صندوق ETHA من BlackRock يقود تدفقات خارجة من صناديق Ethereum (ETH) الفورية بقيمة 184.6 مليون دولار

جلسة ثالثة على التوالي من التدفقات الخارجة

سجلت صناديق ETF الفورية للإيثيريوم في الولايات المتحدة تدفقات صافية خارجة بقيمة 184.6 مليون دولار يوم الاثنين، في أكبر عملية سحب في يوم واحد تشهدها هذه المنتجات منذ السادس من أكتوبر، وفق إفصاحات الجهات المصدقة اليومية عن عمليات الإنشاء والاسترداد. وتُعد إفصاحات الإنشاء والاسترداد المحاسبة اليومية التي تصدرها الجهات المصدقة نفسها عن الحصص التي أُنشئت أو استُردت مقابل كمية الإيثيريوم التي يحتفظ بها كل صندوق. وهذه القراءة هي ثالث يوم متتالٍ من التدفقات الصافية الخارجة، وهي سلسلة بدأت يوم الخميس 5 نوفمبر، وتمتد بذلك لموجة ضغط الاسترداد التي تمر بهذه المنتجات خلال الشهر الماضي. وإذا حصينا إجمالي جلسات التداول الخمس الممتدة من 3 نوفمبر حتى 9 نوفمبر، بلغت التدفقات الصافية الخارجة 410.1 مليون دولار، أي إن نحو نصف هذا المبلغ جاء من جلسة الاثنين وحدها. ومنذ مطلع نوفمبر وحتى اليوم التاسع منه، خسرت الصناديق 549.8 مليون دولار، بعدما أغلقت أكتوبر على صافي سحوبات بلغ 1.6072 مليار دولار. وفي المقابل، ظل سعر Ethereum (ETH) شبه ثابت أمام هذا المناخ، إذ يتداول قرب 2,126 دولار بتراجع يومي محدود عند 0.1% وفق بيانات السوق الحية، مع حجم تداول خلال 24 ساعة قدره 10.89 مليار دولار، وقيمة سوقية تبلغ 259.5 مليار دولار.

يرسم نظام تقييمنا المركب للدعم والمقاومة النطاق الذي تضغط عليه هذه التدفقات. تقبع المقاومة عند 2,165.53 دولار، وهي النقطة التي تتقاطع عندها المتوسط المتحرك لـ200 يوم مع متوسط السعر المرجح للجلسة، بدرجة تقييم 87 من 100؛ أما أقوى أرضية أسفل السعر فهي 2,041.32 دولار بدرجة 91 من 100، ويتداول السعر الحالي بين المستويين. ولم تتجه مراكز المتداولين إلى التحوّط بل بقاء الهدوء هو السائد: إذ استقر معدل تمويل العقود الدائمة عند 0.0033%، وبلغت المراكز المفتوحة 8.02 مليار دولار، فيما تقرأ مؤشرات المعنويات في نطاق الخوف عند 32 من 100. وتظل قراءات الزخم ضعيفة، مع إشارة هابطة من مؤشر MACD وقيمة لمؤشر القوة النسبية RSI عند 32.87، بما يتسق مع الاتجاه الهابط الذي رصدناه عندما كسر السعر دعم 2.17 ألف دولار؛ وتُحدَّث هذه المستويات يوميًا على صفحة التحليل الفني للإيثيريوم. إن جلسة واحدة من الإنشاءات المتجددة تدفع السعر فوق خط الـ200 يوم ستكفي لتغيير المشهد.

مركز الـ11.77 مليار دولار ما زال قائمًا

يبقى المركز التراكمي الذي بُني قبل هذه الفترة الجزء الأكبر من القصة. فمنذ بدء تداول هذه المنتجات في يوليو 2024، بلغت التدفقات الصافية الداخلة 11.77 مليار دولار. وقد استوعب صندوق ETHA التابع لـBlackRock وحده 11.40 مليار دولار من هذا الإجمالي، ما يجعله الوسيلة المهيمنة للتعرض للإيثيريوم عبر صناديق ETF. ويأتي صندوق FETH من Fidelity ثانيًا بمبلغ 2.43 مليار دولار، يليه صندوق الإيثيريوم من Grayscale بمبلغ 1.98 مليار دولار، ثم صندوق ETHB من BlackRock بمبلغ 764.2 مليون دولار. والاستثناء الوحيد هو صندوق ETHE من Grayscale، الصندوق الثقة المحول، الذي دفع 5.53 مليار دولار منذ إدراجه وظل يعمل كمصرف هيكلي لسيولة هذه العائلة كلها. ومع ذلك، أضاف صندوق ETHE حتى الاثنين 9.2 مليون دولار عبر الجلسات الخمس، وهو قراءة إيجابية صغيرة في نافذة سلبية غيرها. وفي أسفل السجل، استوعب صندوق ETHW من Bitwise 393.4 مليون دولار منذ إدراجه، وصندوق ETHV من VanEck 153.3 مليون دولار، وصندوق EZET من Franklin Templeton 64.7 مليون دولار، وصندوق QETH من Invesco Galaxy 24.48 مليون دولار، بينما يحمل صندوقا MSSE من Morgan Stanley وTETH من 21Shares إجمالين تراكميين قدرهما 49.2 مليون دولار و34.16 مليون دولار على التوالي.

يبيّن سجل الجلسات الخمس أيضًا مدى تركّز ضغط الاسترداد. فصندوق ETHA خسر 326.9 مليون دولار خلال هذه الفترة، أي نحو أربعة أخماس إجمالي العائلة البالغ 410.1 مليون دولار، وساهم صندوق ETHB بمبلغ إضافي قدره 64.1 مليون دولار. وما تقيسه الأرقام اليومية هو الطلب على التعرض القابل للتداول في البورصات لا النشاط داخل الشبكة نفسها: فبروتوكولات التمويل اللامركزي وحلول الطبقة الثانية التي توسّع نطاق Ethereum (ETH) تواصل التسوية على الطبقة الأساسية ذاتها بغض النظر عن موجة الاستردادات. وقد حرّكت الـ184.6 مليون دولار المسحوبة يوم الاثنين الرقم التراكمي بنحو 1.6%. وتبقى التدفقات الصافية الداخلة منذ الإدراج في يوليو 2024 عند 11.77 مليار دولار، وهو إجمالي أنقصته موجة التدفقات الخارجة الحالية لكنها لم تقترب من محوه.