أن الخسارة اليومية كانت قد سجلت 5.3% في وقت سابق من الجلسة. وجرى الإيثريوم (ETH) حالًا أسوأ، إذ هبط 15.22% خلال سبعة أيام إلى نحو 1,798 دولارًا بعد أن لمس 1,710 دولارًا، مع تراجع يومي بنسبة 5.8% عند التحقق نفسه. لم يكن ارتداد الأسهم متجانسًا بدوره، فتراجع ناسداك نحو 0.9% يوم الجمعة وسط دوران استثماري تقوده Nvidia وتوقعات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي أبقت أسهم التقنية متقلبة. بعكس الأسهم، يتداول سوق العملات الرقمية على مدار الساعة، وتستحوذ منتجات العقود الدائمة المرفوعة بالرفع المالي على حصة كبيرة من النشاط، وهو ما يكيف كيفية تطور تحركات نهاية الأسبوع عندما تدفع نداءات الهامش مراكز الشراء إلى الإغلاق القسري. ولأن أرقام السبعة أيام في السوق الرقمية تمتد إلى جلسات نهاية الأسبوع بينما تتوقف بيانات الأسهم عند إغلاق الجمعة، فإن الفجوة تُقرأ باعتبارها انفراجًا قصير الأجل لا انفصالًا طويل الأمد مثبتًا بعد، غير أن التعليقات رصدت بيعًا متكثفًا في نهاية الأسبوع بوصفه سمة متكررة لهذا التراجع. وقد أعادت الفجوة طرح سؤال الاستقلالية: تحرك البيتكوين تاريخيًا بالتوازي مع المؤشرات التقنية ثقيلة الترجيح عندما تتبدل السيولة العالمية، لكن الارتباطات ليست ثابتة، وما نشهده يبدو أقرب إلى أزمة تمويل خاصة بالسوق الرقمي منه إلى قطع نهائي للصلة. ويمنح نظام التقييم المركب الذي يقف خلف التحليل الفني للبيتكوين في COINOTAG كل مستوى قريب من السعر درجة من 0 إلى 100، فيرسم الصورة بعد مذبحة نهاية الأسبوع: السعر عند 64,812 دولارًا يجلس أسفل مقاومة محورية عند 64,813 دولارًا مباشرة، مع سقف معنوي تالٍ عند 65,746 دولارًا بتقييم 72 من 100. ومن الأسفل، يأتي أقوى دعم عند 62,972 دولارًا بدرجة 87، وهو نطاق اخترقه قاع نهاية الأسبوع عند 61,956 دولارًا، ما يجعل استعادته الاختبار الأول لأي ارتداد. تبقى المراكز هشة: معدل تمويل العقود الدائمة سالب طفيفًا عند -0.0005%، ومع ذلك ما زال 76% من الحسابات المتابعة تحمل مراكز شراء بنسبة 3.17 بين الطويل والقصير، أي أن البيع القسري قد يتفاقم بينما يميل الجمهور صعودًا. ويقرأ مؤشر الخوف الإجمالي لدى COINOTAG درجة 10 من 100، في قلب الخوف الشديد.

تدفقات الصناديق وتقلص السيولة الدولارية

يقع أوضح محرك للانفصال في تدفقات الأموال. سجلت صناديق البيتكوين الفورية ETF في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية في جميع أيام التداول الخمسة خلال الأسبوع المنتهي في 13 نوفمبر، بإجمالي نحو 1.07 مليار دولار، بعد خروج قرابة 1.28 مليار دولار في الأسبوع السابق، وفق تتبع Farside Investors. ويجتمع أسبوعا الانسحاب في نحو 2.35 مليار دولار، بينما بلغت السلسلة الجارية سبع جلسات متتالية بخسائر تراكمية تقارب 1.91 مليار دولار. وغادر صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock وحده نحو 908 ملايين دولار الأسبوع الماضي، أي قرابة 85% من إجمالي الأسبوع، فيما خسرت صناديق الإيثريوم 399 مليون دولار إضافية في أسبوع سابع متتالٍ من التدفقات الخارجة. وتتقلص السيولة الدولارية داخل السوق الرقمية على نحو موازٍ: تضع بيانات عرض الإمداد المتداول للعملات المستقرة القيمة السوقية الإجمالية قرب 284.9 مليار دولار، بانخفاض 5.25% خلال 30 يومًا، مع USDT عند 175.4 مليار دولار بعد تراجع 4.41%، وUSDC عند 69.3 مليار دولار بهبوط 4.88%. وقد وجدت مذكرة بحثية بتاريخ الأربعاء 11 نوفمبر أن العملات المستقرة الدولارية الكبرى تنكمش بأسرع وتيرة منذ يونيو 2022، وأن البيتكوين يتداول دون أساس تكلفة حامليه على المدى القصير، وأن أسعار Coinbase تتعامل بخصم على الأسعار العالمية، وهي شروط تترك وقودًا أقل لأي ارتداد.

أدى الرفع المالي بقية العمل: بلغت تصفيات عقود البيتكوين الآجلة نحو 859 مليون دولار خلال 24 ساعة، نحو 88% منها مراكز شراء، بينما انخفضت المراكز المفتوحة 6.45% إلى ما قرب 43.9 مليار دولار، وهي تفكيكات قسرية من النوع الذي ظهر حين صفّى سوقًا مختصرًا مراكز بقيمة 121 مليون دولار. وتُظهر بيانات السلسلة أن بعض محافظ الحيتان التي تحمل ما بين 100 و1,000 بيتكوين، وأخرى تحمل 1,000 إلى 10,000 بيتكوين، ضافت إلى مراكزها، لكن مع استمرار انكماش الطلب على صناديق ETF وعرض العملات المستقرة، يبقى هذا التراكم غير كافٍ بعد لتقليب السوق. ويتوقف ما إذا كان البيتكوين وأصول مخاطر TradFi سيعودان إلى التزامن في الأسبوع الذي يبدأ الاثنين 16 نوفمبر على ثلاثة عوامل: توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي بعد أن جاء مؤشر أسعار المستهلكين فوق التقديرات بينما فاجأ مؤشر أسعار المنتجين نزولًا، ثم عودة تدفقات واردة إلى صناديق ETF بصورة مستدامة عبر عدة جلسات، وأخيرًا تخفيف منضبط للرفع المالي لا تتوسع فيه المراكز المفتوحة بسرعة مجددًا.