Circle تحصل على ترخيص ائتماني من NYDFS لعملة USDC المستقرة البالغة 73.7 مليار دولار

أخبار USDC

حصلت شركة Circle Internet Group، الجهة المصدرة لعملة USD Coin (USDC)، على ترخيص ائتماني محدود الغرض من إدارة الخدمات المالية في ولاية نيويورك (NYDFS) لصالح كيان Circle New York Trust وذلك في 31 يوليو، ما يضع إطار احتياطيات USDC تحت إشراف مصرفي مباشر على مستوى الولاية. ويتيح هذا الترخيص، الذي أكدته الشركة في بيانها الرسمي، لـ Circle الاحتفاظ باحتياطياتها متعددة المليارات التي تدعم عملتها المستقرة داخل كيانها الائتماني المنظم بدلاً من الاعتماد حصرياً على بنوك تجارية خارجية. وتكمن أهمية هذا الهيكل في أن الترخيص الائتماني يُنشئ غطاءً ائتمانياً معترفاً به قانونياً لخدمات الحفظ وإدارة الأصول والخدمات ذات الصلة بموجب قانون المصارف في نيويورك. وكانت Circle قد حصلت سابقاً على ترخيص BitLicense من الولاية في عام 2015، ما يجعل الترخيص الجديد امتداداً لحضور تنظيمي يمتد لعقد كامل في سوقها المحلي. ووصف الرئيس التنفيذي Jeremy Allaire هذه الخطوة بأنها جزء من استراتيجية "السباق نحو القمة"، مشيراً إلى أن الدولارات الرقمية أصبحت أكثر مركزية في النظام المالي العالمي. كما يُضيّق هذا التطور الفجوة التنظيمية مع Ripple التي حصلت على موافقة مماثلة من NYDFS لعملة RLUSD في ديسمبر 2024. ومن خلال تعزيز الإطار القانوني المحيط بأصول الاحتياطي، تضع Circle عملة USDC كأداة تلتزم بالمعايير التنظيمية أولاً لصالح البنوك وأمناء الحفظ وشركات المدفوعات التي تحتاج إلى معايير إشرافية أوضح قبل دمج مسارات العملات المستقرة. وعلى عكس العملات المستقرة الخوارزمية، تعتمد USDC على أصول احتياطية قابلة للتحديد، ما يتيح فحص الحفظ الإشرافي بشكل مباشر.

تحمل موافقة NYDFS وزناً خاصاً لأن هذه الجهة التنظيمية تُعد على نطاق واسع من أشد المشرفين صرامة على مستوى الولايات في مجال الأصول الرقمية. وقد صاغت Circle بيانها الرسمي بحيث يُظهر الترخيص كنتيجة لعلاقة تنظيمية طويلة الأمد بدأت بأول ترخيص BitLicense في نيويورك عام 2015، بينما وصف Allaire هيئة NYDFS بأنها معيار دولي لتنظيم الأصول الرقمية. ويعمل ترخيص الولاية الآن بالتوازي مع تقدم على المستوى الفيدرالي، إذ منح مكتب مراقب العملة (OCC) موافقته النهائية في 10 يوليو لكيان Circle National Trust للعمل كبنك ائتماني وطني، وهو كيان مرخص فيدرالياً يمكنه حفظ الأصول الرقمية لكنه لا يستطيع قبول ودائع المستهلكين أو تقديم قروض. ويمنح هذا المسار المزدوج عملة USDC مسارات ائتمانية على مستوى الولاية والمستوى الفيدرالي معاً، وهو تكوين غير معتاد لمُصدر عملات مستقرة. وقد بات التبني المؤسسي واضحاً بالفعل، إذ أضاف بنك BNY عملة USDC كأول عملة مستقرة على منصة الحفظ الرقمي الخاصة به في يونيو، ما أتاح للعملاء سكّ العملات واستردادها عبر البنك. وتضع بيانات السوق القيمة السوقية لـ USDC عند نحو 73.7 مليار دولار، في المرتبة الثانية بعد Tether التي تبلغ قيمتها السوقية نحو 186 مليار دولار. غير أن أسهم Circle المدرجة في بورصة نيويورك تداولت حول 61 دولاراً بعد أن هبطت إلى 60.78 دولاراً خلال الجلسة، ما يُظهر أن التنظيم الأقوى لم يرفع السهم فوراً. ولا يزال السهم ضمن نطاق 52 أسبوعاً بين 49.90 دولاراً و189.92 دولاراً، أي بعيداً عن أعلى سعر تاريخي له.

النطاق العملي للترخيص ائتماني وليس مصرفياً تجارياً. فبموجب قانون المصارف في نيويورك، يمكن لشركة ائتمانية محدودة الغرض تقديم خدمات الحفظ والائتمان وإدارة الأصول، لكنها لا تعمل كبنك استهلاكي كامل. وبالنسبة لـ USDC، يعني ذلك أن Circle تستطيع تقديم حفظ منظم وإدارة لأصول الاحتياطي وحفظ مؤسسي للأصول الرقمية، مع بقائها خارج نطاق قبول الودائع والإقراض. وأكدت Circle أن موافقة OCC السابقة لبنك ائتماني وطني ستعزز السلامة والإشراف التنظيمي على احتياطي USDC وتتيح حفظاً ائتمانياً للأصول الرقمية للعملاء المؤسسيين. كما يضع ترخيص نيويورك شركة Circle ضمن مجموعة متنامية من شركات الكريبتو التي اجتازت المعيار نفسه، بما في ذلك Coinbase وMoonpay وBitGo وPaxos. وتكتسب هذه القائمة أهمية لأن المؤسسات المالية الكبيرة تفضل غالباً التعامل مع أطراف مقابلة تتشارك معايير شركات ائتمانية معترف بها. وقد بلغت القيمة السوقية لـ USDC أكثر من 71.8 مليار دولار في وقت سابق من يوم الجمعة قبل أن تُظهر بيانات السوق الأحدث أنها تقترب من 73.7 مليار دولار، ما يُبرز مدى سرعة تحرك مقاييس عرض العملات المستقرة. وبالنسبة لـ Circle، يحوّل الترخيص هدفاً طويل الأمد إلى وضع قانوني رسمي يمكن أن يدعم عمليات التدقيق والعناية الواجبة للأطراف المقابلة وتأهيل المؤسسات. ولأن العملات المستقرة مصممة للمدفوعات، فإنها تُقيَّم غالباً بشكل مختلف عن العملات البديلة المضاربية أثناء مراجعات المخاطر وعمليات الخزينة.

يربط تحليل COINOTAG هذه التطورات بمؤسسية أوسع للعملات المستقرة في ظل ظروف سوق حذرة. فترخيص NYDFS الرسمي، وموافقة OCC على بنك ائتماني وطني، ودمج BNY لخدمات الحفظ، كلها تشير إلى أن شفافية الاحتياطيات أصبحت متطلباً تنافسياً وليس مجرد تكلفة امتثال. ويحدث هذا التحول بينما يقرأ مؤشر الخوف والجشع الخاص بـ COINOTAG مستوى 25 من 100، وهو مستوى خوف شديد يرتبط غالباً بتموضعات السوق الهابط. ويستحوذ البيتكوين على 69.5% من السوق الذي يتتبعه COINOTAG، وتبلغ قيمة الكون المتتبع 1,811,243,219,395 دولاراً. وفي هذه البيئة، قد يكسب المصدرون الذين يستطيعون إثبات حفظ منظم واحتياطيات مدققة وعلاقات مصرفية مباشرة حصة سوقية، بينما تواجه هياكل العملات المستقرة الأضعف تدقيقاً أشد.