الرئيس التنفيذي لـVolmex كول كينيلي يتوقع بلوغ بيتكوين (BTC) 500,000 دولار بحلول 2028

سيناريو يتجاوز ستة أضعاف من مستوى 84,269 دولار

لتفعيل سيناريو بلوغ بيتكوين (BTC) مستوى 500,000 دولار بحلول عام 2028، يتعين على العملة الأولى أن ترتفع بأكثر من ستة أضعاف عن أسعارها السائدة حاليًا، وفقًا للنموذج الذي وضعته كول كينيلي، المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة Volmex Labs المتخصصة في تقلبات الكريبتو. جاء هذا التصريح في تعليق نُشر يوم 25 سبتمبر، وقدّم مسارًا يمتد لنحو عامين يوحي بمكاسب تقارب 540% عن مستوى السعر وقت صدور التعليقات. وبيانات التسعير المباشر من متتبع أسواق CoinGecko أظهرت تداول BTC عند 84,269 دولار وقت تداول التعليق، ما يجعل الهدف أعلى من السعر الفوري بنحو 5.9 أضعاف. لكن ما يجذب الانتباه لهذا الاستباق سبب غير مألوف: فهو يصدر عن مكتب تعمل أعماله كلها على قياس التقلب لا التنبؤ بالأسعار. إن المؤشر الرائد للمنصة، وهو مؤشر بيتكوين الضمني للتقلب من Volmex المعروف باسم BVIV، يختصر توقعات التقلب لثلاثين يومًا المسعّرة في سوق خيارات بيتكوين في رقم واحد استشرافي، وهو أداة صُمّمت لبيان حجم التقلبات التي يتوقعها السوق مستقبلًا، لا اتجاهها. وفي وقت سابق من هذا العام أطلقت الشركة مؤشر BVIV-US، وهو نسخة تقرأ توقعات التقلب من الخيارات المكتوبة على صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـBlackRock، وهو أكبر صندوق ETF لبيتكوين الفوري وأعمق منصة منظمة حاليًا للتعرض لخيارات بيتكوين في الولايات المتحدة. وبعبارة أخرى، التنفيذي الذي يدعو لترتفع العملة ستة أضعاف يدير المكتب الذي يحدد حجم الحركة التي يسعّرها كتّاب الخيارات أنفسهم. يجدر التنبيه إلى أن رقم 500,000 دولار لدى كينيلي سيناريو بعيد الأجل لا إشارة مستخرجة من مؤشره الخاص، وعلى القراء الإمساك بهذا التمييز كلما تشرّب الرقم. إن هذه الفجوة بين التقلب المقيس والقناعة المعلنة هي بالضبط ما يجعل الدعوة تستحق التحليل. وما تعتمد عليه كل هذه الأهداف هو الجانب المعروض من أطروحة بيتكوين، أي الإصدار الثابت وجدول التنصيف، فيما يبقى الجانب الطلب هو المتغير المفتوح.

رقم 500,000 دولار ليس جديدًا على وول ستريت، وتاريخه مفيد. فقد توقّع فريق أبحاث الأصول الرقمية في Standard Chartered مطلع 2025 أن تصل بيتكوين إلى 500,000 دولار بنهاية 2028، مستشهدًا بتحسّن وصول المستثمرين وبتراجع بنيوي في التقلب طويل الأجل. وفي ديسمبر 2025 دفع البنك الهدف إلى 2030، محافظًا على الرقم النهائي لكنه عدّل المسار إلى نحو 300,000 دولار في 2028 و400,000 دولار في 2029، بعدما رأى أن شراء الشركات وتدفقات صناديق ETF جاءت أضعف مما توقّع. هذا العجز في الطلب هو تحديدًا ما ما زال متابعو التدفقات يقيّمونه: فقد تابعت تقاريرنا مؤخرًا تدفقات لصناديق ETF الفوري بقيادة IBIT عبر ست جلسات متتالية، وهي إشارة على طلب مؤسسي أكثر استقرارًا حتى مع انجراف الأسعار. وقد انجرافت الأهداف مع بيئة التمويل لا مع أي تغيير في إصدار بيتكوين نفسه. وأعمار دعوات سابقة جاءت أسوأ: فقد قال كاثي وود، الرئيسة التنفيذية لـARK Invest، في سبتمبر 2021 إن بيتكوين قد يرتفع نحو عشرة أضعاف إلى ما يقارب 500,000 دولار خلال خمس سنوات، وقد أُغلق النافذة الزمنية دون تحقق الهدف. وفي 2022 توقّع مايك نوفوغراط، مؤسس Galaxy Digital، الشيء نفسه مرارًا، مؤكدًا أن العملة قد تصل إلى 500,000 دولار خلال خمس سنوات، أي موعد نهائي ضمني حول 2027 يبدو اليوم بعيد المنال. أما روبرت كيوساكي، مؤلف كتاب «الأب الغني والأب الفقير»، فقد أسرع الجميع في التوقيت حين توقع في فبراير 2023 بلوغ بيتكوين 500,000 دولار بحلول 2025. وعامل التأرجح خلف كل هذه المسارات هو طلب خزائن الشركات والمؤسسات، وما زال الجدل حول تخصيصات على طريقة الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين يشكّل حجم الشراء البنيوي الذي يفترضه المحللون. وقد تعثّرت الأسعار الفورية هذا العام تحت الضغط الماكرواقتصادي، إذ وثّق فريقنا لـتغطية سوق بيتكوين مؤخرًا ضغط عوائد سندات الخزانة على الكريبتو قرب 84,000 دولار، ما أبقى السعر الفوري دون المعدلات الجارية التي تتطلبها هذه الأهداف طويلة الأجل. ولقراءة مرئية لنطاقات التقييم في الدورة الطويلة، يضع دليل مخطط قوس قزح لبيتكوين لدينا موضع الدورة الحالية في سياقها التاريخي. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

مخاطر الموعد قبل مخاطر الهدف

الدرس المستفاد من هذا التسلسل أن الخطر في دعوة 500,000 دولار يكمن في الموعد الزمني لا في الوجهة. فكل متوقع سمّى هذا الرقم، من Standard Chartered إلى وود من ARK ونوفوغراط وكيوساكي والآن كينيلي من Volmex، اضطر إلى تحريك الساعة أو تفويت الموعد، لأن الهدف يتوقف على طلب لا يملكه أحد بدلًا من آليات عرض لا يستطيع أحد تغييرها. المقياس الواجب مراقبته هو ما إذا كانت التدفقات المحققة لصناديق ETF وخزائن الشركات تساير السيناريوهات، وإطلاق BVIV-US يمنح المتداولين اليوم مقياس تقلب في سوق منظّم لاختبار حجم الحركة التي تتوقعها أسواق الخيارات فعلًا. أما قناعة HODL طويلة الأجل فتستطيع استيعاب موعد تفويت، بينما أطروحة تداول مبنية على موعد واحد لا تستطيع ذلك.