مساهمو Strategy يوافقون على توزيعات يومية بنسبة تأييد 99.3%

المساهمون يؤيدون التوزيعات اليومية

وافق مساهمو Strategy (مايكروستراتيجي سابقًا) (سهمها المدرج باسم MSTR) على تعديل نظمي يتيح للشركة صرف توزيعات أرباح يومية على أسهمها الممتازة الأربعة الدائمة، وذلك بعد أن أظهرت النتائج الأولية للاجتماع الاستثنائي المنعقد في 28 أكتوبر تأييد 99.3% من الأصوات المدلى بها للاقتراح. ونشر رئيس المجلس التنفيذي مايكل سايلور النسبة في منشور على X بعد التصويت بوقت قصير. وقد طُرح الاقتراح على حملة الأسهم في 25 سبتمبر، حين دعتهم الشركة لحضور الاجتماع والمصادقة على شهادات التأسيس المعدلة لسلسلتي STRF وSTRC وSTRK وSTRD. والسهم الممتاز الدائم يصرف توزيعته المقررة إلى ما لا نهاية دون تاريخ استحقاق، ولهذا يهم تواتر الصرف المستثمرين الباحثين عن دخل دوري.

@saylor · منشور على X

في منشور على X.

عرض على X

وفق الهيكل المعتمد، تتراكم توزيعات كل سلسلة يومًا تلو آخر على مدار السنة، بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع والأعياد، وتُصرف في أول يوم عمل تالٍ. وتبقى معدلات التوزيع المجدولة وإجمالي الالتزامات التوزيعية كما هي دون تغيير. وعند طرح التعديل، قالت Strategy إن التغيير سيقلص فجوة إعادة الاستثمار، ويعزز السيولة وكفاءة السوق، ويرفع استقرار الأسعار. كما دافعت الشركة عن فكرة أن يفيد التحويل حملة الأسهم العادية أيضًا، بجعل أدوات ديونها الرقمية أكثر جاذبية وأيسر تمويلًا، ودعمًا للوصول الفعال إلى رأس مال الأسهم الممتازة، وتوسيعًا لأدوات استراتيجية خزينة البيتكوين لديها.

يُعد STRC عضو المجموعة ذا المعدل المتغير، إذ يحمل معدلًا تستطيع الشركة تعديله وفق تقديرها، وكان المساهمون قد وافقوا في يونيو على تحويله إلى صرف نصف شهري؛ ويأخذ التعديل اليومي على هذا السابقة. وهيكل مماثل قائم أصلًا في القطاع: فشركة Strive، وهي شركة خزينة بيتكوين زميلة، تصرف توزيعات نقدية كل يوم عمل على أسهمها الممتازة الدائمة ذات المعدل المتغير من الفئة A (المدرجة باسم SATA)، وذلك منذ أن أكملت التحويل في 16 يونيو. وسيصل التصديق النهائي على النتيجة في إفصاح رسمي للشركة، وتبقى خطوة مجلس الإدارة آخر ما يسبق انطلاق أي جدول صرف جديد.

مواعيد السريان وآليات التسوية

جاء الإفصاح عن النتيجة في نموذج 8-K قُدّم في اليوم نفسه، ويذكر أن الشركة حصلت على الأصوات المطلوبة من حملة أسهمها العادية اعتبارًا من تاريخ تسجيل 25 سبتمبر. ولا يتضمن النموذج عددًا للأصوات؛ وتستند نسبة 99.3% إلى منشور سايلور. وحسب الجدول الزمني الذي أرسمه، تتقدم STRC أولًا بتاريخ تسجيل أول في 1 نوفمبر 2026 وصرف في 2 نوفمبر، بينما تلحقها سلسلتي Strife (STRF) بمعدل 10% وStrike (STRK) بمعدل 8% وStride (STRD) بمعدل 10% بتاريخي تسجيل وصرف في 1 يناير و4 يناير 2027. ويعتمد الجدولان على إيداع شهادات التأسيس المعدلة وبدء نفاذها. ومن تلك اللحظة، يُحتسب كل يوم تقويمي، بما فيه عطلات نهاية الأسبوع والأعياد، تاريخًا لتسجيل التوزيعات.

أما التسوية فتحمل تعقيدًا. فشركة الإيداع والاتصال لا تعترف بتواريخ تسجيل في عطلة نهاية الأسبوع أو الأعياد للأسهم التي تُسوّيها، وتُعيد الجدولة إلى أقرب يوم عمل سابق، بينما تضع بورصة ناسداك عادة تاريخ استحقاق التوزيع على تاريخ التسجيل نفسه، أو على يوم العمل السابق إذا لم يكن ذلك التاريخ يوم تداول. واستخدم النموذج مثال أيام 6 و7 و8 نوفمبر، من الجمعة إلى الأحد: تنهار تواريخ التسجيل الثلاثة جميعها على الجمعة 6 نوفمبر، فيصبح ذلك اليوم تاريخ استحقاق للتوزيعات الثلاثة معًا، وتحل المدفوعات الثلاثة يوم الاثنين 9 نوفمبر. ولأن التداولات تُسوّى على أساس التسليم بعد يوم واحد، فإن مشتري يوم الجمعة 6 نوفمبر لن يحصل على أي من تلك المدفوعات الثلاث، بينما يقبض البائع في اليوم ذاتها عليها جميعًا. وحذرت Strategy من أن المعاملة قد تختلف للأسهم المُسوّاة خارج شركة الإيداع أو على منصات تتيح تداول نهاية الأسبوع، ونصحت المستثمرين بمراجعة وسطائهم.

وتعود اقتصاديات التصويت إلى STRC. فالأداة مصممة للحفاظ على سعر ثابت قدره 100 دولار، وتصرف عائدًا متغيرًا تستطيع الشركة إعادة تحديده وفق تقديرها؛ وكان معدلها للشهر المنتهي في 30 يونيو 2026 يبلغ 11.50%، وفق التقرير الفصلي للشركة. وتتيح هذه الآلية لـStrategy جمع رأس مال من الأسهم الممتازة على نحو متجدد وتوجيهه نحو مشتريات البيتكوين. وقد أوقفت الشركة شراء البيتكوين خلال الأسبوع السابق، وحملت 848,517 بيتكوين بإنفاق إجمالي قدره 64.02 مليار دولار بمتوسط 75,446 دولارًا للعملة، وصرفت 204.9 مليون دولار على إعادة شراء أسهم STRC، واحتفظت باحتياطي نقدي قدره 4.83 مليار دولار.

يثبّت هذا التصويت جهاز التمويل الذي تعتمد عليه Strategy في خدمة التزامات أسهمها الممتازة، وصولًا إلى شراء البيتكوين، بينما تتحمل الأسهم العادية نزول النموذج إلى الأسفل؛ فقد هبط السهم نحو 50% خلال العام الماضي، فاستوعبت القيمة السوقية جل تراجعها. وتُظهر بيانات COINOTAG أن MSTR تتداول آخر مرة عند 140.18 دولار، بانخفاض 0.73% خلال 24 ساعة، داخل اتجاه هبوطي يومي بمؤشر قوة نسبية عند 43.7 وإشارة هبوطية من مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات. ويقرب مستوى الدعم من 138.39 دولار بتقييم 99 من 100، بينما يقع أقرب مقاومة عند 143.64 دولار بتقييم 76 من 100؛ وإغلاق حاسم فوق ذلك النطاق سيكون أول مؤشر على خفّة الدوامة الهبوطية. أما الآن، فالمستوى الذي يجب الدفاع عنه هو 138.39 دولار بتقييم 99 من 100.