بيتكوين (BTC) تتراجع إلى 77,088 دولار بعد بيانات PPI الأمريكية الأسخف من المتوقع

ارتفاع معدل إنتاج PPI إلى 5.4%

واجهت عملة Bitcoin (BTC) ضغوطاً بيعية الأربعاء بعد أن سجل مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) لمصلحة أغسطس قراءة أعلى من توقعات المحللين، ما عزز الاحتمالات بتشدد الاحتياطي الفيدرالي في سياسته. فالمؤشر السنوي تسارع إلى 5.4% مقابل إجماع عند 5.3%، وارتفاعاً حاداً من قراءة الشهر السابق البالغة 4.7%، بينما تطابقت القراءة الشهرية مع التوقعات عند 0.4%. أما مؤشر الأسعار الأساسي فجاء أكثر توازناً: الشهري عند 0.2% مقابل 0.3% متوقعة، لكن المقياس السنوي الأساسي ثبت عند 4.6% بعد أن كان 4.2%. بالنسبة لحساسية Bitcoin للمتغيرات الكلية، فإن قناة الانتقال مباشرة: تضخم المنتجين الأعلى يرفع احتمالات إبقاء الفائدة ثابتة أو حتى رفعها، وهو ما يدفع عوائد السندات صعوداً ويستنزف السيولة من أصول إثبات العمل ومن صفقات المخاطرة على حد سواء. وكان السوق قد اتخذ مواقف دفاعية مسبقاً: اصطدمت BTC بمقاومة قرب 80,000 دولار مطلع الأسبوع ثم تراجعت إلى ما دون 78,000 دولار قبل صدور البيانات. أما مطالبات إعانة البطالة الأولية عند 206,000، أعلى بقليل من توقعات 205,000، فلم تقدم ثقلاً موازناً يُذكر — فجانب سوق العمل لم يخفف إشارة التضخم.

احتمالات رفع الفائدة تبلغ 62.2%

تحركت توقعات أسعار الفائدة بحسم قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المقرر يومي 15 و16 سبتمبر. فاعتباراً من 10 سبتمبر، تسعّر عقود الفائدة على الأموال الفيدرالية الآجلة احتمال 62.2% برفع سعر الفائدة هذا الشهر — انقلاب صارخ عن توقعات الخفض التي كانت مسعّرة قبل أشهر قليلة فقط. ويعود هذا السهم الجديد إلى سوق العمل: فقد أضافت الرواتب الأمريكية 162,000 وظيفة في أغسطس مقابل توقعات 56,000 فقط، بينما ثبّت البطالة عند 4.1%، ما منح الفيدرالي مجالاً واضحاً لإعطاء الأولوية لضبط التضخم. وتفاقم الخلفية النقدية الضغوط، مع توجه عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات صعوداً نحو 4.85% واحتفاظ خام البرنت بما فوق 100 دولار، ما يغذي سردية التضخم المصحوب بالطاقة. ولم يتغافل استراتيجيو السوق عن هذا التحول — فمنشور Ecoinometrics على منصة X بتاريخ 10 سبتمبر يُظهر أن الأسواق تميل الآن إلى رفع واحد أو اثنين خلال الأشهر 12 المقبلة، مع تسعير فائدة الأموال الفيدرالية لأجل ستة أشهر قرب 4.3%. قراءتنا نحن: هبوط Bitcoin (BTC) صفقة سيولة أولاً وقبل كل شيء، والتوجيه المستقبلي للجنة FOMC يوم 16 سبتمبر سيكون بالأهمية نفسها التي يعلوها القرار ذاته.

@ecoinometrics · منشور على X

منشور Ecoinometrics على X.

عرض على X

المركزي الأوروبي يشدد، ومؤشر CPI يلوح في الأفق

لم تكن الإشارة المتشائمة حكراً على الولايات المتحدة. فقد رفع البنك المركزي الأوروبي سعر فائدته السياسية 25 نقطة أساس إلى 2.50%، في رفعه المتتالي الثاني، مع تسارع مجدد للتضخم المدفوع بالطاقة في مختلف أنحاء منطقة اليورو. إن التشديد المتزامن لدى المصارف المركزية الكبرى يرفع الكلفة العالمية للسيولة، وهي رياح معاكسة تصيب العملات ذات القيم السوقية الأصغر أشد مما تصيب Bitcoin ذاته — فديناميكيات دورة النصف (halving) تقل أهمية على المدى القصير مقارنة بشروط التمويل بالدولار واليورو. ورأى المستثمرون المتابعون لسوق العملات البديلة أن Ethereum وXRP وBNB فقدت القيمة جميعها إلى جانب Bitcoin (BTC)، بما يؤكد نبرة نفور واسعة من المخاطرة. وكما غطينا مطلع هذا الأسبوع حين كان ضغط البيع على السلسلة يتراجع دون 80,000 دولار، فإن المحفز المباشر كان كلّياً لا يتعلق بجانب العرض. المحطة التالية هي مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الخميس: قراءة CPI مرتفعة بعد مفاجأة PPI هذه ستُرجح كفة تمديد موجة البيع، بينما قد تُفكك قراءة منخفضة جزءاً كبيراً من التسعير السلبي الحالي. عند كتابة هذه السطور، كانت Bitcoin تتداول قرب 77,088 دولار، ولن يُفاجأ أحد بتقلبات مرتفعة قبيل قرار الفيدرالي. ومن يتابع السوق لحظة بلحظة يمكنه مراقبة أسعار السبوت والعقود المباشرة على Binance.

قراءة الطمع تتحدى الهبوط

وفي تطوير غير معتاد أضاف وقفة جديدة لتداولات الأربعاء، كشف مهندس البرمجيات في Coinbase أليكس وورموث عن مشروع Stonkfly، تجربة مفتوحة المصدر بترخيص MIT تربط دماغاً محاكى كاملاً لذبابة الفاكهة — منسوجة الاتصال MaleCNS v1.0 البالغة 166,000 عصبون و25.6 مليون وصلة عصبية — ببيانات مخطط BTC في المنصة. تنقّل العصبونات الحساسة للسطوع واللون الشموع وتحوّلها إلى إشارات شراء أو بيع أو انتظار، بينما تُطلق 15 عصبونات دوامين تابعة لفئة PAM11 إشارات مكافأة عند تحقيق الأرباح، و2 من عصبونات PPL101 تُشير إلى الخسائر. يعمل النظام افتراضياً بشكل افتراضي برصيد وهمي 100 دولار، مع سقف للطلبات الحقيقية نحو 10 دولارات لكل صفقة، و24 محاولة يومياً، ومفتاح إيقاف تلقائي عند تراجع تراكمي قدره 20 دولاراً. وقد أكد وورموث أن هذه الإعداد لا يظهر أي دليل على ربحية مستقرة، لكن المشروع سرعان ما حصد عشرات الآلاف من المشاهدات على X.

وامتدت تبعات البيانات إلى ما هو أبعد من العملات الرقمية، فيما استمرت احتمالات الرفع في التصاعد. فقد تحول تسعير أداة CME FedWatch نحو احتمال 70% لرفع الفائدة في سبتمبر بعد صدور القراءة، صعوداً من نحو 62% مسعّرة سابقاً في الجلسة. أما الذهب، الملجأ التقليدي من التضخم، فتراجع أكثر من 1% إلى نحو 4,350 دولار بعد تعاوده فوق 4,400 دولار، فيما دفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 4.9% — أعلى مستوى منذ أكتوبر 2023 — واقترب عائد أجل 30 عاماً من 5.35%. وتكوين تفوق PPI لا يقل أهمية عن العنوان الرئيسي: فقد صاعدت سلبيات الطلب النهائي 1.1% مقابل 0.1% فقط للخدمات، مع مصدر أكثر من ثلاثة أرباع الزيادة في السلع من قطاع الطاقة، ما يجعل الصورة أقرب إلى صدمة طاقة منها إلى موجة تضخم شاملة. ومع عوائد تقترب من 5% تتنافس الآن مباشرة مع أصول لا تدر عائداً مثل Bitcoin والذهب على رؤوس أموال المؤسسات، تصبح قراءة CPI الجمعة الاختبار الحاسم.

وقد انقلبت تدفقات صناديق Bitcoin الفورية ETF سلبية بشكل واضح مع تدهور المشهد الكلي. فبعد تدفق خارج صافٍ بقيمة 46.65 مليون دولار يوم 8 سبتمبر، استنزفت صناديق ETF الفورية الأمريكية 120.2 مليون دولار إضافية يوم 9 سبتمبر، ليبصب الرصيد على يومين نحو 166.85 مليون دولار تقريباً. تصدّر صندوق ARKB من ARK Invest موجة البيع الأخيرة بعمليات استرداد قيمتها 78 مليون دولار، يليه GBTC من Grayscale عند 27.2 مليون دولار وIBIT من BlackRock عند 19.5 مليون دولار، فيما استقطب MSBT التابع لـ Morgan Stanley 4.5 مليون دولار. جاء هذا التحول في المراكز بينما كان المحلل برميلي «حوت» (whale) جاريت جين يرى أن توطيد Bitcoin ما يزال غير مكتمل رغم صعوده إلى 82,300 دولار، محدداً 82,500 دولار كمستوى الاختراق المحوري — إذ يفتح الثبات فوقه هدفاً يتراوح بين 83,000 و86,000 دولار — ويعتبر 76,000–77,000 دولار دعماً أولياً، وكسره يفتح الباب نحو 74,000–75,000 دولار ثم 72,000–72,500 دولار. وقد قدّر جين احتمال بنسبة 70% تقريباً صمود 60,000 دولار كأرضية لهذه الدورة.

(حتى الساعة ‏19:44 UTC‏) (‏) تُظهر بياناتنا التجميعية الخاصة في COINOTAG أن دعم Bitcoin الرئيسي يقع عند 77,044.9445 دولاراً بدرجة قوة 91/100 مستنداً إلى انقلاب مقاومة إلى دعم ومستوى فيبوناتشي 0.214 والمتوسط المتحرك الأسي 20 وS2، بينما يقف مقاومة أولى عند 78,284.0150 دولاراً بدرجة 69/100 من مصادر LVN وHVN وPivot Point وBB Middle. وعلى صعيد المشتقات، يبلغ معدل التمويل 0.0069% مع عقود مفتوحة بقيادة 15.63 مليار دولار ونسبة حسابات الشراء إلى البيع 1.68 (62.7% شراء مقابل 37.3% بيع)، فيما يسجل مؤشر القوة النسبية 54.87 مع إشارة MACD هبوطية داخل اتجاه صاعد. ومع مؤشر الخوف والطمع عند 69/100 (طمع) وحصة Bitcoin البالغة 68.2% من الأصول المتتبعة ضمن قيمة سوقية إجمالية قدرها 2.27 تريليون دولار، يتعين على المتداولين المتابعين لتغطية سعر Bitcoin أن يراقبوا اختبار مستوى 77,044.9445 دولاراً كمرساة للاتجاه الصاعد على المدى القريب.