النحاس (COPPER) يتجه نحو أشد تراجع أسبوعي منذ مايو مع قوة الدولار

عقود بورصة المعادن في لندن تفقد أكثر من 2% هذا الأسبوع

يتجه النحاس نحو تسجيل أشد انخفاض أسبوعي له منذ شهر مايو، في تراجع بدأ خلال الأسبوع ذاته الذي توقع فيه بنك دويتشه بنك صعودًا يقارب 50% للمعدن الأحمر. وتكشف بيانات مراقبتنا المباشرة أن العقود الآجلة لأجل ثلاثة أشهر على بورصة المعادن في لندن تخلى عن أكثر من 2% منذ مطلع الأسبوع، وأن العقد القياسي أغلق تعاملات الخميس عند 14,243.50 دولار للطن، بتراجع يومي بلغ 1.16%. وكان العقد قد تداول قرب 14,478 دولار في وقت سابق من الأسبوع، فانزلق بنسبة 1% في تعاملات صباح الاثنين، فيما تراجع معه كل من الزنك والألومنيوم. وقف انتشار هذا الانخفاض ثلاث قوى متزامنة. جاءت الأولى من جانب الطاقة، إذ رفعت مكاسب النفط المرتبطة بتوترات الصراع الإيراني تكاليف الطاقة على امتداد سلسلة الإنتاج، وهو ما يجعل عمليات الصهر والتكرير كثيفة الاستهلاك للكهرباء أصعب تبريرًا حين يبقى الطلب غير مؤكد. وقدمت البيانات الصينية معربًا ثانيًا للمسار الهابط؛ فرغم أن الصين هي أكبر مستهلك للنحاس في العالم، ارتفعت أرباح صناعاتها بنسبة 4.2% على أساس سنوي في أغسطس فقط، أي بوتيرة أبطأ من نمو 11% الذي سجلته في يوليو، ليشكل هذا القراءة الأضعف منذ انخفاض الأرباح في نوفمبر الماضي. أما الطبقة الثالثة من الضغط فجاءت من الدولار الأمريكي: فقد كسب مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية أمام ست عملات كبرى، 0.77% حتى الآن هذا الأسبوع، وبلغ نحو 101.97 نقطة يوم الجمعة. والدولار الأقوى يعني مادة خام مسعرة بالدولار تفيد المشترين في الخارج، وهو ما يعبط عادة وتيرة الشراء الفعلي. وقد تأتي هونة الانهيار من جهة الطلب نفسه، ذلك أن المشترين الصينيين يعودون إلى الأسواق بعد انتهاء عطلة اليوم الوطني في 7 أكتوبر، وستكشف أسبوع إعادة التزود الأول لديهم ما إذا كان تباطؤ أرباح أغسطس قد جرح الاستهلاك الفعلي أم أنه أثر في الأرقام المعلنة وحدها.

هدف دويتشه بنك عند 22,050 دولار للطن

تقوم الحالة الصاعدة للنحاس على العرض لا على الطلب. فقد حدد مكتب الأبحاث في دويتشه بنك هدفًا سعريًا عند 22,050 دولار للطن بنهاية الربع الثاني من عام 2027، ووصف الاستراتيجي دانيال غالي الظروف الراهنة بأنها «محاولة صراع تاريخية على المعادن». في تصوره، يتنافس المشترون على أحجام متزايدة منها ما التزم فعليًا لاحتياطيات الدول بدل أن يظل متاحًا للتسليم. وتقدر دراسة البنك أن الصين تحتفظ بنحو 2.05 مليون طن من المعدن في احتياطيات استراتيجية، وهي كمية تقع خارج التداول التجاري الروتيني. في المقابل، سحبت تهديدات الرسوم الجمركية القادمة من واشنطن كميات إضافية إلى مستودعات أمريكية، وهو مخزون يتوقع دويتشه بنك أن يصل إلى 1.3 مليون طن بحلول نهاية العام. ويحسب البنك أن هذين المخزونين مجتمعين قد يحتجزان 71% من المخزونات العالمية المتاحة فوق الأرض، أي المعدن المكرر وغير المكرر المتاح فيزيائيًا حول العالم، بحلول نهاية 2026. وانضمت BMO Capital Markets إلى دورة رفع التوقعات، فرفعت تنبؤها للنحاس في عام 2030 إلى نحو 18,000 دولار للطن، وهو تعديل رحب به التنفيذي التعديني روبرت فرايدلاند في منشور على X. وإغلاق الخميس ترك المعدن أدنى بسبعة آلاف وثمانمئة دولار تقريبًا من هدف دويتشه بنك، بما يعكس إمكان صعود ضمني يقارب 55%. وهذه المسافة بين التوقع الصاعد وبيع الأسبوع الحالي هي جوهر سؤال أكتوبر: هل يمكن لشح العرض الفعلي أن يتغلب على منحنى طلب يلين شيئًا فشيئًا؟

@robert_ivanhoe · منشور على X

منشور على X.

عرض على X

دعم 6.47 دولار يحمل ثقل السيناريو الصاعد

تظهر بيانات COINOTAG أن النحاس (COPPER) يتداول عند 6.57 دولار، بانخفاض 0.29% خلال 24 ساعة، ضمن نطاق تمتد حدوده من 6.53 إلى 6.62 دولار. يبقى الاتجاه اليومي هابطًا، مع قراءة لمؤشر القوة النسبية RSI عند 41.7 وإشارة سالبة من مؤشر MACD. ومنح نظام التقييم المركب لدينا مستوى الدعم عند 6.47 دولار درجة 87/100، إذ تتقاطع عنده مع 0.500 التصحيح فيبوناتشي مع خط Supertrend، كما يحمل رف 6.40 دولار الدرجة نفسها وهي 87/100. وفي المقابل، يكتسب مستوى المقاومة عند 6.58 دولار درجة 95/100، مؤسسًا على نقطة الارتكاز ومستوى تصحيح فيبوناتشي عند 0.382. وتبقى المراكز خفيفة: يبلغ معدل تمويل العقود الدائمة 0.0102%، ويقترب إجمالي المراكز المفتوحة من 7.56 مليون دولار. وإغلاق يومي أعلى من 6.58 دولار سيؤكد الارتداد الذي تدل عليه أهداف البنك، أما فقدان مستوى 6.47 دولار فيفتح الطريق نحو 6.40 دولار.