بيتكوين (BTC) ربما سجّل قاعه قبل انتخابات 3 نوفمبر التمهيدية، بحسب المحلل Max Crypto

إذا صحّ ما يتداوله جمهور واسع على منصة X يوم الاثنين هذا، فإن موجة البيع التي يحسب عليها المتداولون بعد الانتخابات في نوفمبر لن تصل أصلاً. فالمحلل Max Crypto جادل في منشور نشره يوم 26 أكتوبر بأن عملة البيتكوين (BTC) ربما تكون قد تجاوزت بالفعل قاع دورتها السوقية، وذلك قبل الانتخابات التجزئية في الولايات المتحدة المقرر عقدها يوم 3 نوفمبر، وهو التاريخ الذي بات يهيمن على تغطية البيتكوين في الأسواق كافة. والقاع الدوري، بالمعنى الذي يستخدمه، هو أدنى نقطة تُبنى منها صعودة ممتدة جديدة، وليس مجرد تراجع عابر على شمعة يومية. هذا الطرح يقف في مواجهة نمط شكّل التوقعات بشأن سعر البيتكوين لأكثر من عقد كامل: ففي الدورات السابقة كانت انهيارات عميقة تلي الانتخابات التجزئية، وتلك التاريخة منحت التضليل الهبوطي المعروف بـFUD وقوداً في كل موسم انتخابي منذ ذلك الحين. وعلى الشهرية التي يستند إليها المحلل، يظهر هبوط بنحو 60% في عام 2014، وقريب من 50% في عام 2018، ونحو 25% في عام 2022. وهو دقيق في تحديد ما تقيسه تلك الأرقام وما لا تقيسه: فكل رقم منها يغطي مقطعاً مختاراً من الشارت الشهري لا عائداً محدداً ما بعد الانتخابات، ويراه شاهدًا على أن الانهيارات وتواريخ الانتخابات اصطُدفا اجتماعاً، لا على أن أيام التصويت حرّكت الأسعار.

كتب المحلل: «لقد انهار البيتكوين دائماً بعد الانتخابات التجزئية، غير أن هناك حقيقة يغفل عنها معظم المستثمرين»، قبل أن يرسم التمييز الذي يقوم عليه كيسه بأكمله: التراجعات التي تلت الانتخابات كانت ارتباطاً لا سببية. ففي قراءته، كانت الأسواق الهابطة قائمةً أصلاً حين حلّت مواعيد الاقتراع، وتقاطع الجدولين الزمنيين هو ما خلق وهمًا بأن الأوراق الانتخابية جرّت السوق إلى الأسفل. وهذا التمييز يهم كل من له مركز في السوق اليوم: فإذا كان التوقيت التاريخي محض صدفة، فلا قاعدة تلزم السوق بتراجع يتبع تصويت هذا العام، وتستند حجة القاع إلى موقع الدورة الفعلي لا إلى الرزامة. والآلية الكامنة وراء هذا الادعاء متعمدة التمسك بالواقعية غير الرومانسية: فحجة المحلل هي أن القاع قد تحدد بالفعل، وبذلك لا يحتاج السوق إلى موجة إفراغ تغذيها الانتخابات لاستكمال مرحلة التراجع. وعلى هذا القراءة، كانت أنماط أعوام 2014 و2018 و2022 تصف أسواقاً كانت لا تزال تهبط نحو مواعيد انتخاباتها، بينما تدخل هذه الدورة التصويت من موقع قد استوعب تراجعه بالفعل. والهدف العملي من هذا التحذير موجّه إلى المتداولين المتجهزين لتكرار النمط. كتب قائلاً: «ثمّة فرصة جيدة لأن يثبّت البيتكوين قاعه قبل الانتخابات التجزئية لهذا العام»، مضيفاً أن المستثمرين الذين يواصلون انتظار الانهيار قد يفوّتون نقطة دخولهم تماماً. ومع ذلك، فهو لا يبالغ فيما يمكن للشارت إثباته. فحالة كون القاع قد فات السوق حقاً تبقى، بتعبيره، غير مؤكدة، وما إذا كانت تراجعات ما بعد الانتخابات السابقة ستتكرر هذا العام يتوقف على شروط لا يمكن لأي شارت انتخابي أن يحسمها: السياسة النقدية الأمريكية وبيئة السيولة التي تخلقها تلك السياسة.

وهنا يصبح القراءة عسيرة. فقراءات التدفقات الصافية البالغة 84.6 مليون دولار خارجة خلال نافذة 24 ساعة حديثة في بيانات تدفقات المنصات تُظهر أن العملات واصلت مغادرة أماكن التداول بينما كان الجدل الانتخابي مشتعلاً، فيما تتعامل أطر طويلة الأجل مثل شارت البيتكوين قوس قزح مع المقطع الراهن بوصفه طوراً واحداً داخل قوس متعدد السنوات لا حدث انتخابات واحدة. وللحائزين الذين يميلون إلى الانتظار عبر حالة عدم اليقين بدل تداولها، يقترب الجدل من السؤال الكامن وراء HODL أكثر مما يقترب من قرار توقيت. لا شيء في المنشور يفرض على السوق أن ينهار، ولا شيء فيه يضمن صمود القاع. شارته لا تقول شيئاً عن الشهر المقبل؛ إنها تقول فقط إن عادة قراءة نوفمبر كمنطقة خطر ترتكز على قاعدة أضعف مما يفترض معظم المتداولين. قراءتنا نحن أن الادعاء يبقى غير قابل للتكذيب حتى يؤكده السعر، وأصمّ جزء من الحجة هو أيضاً الجزء الذي ينجو من أي من الحالتين. فأرقام 60% و50% و25% لم تكن قط عوائد ما بعد الانتخابات، بل مقاطع مختارة من الشارت الشهري فقط، ولذلك لا يمكنها أن تتحول إلى تحذير مجدوَل لهذا نوفمبر. ما يحسم السؤال هو ثنائي القوى الذي سمّاه المحلل بنفسه: السياسة النقدية والسيولة. عدم اليقين المرتبط بالانتخابات يظهر عادة أولًا في خيارات العملات المشفرة، حيث تمتص التقلب الضمني مخاطر الحدث قبل أن يفعلها السوق الفوري، وذلك السوق، لا الرزامة، هو حيث يعلن القاع الدوري الحقيقي عن نفسه عادة. ويُعامل مكتب التحليل الفني للبيتكوين لدينا المستويات التي يتتبعها بوصفها تابعة لذلك التسعير: راقب كيف يعاد تسعير مخاطر الحدث نحو يوم 3 نوفمبر، لا تاريخ الانتخابات على التقويم المعلق على الحائط.