البيتكوين (BTC) يتراجع إلى 75,000 دولار مع تجمد الشهية للمخاطر وسط بيع أسهم الذكاء الاصطناعي

موجة بيع الذكاء الاصطناعي تسحب البيتكوين إلى 75,000 دولار

دفع هبوط أسهم الذكاء الاصطناعي في وول ستريت خلال الأسبوع الماضي أخبار البيتكوين إلى مقدمة المشهد مجددًا، إذ تراجع سعر البيتكوين (BTC) إلى 75,000 دولار. أمضى المستثمرون الأسبوع في مراجعة تقييمات شركات التقنية مع تصاعد احتمالات تشديد التنظيم على الذكاء الاصطناعي، وكانت أسعار أشباه الموصلات هي الأكثر تضررًا: تُظهر أبحاث السوق المنشورة يوم 6 نوفمبر أن Nvidia خسرت 15% خلال أسبوع التقرير، بينما تكبدت Intel وMicron خسائر أكثر حدة بفارق كبير. كان القلق المباشر سياسي الطابع؛ فقد رفع فوز الحزب الديمقراطي في انتخابات منتصف المدة توقعات رقابة أكثر صرامة على تطوير الذكاء الاصطناعي، وعمّق اقتراح بمنع الذكاء الفائق الاصطناعي، المقدم قبل الانتخابات، حالة من عدم اليقين رغم أن مصيره لا يزال بعيدًا عن الحسم. أما القلق الأكبر أمام سوق العملات المشفرة فهو مالي، لأن أسهم التقنية والأصول الرقمية تشترك في المصدر نفسه من شهية المستثمرين للمخاطرة، ما يعني أن الأموال المغادرة للأصول المضاربية تضغط على البيتكوين حتى دون انهيار جديد في أسهم الذكاء الاصطناعي. ونجحت الأسهم في تحقيق انتعاش جزئي، إذ ارتد مؤشر ناسداك بنسبة 1.1% يوم الجمعة، غير أن البيتكوين ظل قرب 76,000 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع، أي دون تعافيه السابق فوق 80,000 دولار بفارق واسع. وتأتي هذه الوقعة لتختم تراجعًا بنسبة 9% من قمة 81,000 دولار، وتطيل أمد سلسلة خسائر أسبوعية ممتدة لخمسة أسابيع. وفي المقابل، صمد سوق الرموز الأوسع في البداية أفضل مما أشارته الأسهم؛ إذ تؤكد بيانات على مستوى الرموز ما تذهب إليه التغطيات الأخيرة: فمن بين 300 رمز بارز تتبعتها الأبحاث ذاتها، سجل نحو النصف مكاسب أسبوعية، وكان متوسط العائد الأسبوعي الرمزي لا يتجاوز -0.06%. وسبقت حفنة من الأصول الصغيرة الجميع بكثير، إذ قفزت CAP بنسبة 34.54% في الوقت الذي انخفضت فيه القيمة الإجمالية المقفلة في بروتوكولها الأساسي من نحو 300 مليون دولار إلى حوالي 180 مليون دولار. وتكشف هذه الفجوة عن استمرار شراء مضاربي انتقائي في ظل تآكل الثقة العامة، رغم أن الأبحاث نفسها تحذر من أن السوق ما يزال "يفتقر إلى محفز واضح لموجة صعود مستدامة".

تدفقات خارجة من صناديق ETF بقيمة 1.28 مليار دولار

أضاف تمركز المؤسسات طبقة ثانية من الضغط. فقد سجلت صناديق ETF الفورية الأمريكية للبيتكوين تدفقات خارجة صافية بقيمة 1.28 مليار دولار بين 2 نوفمبر و6 نوفمبر، وحظي الجمعة وحده بنحو 412 مليون دولار من عمليات السحب. وتُقرأ هذه التدفقات بوصفها المقياس الأوضح للطلب المؤسسي، لأن عمليات الإنشاء والاسترداد تُسوَّى مقابل إجماليات يومية معلنة. والملاحَظ أن البيع استمر حتى مع بدء أسهم التقنية في التعافي، ما يرجّح أن مستثمري الصناديق كانوا يقلصون تعرضهم للعملات المشفرة بمبادرة منهم، لا سيرًا وراء الأسهم آليًا. ويمثل الاحتياطي الفيدرالي عقبة إضافية؛ فقد جاء تقرير الوظائف الأمريكي الصادر الجمعة أقوى من التوقعات، مضيفًا نحو 100,000 وظيفة أكثر مما تنبأت الأرقام المتوقعة، وقفزت تسعيرات رفع الفائدة في ديسمبر بعد صدور التقرير إلى مستوى قياسي جديد عند 80% لرفع بحجم 25 نقطة أساس. فالمعدلات الأعلى تُضعف الطلب على الاستثمارات المضاربية وتجعل الأصول الأكثر أمانًا ذات العائد جاذبة في آن واحد، لذا قد يجد تعافي تقييمات الذكاء الاصطناعي صعوبة في تعويض هذا الثقل. أما الاختبار المقبل فيصل مع تقرير التضخم الأمريكي يوم 10 نوفمبر: القراءة الأضعف تخفف الضغط على الاحتياطي الفيدرالي وتساند الأصول الخطرة، بينما يعزز التضخم المستمر الحجة لصالح سياسة نقدية أكثر تشددًا. وبعد هذه القراءة، يحتاج السوق إلى أمرين قبل الجدال حول تعافٍ متين: عودة تدفقات صناديق ETF إلى الإيجابية، واستعادة البيتكوين لمستوى 80,000 دولار الذي خسره أثناء البيع. وحتى تحقق الشرطين معًا، قد يمنع ارتداد وول ستريت السوق راحة مؤقتة دون ترسيخ تحول دائم.

@KobeissiLetter · منشور على X

تسعيرات رفع الفائدة في ديسمبر.

عرض على X

أبرز تفاصيل الأسبوع تكمن في التنافر بين الأسهم والتدفقات. فارتداد ناسداك بنسبة 1.1% يوم الجمعة لم يسعف البيتكوين على الانفصال عن 76,000 دولار، كما أن 412 مليون دولار من سحب صناديق ETF في اليوم نفسه تؤكد استمرار خروج المال المؤسسي حتى مع استقرار سوق الأسهم، وهي بصمة خفض مخاطر خاص بالعملات المشفرة لا مجرد ارتباط بموجة بيع الذكاء الاصطناعي. وتضع قراءة سوقية واسعة الانتشار الهبوط الحالي في إطار دورة مدتها أربع سنوات تتقاطع مع إيقاع الهايڤينغ في البيتكوين، تسبق فيها آلام سنة انتخابات منتصف المدة تعافيًا: فانهيار 2014 بنسبة 57% آثرته مكاسب بنسبة 34%، وهبوط 2018 بنسبة 73% تبعه صعود بنسبة 92%، وتراجع 2022 بنسبة 64% أعقبه طفرة بنسبة 155%. لكن التاريخ لا يقدم أي ضمان، ومع تسعير الأسواق لاحتمال 80% برفع فائدة آخر في ديسمبر، يبقى أقل مسار مقاومة نحو الأسفل حتى تقرير التضخم يوم 10 نوفمبر أو انقلاب تدفقات صناديق ETF يفرضان إعادة النظر. وبيانات أساس التكلفة تُظهر بالفعل أن المستثمرين قصيري الأجل دون نقطة التعادل، ما يرفع احتمالات البيع القسري مع كل قفزة هابطة جديدة على حساب تراكم الصبورين. وسيحدد مدى قدرة المشترين المقتنعين الذين يحتفظون بأصولهم عبر فترات الهبوط على استيعاب هذا العرض، ما إذا كان مستوى 75,000 دولار ستصمد.

@DeFiTracer · منشور على X

الهبوط الحالي في إطار دورة مدتها أربع سنوات.

عرض على X