شركة Bitcoin Japan تجمع 60.3 مليون دولار عبر سندات وتخصص 4.1 مليون دولار لأول شراء بيتكوين (BTC)

أخبار بيتكوين

خصصت شركة مدرجة في بورصة طوكيو نحو 4.1 مليون دولار لأول عملية شراء بيتكوين (BTC) في تاريخها. الشركة هي Bitcoin Japan، التي كانت تُعرف سابقًا باسم بيت التجارة النسيجية Hotta Marusho، وتتداول في سوق Standard التابع لبورصة طوكيو تحت الرمز 8105. وبحسب إفصاح الشركة الرسمي الذي نطالعه، أقر مجلس الإدارة في 16 يوليو إصدار سندات قابلة للتحويل غير مضمونة مقترنة بحقوق اقتناء أسهم، إلى جانب سلسلة ثانية من أذونات الاكتتاب، خُصصت بالكامل لصندوق EVO FUND المسجل في جزر كايمان. وتضع الوثيقة صافي المتحصلات عند نحو 9.657 مليار ين، أي ما يعادل قرابة 60.3 مليون دولار. ومن هذا المبلغ، رُصد 662 مليون ين — أي نحو 4.1 مليون دولار، وما يقارب 7% من إجمالي الحصيلة — لاقتناء بيتكوين. وتقدّم الإدارة هذا التخصيص باعتباره تحوطًا طويل الأجل ضد تآكل قيمة العملات الورقية.

غير أن تفصيل بنود هذه الحصيلة يروي قصة أكثر تعقيدًا مما يوحي به تغيير الاسم التجاري. فالوثيقة الرسمية توجّه 3.756 مليار ين — وهي الشريحة الأكبر منفردة — إلى استثمارات في أسهم غير مدرجة لم تُفصح الشركة عن هوية أهدافها. ويذهب 3.503 مليار ين إلى مشروع لتعدين المعادن النادرة في جنوب أفريقيا، و1.446 مليار ين إلى خط أعمال «الروبوت كخدمة» (Robot-as-a-Service). أما مخصص بيتكوين البالغ 662 مليون ين فيحل رابعًا في الترتيب، ولا يسبقه سوى 290 مليون ين لرأس المال العامل. بعبارة أوضح: شركة أعادت تسمية نفسها على اسم الأصل بالكامل، ثم منحته أقل من جزء من أربعة عشر جزءًا من الأموال المجمّعة. ولم تنشر الشركة حتى الآن أي هدف لحجم الشراء ولا أي مؤشر أداء للعائد.

ما يجعل هذه الخطوة الاختبار الحقيقي الأول هو أن Bitcoin Japan لا تملك حاليًا أي بيتكوين على الإطلاق. فقد أعلنت الشركة تحوّلها من النسيج إلى نموذج خزينة الأصول الرقمية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في 2024، ومع ذلك لم تحمل ميزانيتها العمومية ساتوشي واحدًا منذ ذلك الحين. والسبب المباشر عجز في التمويل: أذونات الاكتتاب الصادرة في ديسمبر 2025 استهدفت ما يصل إلى 5.715 مليار ين، منها 988 مليون ين مخصصة لخزينة BTC. لكن تراجع سعر السهم عطّل ممارسة الأذونات، فبلغت المتحصلات الفعلية 3.095 مليار ين، وكان نصيب بيتكوين منها صفرًا. وتقول الإدارة الآن إنها ستشتري بصورة انتقائية وفق ظروف السوق — وهي صياغة تترك التنفيذ نفسه غير مؤكد.

أما التخفيف (Dilution) المرتبط بهذه الصفقة فحاد، وينبغي للمستثمر أن يقرأه قبل عنوان بيتكوين. فإذا جرى تحويل السندات وممارسة الأذونات بالكامل عند السعر الأدنى، يصل التخفيف إلى ما يقارب 110%، أو 115% على أساس حقوق التصويت. ولأن الطرح يتجاوز عتبة 25% للتخصيص لطرف ثالث بموجب قواعد الإدراج اليابانية، حصلت الشركة على رأي من لجنة مستقلة من محامين خارجيين يؤكد ضرورة عملية جمع الأموال وملاءمتها. والأساس المالي ضعيف: النتائج الموحدة للسنة المالية المنتهية في مارس 2026 تُظهر إيرادات بلغت 2.959 مليار ين مقابل خسارة تشغيلية قدرها 462 مليون ين — وهي السنة الثامنة على التوالي في المنطقة الحمراء.

ولا تُقرأ خزائن الشركات اليابانية بمعزل عن تحول أوسع في السياسة التنظيمية. فالجهات الرقابية تدرس إصلاحات قد تفتح الباب أمام صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) للبيتكوين الفوري محليًا، وهي منتجات تتيح لصناديق التقاعد ومديري الأصول اكتساب انكشاف على BTC عبر قنوات الوساطة التقليدية بدلًا من الحفظ المباشر. ويرى المشاركون في السوق أن وضوح القواعد والأغلفة الاستثمارية المألوفة شرط مسبق لدخول المؤسسات على نطاق واسع. والنموذج المرجعي هنا هو الولايات المتحدة، حيث أعادت المنتجات الخاضعة للتنظيم تشكيل سبل الوصول إلى الأصل فور اعتمادها تقريبًا. وانتقال اليابان من ترخيص تقييدي إلى إشراف مُهيكل سيضعها في صف الولايات القضائية التي تتعامل بالفعل مع الأصول الرقمية كفئة أصول مستقلة تتطلب قواعد مصمّمة لها.

وحجم ما يمكن أن يفتحه الوصول عبر الصناديق قابل للقياس. تُظهر بيانات السلسلة (on-chain) أن الاحتياطيات المجمعة لصناديق البيتكوين الفورية الأمريكية، باستثناء صندوق GBTC التابع لـGrayscale، تقترب من مليون بيتكوين — مع احتفاظ صندوق IBIT التابع لـBlackRock بالحصة الأكبر، واستحواذ صندوق FBTC التابع لـFidelity على نصيب معتبر من الباقي. وتبقى إجمالي حيازات الصناديق قرب مستويات قياسية رغم تذبذب التدفقات خلال 2026، وهو ما يخبرنا أن قاعدة الأصول لاصقة لا مدفوعة بالزخم وحده. هذه هي النقطة المرجعية التي يعمل صانعو السياسة في اليابان في مواجهتها: قناة طلب بنيوية مجرّدة من عبء الحفظ، لم تكن موجودة قبل وصول المنتجات المنظّمة، ولم تتمكن مشتريات خزائن الشركات الفردية مهما بلغت من تكرارها.

قراءتنا للشريط السعري حتى الساعة 12:00 بتوقيت UTC: يتداول بيتكوين عند 63,157 دولارًا، بانخفاض 1.62% خلال اليوم، مثبتًا مباشرة تحت المستوى الأهم على الرسم. ويمنح محرك التسجيل المركب للدعم والمقاومة الخاص بـCOINOTAG، والقائم على 42 مؤشرًا، مقاومة 63,754 دولارًا تقييمًا قدره 87 من 100 — وهو أقوى قراءة لدينا على اللوحة — مدفوعًا بتلاقي انقلاب الدعم إلى مقاومة مع المتوسط المتحرك الأسي EMA 20 وخط Tenkan في نظام Ichimoku. وتحت السعر، يسجل دعم 62,931 دولارًا 78 من 100 استنادًا إلى انقلاب مقاومة إلى دعم ونقطة التحكم بالحجم. أما مراكز المشتقات فمشدودة: تستقر أسعار التمويل عند 0.0003% وهي شبه محايدة عبر 12.63 مليار دولار من المراكز المفتوحة، بينما تبلغ نسبة حسابات الشراء إلى البيع 2.01 — أي 66.8% في اتجاه الشراء — وهو دفتر مزدحم في مواجهة مؤشر الخوف والطمع عند 27. ومع مؤشر القوة النسبية RSI عند 48.27 داخل اتجاه هابط مؤكد، يبقى السعر حبيس النطاق. استعادة نظيفة لمستوى 63,754 دولارًا تفتح الطريق نحو 66,984 دولارًا، بينما خسارة 62,931 دولارًا تُبطل عروض الشراء وتكشف 61,556 دولارًا.