Glassnode: دعم البيتكوين (BTC) عند أساس تكلفة صناديق ETF البالغ 81,500 دولار

أساس تكلفة صناديق ETF صمد أمام هبوط أكتوبر

يتداول سعر البيتكوين (BTC) عند 80,817 دولار، محتجزاً بين خطي دخول رسمت عليهما شركة تحليلات البيانات على السلسلة Glassnode في تقريرها الأسبوعي الصادر بتاريخ 21 أكتوبر: فأساس التكلفة المتوسط لخزائن الشركات يقع عند 80,200 دولار أسفل السوق مباشرة، بينما يحمل حاملو صناديق ETF الأمريكية الفورية أساس تكلفة يقارب 81,500 دولار أعلى منه. ويعمل أساس التكلفة في هذا الإطار بوصفه رفعاً سعرياً، لأن المجموعة التي اشترت عند مستوى معين تميل إلى الدفاع عنه. وقد جاء الاختبار هذا الأسبوع فعلاً؛ إذ هبط البيتكوين إلى نحو 80,000 دولار يوم الخميس 15 أكتوبر، مغلاقاً شمعة ساعية واحدة عند 80,100 دولار قبل أن يدخل المشترون في الشمعة التالية مباشرة، أي أسفل الخطين معاً، وأعاد دفتر الأوامر بناء نفسه خلال أيام. عند ذلك القاع كان خط صناديق ETF يرتفع بمقدار 1,400 دولار عن الإغلاق الساعي، فمحى المشترون هذه الفجوة داخل شمعة واحدة. وتقرأ Glassnode الخط على أنه مستوى غيّر وظيفته: فخلال الربيع كان يسقف الارتفاعات من الأعلى، ومنذ 8 أكتوبر، ومع تكرار قطع السوق له، أصبح يسنّد من الأسفل. وتوقف الهبوط على مسافة بعيدة جداً عن الأرضية التالية، حيث يحمل المستثمرون النشطون، وهم الفئة التي تتداول عملاتها بتكرار، متوسط دخول يقارب 77,600 دولار. أما الخزائن فتقع بين المستويين. والسوق أغلق فوق أساس تكلفة الخزائن البالغ 80,200 دولار كل يوم منذ الجمعة 18 سبتمبر، وهو سجل يكتسب أهمية بالنسبة لمركزات البيتكوين في السوق الأوسع وللفئة التي تقف خلف اتجاه الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين، وفي مقدمتها مشتريات Strategy للبيتكوين الممولة بأسهمها الممتازة. وما لم يعد بعد هو الشهية: فالمشتريات الشهرية منذ يونيو جاءت كل واحدة منها دون عُشر ذروة نوفمبر 2024. ويضيف خريطة التصفية في التقرير، وهي خريطة للأسعار التي تواجه عندها المراكز الرافعة إغلاقاً قسرياً، تفصيلاً إضافياً: فالتيّار المتكدس قرب 80,000 دولار محي بالكامل في هبوط 15 أكتوبر.

ويظهر النطاق نفسه في نظامنا المركب لتقييم الدعم والمقاومة. فالدعم عند 80,115 دولار، المستمد من نطاقات بولينجر السفلى والمتوسط المتحرك الأسي لخمسين يوماً ونقطة محورية، يحصد 85 من 100 ويقع أسفل أساس فئة الخزائن البالغ 80,200 دولار بقليل. أما المقاومة عند 81,482 دولار فتحصل على 84 وتمتد 18 دولار أسفل خط صناديق ETF، مع دخول أعلى سعر للأيام السابقة ضمن مصادرها. وتبقى مراكز المشتقات محايدة: يثبت معدل التمويل عند 0.0021% على العقود الدائمة، ويرتفع حجم المراكز المفتوحة إلى نحو 16.3 مليار دولار، فيما يقرأ الاتجاه الأوسع على أنه عرضي. وتتحدّث خريطة مستويات الدعم والمقاومة الكاملة للبيتكوين باستمرار على صفحتنا للتحليل الفني. فالإغلاق اليومي فوق 81,482 دولار يسلّم سقف النطاق إلى المشترين، بينما يصوّب فقدان 80,115 دولار السوق نحو رف التصفية عند 79,600 دولار.

إمداد متراص بين 85,000 و87,500 دولار

أعلى السوق، يتراص في نطاق 85,000 إلى 87,500 دولار ثلاث طبقات في آن واحد: أساس تكلفة العملات المشتراة قبل ستة إلى اثني عشر شهراً، وأوامر البيع الرابضة، وأكبر تيارات التصفية على الخريطة. ويقع التيّاران الأكبر اليوم قرب 85,000 و87,000 دولار بعد أن ارتقيا عقب إزالة رف 80,000 دولار. فالاندفاع نحو 87,000 دولار سيكسب سرعة من الإغلاقات القسرية للمراكز الهابطة، لكن النطاق ذاته يحمل جداراً سميكاً من أوامر البيع. وأسفل السوق تتركز التصفيات قرب 79,600 دولار. كما يتداول السوق تحت مستويات دخول الفئات الأقدم، وهي فئات يعاملها التقرير بوصفها إمداداً متبقيا. فالعملات المشتراة قبل ستة إلى اثني عشر شهراً تحمل أساس تكلفة متوسطاً يقارب 86,700 دولار، والمشتراة قبل سنة إلى سنتين قرب 100,000 دولار. والإغلاق اليومي فوق 86,700 دولار يعيد فئة الستة إلى اثني عشر شهراً إلى متوسط الربح ويصفّي أقرب حزام إمداد. أما البيع من فئة السنة إلى السنتين فقد بلغ ذروته مطلع أكتوبر ثم تراجع منذ ذلك الحين إلى أقل من ثلث ذلك الإيقاع، وهو دليل على أن انضباط HODL لدى الحامبين الأطول يمتص جزءاً من الإمداد. ومن جهة الطلب، عاد أسطع نفث من صناديق ETF يوم الاثنين 19 أكتوبر، حين دخل نحو 653 مليون دولار إلى الصناديق الأمريكية الفورية، وهو أقوى يوم منفرد منذ الثلاثاء 22 سبتمبر، فتحولت التدفقات الأسبوعية من خارجة إلى داخلة. غير أن أحجام التداول لم تؤكد ذلك: فجلسة 19 أكتوبر تعافت تحت متوسط الأيام خلال العام الماضي، فيما يقبع متوسط الثلاثين يوماً دون ربع مستواه قبل سنة. ومعيار Glassnode صريح: التدفقات المستدامة المدعومة بتداول فعلي هي ما يثبت أن الطلب يتوسع إلى ما وراء حدث عابر، وهو قراءة تقاسمها دفاع منطقة 81,000 دولار أيضاً. والمسافة تبقى الحقيقة السائدة: يتعادل البيتكوين نحو 680 دولار أسفل خط ETF البالغ 81,500 دولار ونحو 5,900 دولار تحت أساس تكلفة فئة الستة إلى اثني عشر شهراً البالغ 86,700 دولار.