صناديق إيثيريوم (ETH) الفورية تجذب تدفقات بينما تفقد صناديق البيتكوين 462.73 مليون دولار

صناديق البيتكوين الفورية تفقد 462.73 مليون دولار في أربعة أيام

سيطرت دورة رأس المال على أحدث أسبوع تداول في صناديق الكريبتو المدرجة بالولايات المتحدة، إذ سجلت صناديق البيتكوين الفورية (Spot Bitcoin ETFs) — وهي الفئة الأكبر من حيث الأصول المُدارة — أول أسبوع أحمر لها منذ أسبوع الاندفاع في منتصف أغسطس، بخسائر مجمعة بلغت 462.73 مليون دولار على مدى أربعة أيام عمل. بدأت سلسلة الخسائر يوم الثلاثاء، بعد عطلة عيد العمل التي أغلقت الأسواق الأمريكية، بانسحابات صافية قُدرت بنحو 46.65 مليون دولار، ثم تعمقت إلى 120.24 مليون دولار يوم الأربعاء وبلغت ذروتها عند 282.56 مليون دولار يوم الخميس، قبل أن تتراجع إلى 13.29 مليون دولار يوم الجمعة، وهو موعد صدور أحدث قراءة للتضخم الأمريكي. قلّصت هذه الخسائر صافي التدفقات التراكمية لصناديق البيتكوين من 55.62 مليار دولار في نهاية الأسبوع السابق إلى 55.15 مليار دولار حتى 11 سبتمبر، وفق قراءتنا لبيانات التدفقات.

يأتي هذا التراجع في تباين واضح مع الفترة التي سبقته، حين اجتذبت تلك الصناديق أكثر من 1.9 مليار دولار بين 17 و21 أغسطس مع صعود البيتكوين من مستويات دون 65,000 دولار إلى ما يقارب 80,000 دولار، تلاها أسبوعان إيجابيان إضافيان بقيمة 924 مليون دولار و986 مليون دولار. وبذلك تمثل التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين ETF الأسبوع الماضي أول توقف مستمر للطلب المؤسسي منذ ذلك الاندفاع. في المقابل، رويت مجمع صناديق الإيثيريوم ETF الفورية قصة معاكسة تمامًا: بعد انسحاب بلغ 24.29 مليون دولار يوم الاثنين، عاد المستثمرون بتدفقات قدرها 34.75 مليون دولار يوم الأربعاء، وتراجعوا بانسحاب 29.76 مليون دولار يوم الخميس، ثم قادوا جلسة جمعة إيجابية تزامنت مع لمس الإيثيريوم أعلى مستوى له في ثمانية أشهر. وقد كشفت السلسلة حجمها في منتصف الأسبوع، حين سجلت صناديق الإيثيريوم الفورية الأمريكية تدفقًا صافيًا بقيمة 216.4 مليون دولار في 11 سبتمبر. تتحول الأنظار الآن إلى واشنطن، حيث يصل قانون CLARITY إلى مجلس الشيوخ الأمريكي الأسبوع المقبل، ويُعلن الاحتياطي الفيدرالي قراره التالي بشأن أسعار الفائدة بعد يوم واحد من ذلك. وبرأي مكتبنا، تشير التدفقات المنقسمة إلى أن المؤسسات تدوّر أرباحها داخل سوق الكريبتو بدلًا من الخروج من فئة الأصول بأكملها — وهو نمط نتابعه بانتظام في تغطيتنا لسوق الإيثيريوم.

تعافٍ بنسبة 55% من قاع يونيو

يمنح الهيكل السعري للإيثيريوم هذه التدفقات سياقها المنطقي. فبالتداول قرب 2,492 دولارًا على رسم ETH/USDT، استعاد الأصل أكثر من 55% من قاعه في يونيو حول 1,600 دولار، ما يضع الربع الثالث على مسار يُحسب ضمن أقوى أرباع السنة في تاريخ إيثيريوم. والأهم للفنيين أن ETH يتداول الآن بارتواح فوق كل المتوسطات المتحركة الكبرى بعد أن أمضى معظم العام أسفلها. وقد حمل أغسطس أقوى مرحلة في الصعود: بعد عدة أسابيع من التماسك في نطاق 1,850–1,950 دولار، اخترق السعر مستوى 2,000 دولار وتوجه مباشرة نحو منطقة 2,400–2,500 دولار، مع توسع ملحوظ في أحجام التداول أضفى مصداقية على الاختراق. وبدلًا من التخلي عن هذه المكاسب، استقر السوق منذ ذلك الحين في نطاق 2,400–2,550 دولار — وهي إشارة بنّاءة، لأن التماسك يتشكل فوق منطقة الاختراق السابقة بينما يُهضم اندفاع أغسطس. وقد ساندت الحركة أساسيات شبكية ناضجة، من إنتاجية توسّع الطبقة الثانية Layer 2 إلى استمرار مشاركة التخزين (staking).

تحسّن ترتيب المتوسطات المتحركة بالتوازي: فالمتوسطات قصيرة المدى ترتفع أسفل السعر وتحدد حاليًا دعمًا ديناميكيًا فوريًا عند 2,350–2,400 دولار، بينما تتجمّع معظم المتوسطات طويلة المدى بين 2,180 و2,250 دولارًا. بل إن ETH استعاد متوسطه المتحرك طويل المدى الرئيسي، وهو عتبة تداول تحتها طوال معظم عام 2026. غير أن الزخم يبرد — فقد قفز مؤشر القوة النسبية إلى مناطق التشبع الشرائي خلال اختراق أغسطس، ثم انجرف منذ ذلك الحين نحو منتصف الخمسينات، ما امتص حرارة الصعود الأولي لكنه يشير إلى أن المشترين قصيري المدى فقدوا جزءًا من قوتهم. الاختبار الجوهري التالي يقع عند 2,550–2,650 دولار؛ والاختراق الحاسم هناك، بعد إخفاقات متكررة في الثبات فوق 2,500 دولار، سيفتح الباب نحو 2,700 دولار وربما 3,000 دولار. ويظل الهيكل الصاعد الفصلي سليمًا ما دام رف 2,350–2,400 دولار قائمًا، كما يشير عملنا حول نسبة حجم التداول الفوري إلى الآجل لإيثيريوم، التي بلغت أعلى مستوى في ستة أشهر عند 0.15، إلى صورة نفسها: تجميع يقوده السوق الفوري لا ضجيج رافعة مالية. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

مقاومة 2,516.30 دولار تحت المجهر

يصنّف محرك COINOTAG الخاص بتقييم الدعم والمقاومة — المكوّن من 42 مؤشرًا — مقاومة 2,516.30 دولار بدرجة 78/100، بدفع من تلاقي عقدة الحجم المرتفع ونقطة المحور وخط Tenkan في إيشيموكو. أما الدعم الأول عند 2,436.31 دولار فيحصل على 71/100 بفضل تلاقي EMA 20 وحدات بولينجر، ويليه 2,326.82 دولار (70/100). يتداول السعر فوريًا عند 2,479 دولارًا، بانخفاض 2.25% خلال 24 ساعة، بينما يشير مؤشر القوة النسبية عند 57.98 وإشارة MACD الهابطة إلى تهدئة الزخم داخل اتجاه صاعد أوسع. وتبقى مراكز المشتقات بنّاءة — تمويل عند 0.0021%، ومراكز مفتوحة بقيمة 10.09 مليار دولار، ونسبة حسابات طويلة/قصيرة عند 1.68 — فيما يقرأ مؤشر الخوف والطمع عند 61 في منطقة الطمع، ما يجعل المطاردة المدفوعة بـ FOMO المفتوحة محدودة. الإغلاق اليومي فوق 2,516.30 دولار يفتح 2,613.82 دولار (67/100)؛ وفقدان 2,436 دولار يبطل الأطروحة الصاعدة قصيرة المدى.