ستاندرد تشارترد أول بنك ذي أهمية نظامية عالمية يتيح للمؤسسات وصولاً مباشراً إلى USDC

أخبار USDC

أصبح بنك ستاندرد تشارترد أول بنك مصنَّف ضمن البنوك ذات الأهمية النظامية العالمية (G-SIB) يمنح عملاءه المؤسسيين وصولاً مباشراً إلى سكّ واسترداد عملة USDC المستقرة والمغطاة بالكامل بالدولار والصادرة عن شركة Circle. وبحسب الإعلان الرسمي للبنك يوم 2 يوليو، تتيح الخدمة للمؤسسات المؤهلة تحويل الدولارات إلى USDC والعكس ضمن علاقتها المصرفية القائمة، من دون الحاجة إلى فتح حسابات منفصلة لدى الجهة المُصدِرة. ينطلق التفعيل عبر عمليات البنك في مركز دبي المالي العالمي (DIFC)، ويستهدف التسوية على السلسلة وعمليات الخزينة وإدارة السيولة، على أن تُضاف ميزات المدفوعات في مراحل لاحقة. وبصفته بنكاً ذا أهمية نظامية، يُدرَج ستاندرد تشارترد ضمن نحو 30 بنكاً حول العالم تُعدّ حيوية بما يكفي للاستقرار المالي العالمي لتخضع لرقابة تنظيمية مشدّدة.

تضع هذه الخطوة ستاندرد تشارترد في طليعة سباق يتّسع بين كبرى البنوك لدمج العملات المستقرة في التمويل المؤسسي التقليدي، لكنه لم يكن السبّاق إليها؛ إذ أطلقت مؤسسة منافسة خدمات USDC مماثلة قبل ثلاثة أيام فقط، في 29 يونيو، بما يعكس سرعة تحرّك جهات الحفظ الخاضعة للتنظيم نحو احتضان الأصل. وقد تصاعد طلب المقرضين الكبار على توفير سيولة USDC بالتوازي مع نمو المدفوعات على السلسلة والترميز وأتمتة الخزينة. وتبلغ القيمة السوقية لعملة USDC حالياً نحو 73.2 مليار دولار وفق بيانات السلسلة (on-chain)، بما يرسّخ موقعها ثاني أكبر عملة مربوطة بالدولار في التداول وقضيباً محورياً لتسوية التدفقات المؤسسية.

وفي شأن متصل، علّق الرئيس التنفيذي لشركة Circle جيريمي أليير على عملة OUSD، وهي عملة مستقرة أعلن عنها حديثاً تحالف يُدعى Open Standard، مؤكداً أن ميزاتها المعلنة يجب أن تصمد أمام واقع السوق. وكتب أليير يوم 1 يوليو أن شبكات العملات المستقرة هي أعمال منصّات طويلة الأمد تقوم ميزتها التنافسية على عمق السيولة والبنية التنظيمية ومنظومات المطوّرين، على خلاف العملات المستقرة الخوارزمية المعتمدة على ربط قائم على الشيفرة. وشكّك في وعد OUSD بسكّ واسترداد مجاني، مشيراً إلى أن العملات ذات بنية الاسترداد المحدودة أو المكلفة تنتهي حتماً إلى العبور عبر قضبان أرخص وأعمق سيولة كمخرج فعلي لها، وأن تعهّداً شاملاً بالاسترداد المجاني قد يتعذّر الوفاء به بمجرد اختباره أمام تكاليف التسوية الحيّة.

وتتجاوز علاقة البنك بشركة Circle حدود إطلاق منتج واحد؛ فقد أسهم ستاندرد تشارترد في تصميم شبكة Circle للمدفوعات منذ أبريل 2025، بالتعاون مع سانتاندر ودويتشه بنك وسوسيتيه جنرال، لبناء قضبان تسوية عابرة للحدود أقرب في روحها إلى المبادلة الذرّية منها إلى الصيرفة المراسِلة التقليدية، وذلك حول عملات مستقرة خاضعة للتنظيم. وهذا الأساس، المضاف إلى بلوكتشين Arc الأصلية للعملات المستقرة لدى Circle، يهيّئ البنك لتوسيع نطاق فائدة USDC من السكّ إلى تدفقات المدفوعات الكاملة. وقد وصفت الشركة إطلاق دبي بأنه المرحلة الأولى من استراتيجية عالمية أوسع للعملات المستقرة، على أن يعتمد التوسع إلى أسواق إضافية على الموافقات التنظيمية والجاهزية المحلية عبر الولايات القضائية.

وفي إشارة منفصلة إلى تعمّق انخراطه في الكريبتو، بدأ ستاندرد تشارترد هذا الأسبوع تغطية بحثية لبروتوكول Morpho، وهو بروتوكول إقراض لامركزي، موسّعاً بذلك نطاق محلّليه إلى أسواق الائتمان على السلسلة التي تجاور منصّات صانع السوق الآلي. وتُبرز هذه الخطوة المزدوجة — احتضان سيولة USDC مع تغطية بنية التمويل اللامركزي — كيف يتعامل مقرض ذو أهمية نظامية مع الدولارات المرمّزة والتمويل اللامركزي بوصفهما مسارَي نمو متجاورين لا تجارب هامشية. فبالنسبة للمؤسسات، يخفّض مسار الدخول إلى USDC بقيادة البنوك احتكاك الطرف المقابل، إذ يحصل العملاء على انكشاف على التسوية على السلسلة من دون الخروج من علاقة خاضعة للتنظيم، فيما يبقى غطاء USDC الكامل من النقد وسندات الخزينة محورياً في جاذبيتها المؤسسية.

كما شكّك أليير في نموذج حوكمة تحالف OUSD ومشاركة الإيرادات، الذي تتولى بموجبه الشركات المشارِكة توجيه العملة معاً واقتسام عائد الاحتياطي. ورأى أن التحالفات المؤسسية الكبيرة تميل إلى البطء وتتعثّر في التوفيق بين المصالح المتنافسة — وهو هيكل جرّبته Circle نفسها في السنوات الأولى لـUSDC قبل أن تجده مرهقاً حتى عند نطاق صغير. وأضاف أن توزيع كامل دخل الاحتياطي على المشاركين قد يحرم الشبكة من إعادة الاستثمار. ومع ذلك، رحّب أليير بإطلاق OUSD قائلاً إن Circle تتوقع أن يظل كثير من داعميها شركاء وعملاء لـUSDC، واصفاً اتساع سوق العملات المستقرة بأنه مكسب صافٍ للقطاع.

من مكتب COINOTAG، لا يُظهر محرّكنا الخاص لتقييم مستويات الدعم والمقاومة المؤلَّف من 42 مؤشراً أي نطاقات دعم أو مقاومة نشطة لعملة USDC — وهو سلوك متوقَّع لعملة مستقرة مغطاة بالكامل ومصمَّمة للحفاظ على ربط عند 1.00 دولار، حيث يعامل المحرّك التعادل نفسه بوصفه المستوى المهيمن بدلاً من مستويات مدفوعة بالتقلّب. غير أن الصورة الأوسع للسوق دفاعية؛ إذ تقرأ بياناتنا المجمّعة مؤشر الخوف والطمع بقيادة بيتكوين عند 19/100 (خوف شديد)، مع هيمنة BTC عند 69.6% وقيمة سوقية إجمالية للكريبتو قرب 1.78 تريليون دولار. وفي أنظمة النفور من المخاطرة، تتضخم أرصدة العملات المستقرة عادةً مع انتقال رأس المال إلى الحياد، وتوسّع توزيع USDC بقيادة البنوك يهيّئها لالتقاط هذا الطلب على الملاذ الآمن. ويبقى الانحراف المستمر عن 1.00 دولار الإشارة الوحيدة التي تُبطل فرضية الربط.