بيتكوين تتصدر موجة تصفية بقيمة 327 مليون دولار في سوق الكريبتو خلال 24 ساعة

أخبار العملات الرقمية

تصدّرت بيتكوين (BTC) موجة تصفية عنيفة اجتاحت أسواق مشتقات العملات الرقمية، إذ جرى تصفية مراكز رافعة بقيمة نحو 326.58 مليون دولار خلال الساعات الـ24 الماضية. وتحمّلت المراكز الطويلة الجانب الأكبر من الخسائر بواقع 200.55 مليون دولار، أي 62% من الإجمالي، بينما بلغت حصة المراكز القصيرة 125.5 مليون دولار، أو 38%. وتشير قراءتنا لبيانات المراكز المفتوحة في سوق المشتقات إلى عملية تخفيف رافعة واسعة وسريعة، لا إلى انهيار أحادي الاتجاه. وعند آخر تحديث، كانت بيتكوين تتداول قرب 62,000 دولار، وإيثريوم (ETH) قرب 1,734 دولار، وكلاهما يتراجع مع نزيف الهوامش الذي دفعته عمليات البيع القسري عبر المنصات الكبرى ودفع المتداولين نحو أبواب الخروج.

وتكشف البيانات على مستوى المنصات أن التصفيات تركّزت بشكل لافت. فخلال أحدث نافذة زمنية امتدت أربع ساعات، عالجت Binance النصيب الأكبر بنحو 8.23 مليون دولار، أي 42.54% من الإجمالي، وشكّلت المراكز القصيرة 57.84% من هذا الرقم. وحلّت OKX ثانيةً بتصفية نحو 3.32 مليون دولار، أو 17.14%، لكن الاختلال هناك كان أكثر حدّة إذ مثّلت المراكز القصيرة 81.09% من الخسائر. ويوحي هذا التوزيع بأن المتداولين الذين راهنوا على مزيد من الهبوط وقعوا في فخّ الارتدادات التصحيحية المتقطعة. والاستراتيجيات الآلية، بما فيها روبوتات التداول التي تعمل برافعة ضيّقة، تكون الأكثر عرضة للخطر حين يتأرجح التمويل والسعر داخل نطاق مضغوط.

وتباينت صورة الاتجاه بحدّة بين المنصات. فقد سجّلت Hyperliquid نحو 2.48 مليون دولار من التصفيات، أي 12.82% من إجمالي الأربع ساعات، لكن المراكز الطويلة هيمنت هناك بنسبة 80.97%، في صورة معاكسة تمامًا لما جرى على OKX. كما مالت Gate نحو الجانب القصير بشدّة، إذ طالت التصفيات الرهانات الهابطة بنسبة بلغت 79.08%. وهذا التفاوت من منصة إلى أخرى سمة مميّزة لسوق متذبذب ذي اتجاهين، لا يثبت فيه اتجاه واحد طويلًا بما يكفي لمعاقبة طرف دون الآخر. وتُظهر بيانات السلسلة (on-chain) وبيانات المشتقات معًا إعادة ضبط واسعة للرافعة المالية بدلًا من استسلام صريح، وهو نمط كثيرًا ما يسبق مزيدًا من التقلّب بدل أن ينهيه.

وسجّلت بيتكوين أعلى تصفيات على مستوى العملات في هذه الجلسة. فقد بلغت أكبر قفزة تصفية للبيتكوين خلال أربع ساعات نحو 71.38 مليون دولار مع انزلاق الأصل نحو مستوى 62,000 دولار. وحصّة بيتكوين الكبيرة ليست مفاجئة نظرًا لهيمنتها على المراكز المفتوحة، فالبيع القسري لها عادةً ما يضبط إيقاع بقية السوق. ويقرأ مكتبنا تركّز تصفية المراكز الطويلة في بيتكوين دليلًا على أن المشترين المتأخرين ممّن استخدموا رافعة مرتفعة كانوا أول من تعرّض للعصر. وتُبقي هذه الحركة الأصل المرجعي دون أعلى سعر تاريخي له بمسافة واضحة، بما يعزّز موقفًا دفاعيًا عبر السوق ككل.

وتلتها إيثريوم عن قرب، مسجّلةً ثاني أكبر حمولة تصفية بين الأصول الفردية. إذ بلغت أعنف تصفية للإيثر خلال أربع ساعات نحو 69.56 مليون دولار مع انزلاق العملة نحو 1,734 دولار. وجاء تفكيك الرافعة في إيثر مطابقًا لبيتكوين في بنيته، إذ تحمّلت المراكز الطويلة معظم الخسائر. ويؤكّد تقارب إجمالي تصفيات بيتكوين وإيثريوم مدى تماسك العملتين الكبريين في تحرّكهما خلال نوبات النفور من المخاطرة. وبروتوكولات الإقراض مثل Aave، حيث يواجه المقترضون بضمانات مفرطة تصفيةً آلية عند هبوط قيمة الضمان، قادرة على تضخيم هذه الموجات على السلسلة، وإن كان الجزء الأكبر من خسائر هذه الجلسة قد وقع على منصات المشتقات المركزية لا في التمويل اللامركزي.

واستوعب السوق الأوسع خسائر حادّة تجاوزت العملتين الكبريين. فقد شهدت Solana (SOL) تصفية مراكز بقيمة نحو 201.97 مليون دولار خلال 24 ساعة، وهي الأكبر بين الأصول من غير بيتكوين وإيثريوم. وتبعتها عملات أصغر من حيث القيمة السوقية، إذ بلغت تصفيات XRP نحو 8.13 مليون دولار، وكاردانو (ADA) نحو 8.9 مليون دولار. وتراجعت دوجكوين (DOGE) بنحو 1.6% مع تصفيات بلغت 2.3 مليون دولار خلال أربع ساعات، فيما هبطت SUI وأفالانش (AVAX) بنسبة 1.1% و1.4% على التوالي، وكلاهما يحمل انكشافًا أثقل على الجانب القصير. وكل عملة بديلة، بما في ذلك شبكات مثل Algorand (ALGO)، تميل إلى التداول بمعامل بيتا أعلى مقابل بيتكوين، بما يضخّم المكاسب صعودًا وخسائر البيع القسري هبوطًا خلال موجات التقلّب.

وإجمالًا، ترسم نقاط البيانات الست هذه قصة واحدة: إعادة ضبط واسعة وثنائية الاتجاه للرافعة المالية، لا انهيارًا أحادي الاتجاه. وتؤطّر بياناتنا التجميعية الخاصة بالسوق هذا المزاج بوضوح، إذ يقبع مؤشر الخوف والطمع عند 20 من أصل 100، في عمق منطقة الخوف الشديد، بينما تقف القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية قرب 1.79 تريليون دولار، وهي لا تزال أدنى بكثير من ذروتها التاريخية. ومع هيمنة بيتكوين عند 69.6%، تتركّز رؤوس الأموال في الأصل المرجعي مع تخفيف المتداولين للمخاطر. ويشير تركّز تصفية المراكز الطويلة عبر بيتكوين وإيثريوم وسولانا إلى أن فائض الرافعة على جانب الشراء كان نقطة الضعف الأساسية في السوق. وحتى يعود التمويل إلى طبيعته ويتعافى المزاج من منطقة الخوف الشديد، ترجّح قراءتنا استمرار التقلّب على قيام اتجاه دائم.