سهم سبيس إكس (SPCXB) يهبط نحو 7% في أول أيام تداوله ضمن مؤشر ناسداك 100

أخبار SPCXB

هبط سهم سبيس إكس (SPCXB) بنحو 7% في أول أيام تداوله ضمن مؤشر ناسداك 100، ليغلق عند 149.47 دولار متراجعًا دون حاجز 150 دولار ذي الدلالة النفسية. وجاء هذا التراجع البالغ 6.83% ليسجل أدنى إغلاق للسهم منذ إدراجه الأول في السوق يوم 12 يونيو، مخيبًا التوقعات التي راهنت على أن الانضمام إلى المؤشر سيوفر دعمًا سعريًا فوريًا. وقد نال السهم حق الدخول في جلسة تداوله السادسة عشرة فقط بعد الإدراج، وهي ترقية سريعة على نحو غير معتاد دفعت إليها معايير إدراج أكثر مرونة. فقد خففت جهات إدارة المؤشر شروطها لاجتذاب المزيد من الإدراجات الكبيرة، وكان يُنتظر على نطاق واسع أن تعمل نحو 800 مليار دولار من الأموال السلبية المرتبطة بالمؤشر المرجعي على تثبيت السهم. لكن جلسة الافتتاح جاءت بانعكاس حاد ترك المستثمرين يتساءلون عن متانة صفقة الانضمام.

تباينت التقديرات بشأن حجم الأموال السلبية التي سيوجهها الإدراج إلى السهم تباينًا واسعًا. فقد قدّرت نماذج بنك جيه بي مورغان (JPMorgan) عمليات الشراء المدفوعة بالمؤشر بنحو 4.3 مليار دولار، بينما وضعها محللون آخرون أقرب إلى 6 مليار دولار — أي ما يعادل نحو 6% فقط من الأسهم الحرة المتداولة لسبيس إكس. ويساعد هذا الطلب السلبي المحدود نسبيًا في تفسير غياب الدعم المنتظر. كما بدا أن صفقة الانضمام قد استُبقت إلى حد كبير: إذ اتخذت صناديق التحوط والمضاربون قصيرو الأجل مراكزهم قبل الحدث بوقت طويل، رافعين السهم بنسبة 5.72% في الأسبوع السابق. وعندما حان موعد الإدراج الفعلي، جرى تصفية تلك المراكز، ليتحول محفز مُعلن عنه على نطاق واسع إلى نموذج كلاسيكي لبيع الخبر في جلسة الافتتاح.

أطلقت نهاية فترة الصمت التي تلي الطرح العام الأولي سيلًا من التغطيات الجديدة. فقد نشر تسعة عشر محللًا من البنوك الثلاثة والعشرين التي تولت تغطية اكتتاب سبيس إكس تقييماتهم فور رفع الصمت الإلزامي، بتوقيت متزامن مع الانضمام إلى مؤشر ناسداك 100 في 7 يوليو. وبلغ متوسط السعر المستهدف لاثني عشر شهرًا نحو 250 دولار، بما يشير إلى صعود محتمل يقارب 56% من إغلاق يوم الإثنين، ويعكس تفاؤلًا واسعًا في وول ستريت رغم الظهور الضعيف. وتجمّع أربعة عشر من الأهداف التسعة عشر ضمن نطاق ضيق بين 200 و250 دولارًا. وجاء هذا الإجماع في أعقاب اهتمام مؤسسي كبير، شمل طلبًا بقيمة 5 مليار دولار من بلاك روك (BlackRock) قُدّم قبيل ظهور سبيس إكس في السوق الشهر الماضي بـقيمة سوقية تناهز 2 تريليون دولار.

عند الطرف الأكثر تفاؤلًا، حدد محلل ريموند جيمس (Raymond James) براين جيسوالي هدفًا هو الأعلى في وول ستريت عند 800 دولار، مشبّهًا سبيس إكس ببنية تحتية تأسيسية مثل السكك الحديدية والإنترنت في بداياته. وأصدر جون غودين من سيتي (Citi) توصية بالشراء عند 200 دولار، واصفًا إياها بأنها خطوة مرحلية نحو تقييم أطول أجلًا يبلغ 900 دولار يرتكز على برنامج ستارشيب (Starship). وحدد إديسون يو من دويتشه بنك (Deutsche Bank) هدفًا عند 255 دولارًا، بينما نشر آدم جوناس من مورغان ستانلي (Morgan Stanley) سيناريو أساسيًا عند 300 دولار مع سيناريو صاعد عند 600 دولار. وترك هذا التشتت الواسع السهم يتداول أدنى بكثير من كل من متوسط الهدف ومن أعلى سعر تاريخي بلغه بعد ظهوره، مبرزًا مدى ارتكاز التقييم على أعمال مستقبلية غير مثبتة.

لم تشاطر جميع المكاتب هذا الحماس. فقد حددت جولي زو من موفيت ناثانسون (MoffettNathanson) الهدف الأدنى في وول ستريت عند 131 دولارًا مع توصية محايدة، بما يعني هبوطًا محتملًا بنحو 18%، لتقف وحدها بين المحللين التسعة عشر. ووصف فريقها السوق المتاحة المزعومة لسبيس إكس والبالغة 30 تريليون دولار بأنها عبثية، وشكك في خطة ماسك لنشر 100 جيجاواط من قدرة الحوسبة المدارية بحلول عام 2029 لتشغيل أعباء الذكاء الاصطناعي — من نوع البنية التحتية التي قد تشغّل يومًا ما تطبيقات مثل روبوتات التداول بالذكاء الاصطناعي. ورأت زو أن المستثمرين يسعّرون سبيس إكس فعليًا كخيار على أعمال لم توجد بعد، مشيرة إلى التدقيق التنظيمي في هيمنتها على عمليات الإطلاق باعتباره الخطر الأكبر على المدى الطويل.

يخيّم على النقاش هيكل إغلاق متدرج للأسهم قد يضيف معروضًا تدريجيًا. ويأتي الاختبار الأول حين يفتح الموظفون العاديون قفل 20% من أسهمهم بعد يومَي تداول من نتائج الربع الثاني، المتوقعة بين يوليو وأغسطس 2026، مع شرائح لاحقة تمتد حتى الخريف. ويتبع ذلك فك قفل كامل مدته 180 يومًا بعد تقرير الربع الثالث، في حين تظل حصة ماسك نفسه مقفلة حتى يونيو 2027. وقرن آدم جوناس من مورغان ستانلي تفاؤله بتحذير صارخ: ففي السيناريو الهابط قد يهبط السهم إلى 75 دولارًا. ويشكل هذا السيناريو الهابط، مقترنًا بعمليات فك القفل الوشيكة، سقفًا غير مرئي يثقل المعنويات قصيرة الأجل.

تضع قراءتنا لمحرك تقييم الدعم والمقاومة المسجَّل الملكية لـCOINOTAG، القائم على 42 مؤشرًا مركّبًا، دعمًا قويًا عند 147.09 دولار بتقييم 84/100 (قوي) استنادًا إلى تقاطع ارتداد فيبوناتشي 0.000 والنطاق الأدنى لدونشيان وقاع تأرجح سابق. وعلى الجانب الصاعد، يقيّم المحرك مقاومة 153.93 دولار عند 65/100، مبنية على عقدة حجم منخفض LVN ومحور R3، مع مقاومة أثقل عند 160.82 دولار (62/100، خط بولينجر الأوسط والمتوسط المتحرك البسيط SMA 20). ومع تداول SPCXB عند 150.41 دولار ومؤشر القوة النسبية RSI عند 41.87 واتجاه هابط مؤكد، يميل الزخم لصالح البائعين. وتعزز خلفية أوسع من الخوف الشديد — مؤشر الخوف والطمع عند 20/100 وسط نبرة سوق هابطة أعرض في أسواق العملات البديلة — النفور من المخاطر. وإغلاق يومي دون 147.09 دولار سيبطل السيناريو الصاعد، في حين أن استعادة 153.93 دولار ستعيد فتح الطريق نحو 160.82 دولار.