بيتكوين: حساب منصة Kraken لدى الاحتياطي الفيدرالي يبقى معطّلاً بعد أربعة أشهر من الموافقة

أخبار العملات الرقمية

لا يزال الحساب الرئيسي لمنصة Kraken Financial لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معطّلاً بعد مرور أكثر من أربعة أشهر على الموافقة عليه، وفق ما أبلغ به الرئيس التنفيذي للبنك Brian Mathena مشرّعي ولاية وايومنغ الأسبوع الماضي. ففي مارس، أصبحت المؤسسة المرخّصة في وايومنغ أول شركة عملات رقمية على الإطلاق تنال مثل هذا الحساب، ومع ذلك ما زال جامداً بلا حركة. وأوضح Mathena أمام اللجنة المختارة لتقنية البلوكشين في الولاية أن البنك لا يزال يسعى للحاق بالركب، إذ يعمل على تشغيل الحساب فعلياً وتوسيع منتج الودائع لديه. وبالنسبة لقطاع خاض معارك طويلة من أجل ربط منصة تداول بيتكوين (BTC) مباشرةً بالنظام المصرفي المركزي، اتّسعت الفجوة بين نيل الموافقة والانطلاق الفعلي على نحو لم يكن في الحسبان.

الحساب الرئيسي هو حساب يملكه البنك لدى الاحتياطي الفيدرالي، ويتيح له تحريك الدولار الأمريكي دون الاعتماد على بنك وسيط. وهذه القناة المباشرة هي سرّ تهافت شركات العملات الرقمية على الحصول عليها؛ فهي تُلغي احتكاك الطرف المقابل وتأخير التسوية. وحساب نشط كان سيمكّن Kraken من تسوية الدولار مباشرةً عبر Fedwire، وهو نظام التحويلات عالية القيمة لدى الفيدرالي، بدلاً من تمرير أموال العملاء عبر بنك مراسل. المكسب هنا بنيوي لا مضاربي، إذ يعيد تشكيل كيفية حفظ المنصات للعملات الورقية خلف الأسواق الفورية للبيتكوين وكل عملة بديلة تُدرجها. وإلى أن يُشغَّل الحساب، تظل هذه الميزة التنافسية نظرية فحسب.

منح بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس الموافقة على حساب Kraken في 4 مارس، ما جعلها أول شركة عملات رقمية تتصل مباشرةً بالفيدرالي بعد انتظار بدأ في أكتوبر 2020. وأنهت الموافقة عملية تقديم طلب استغرقت نحو أربع سنوات، وهي من أطول العمليات في الذاكرة القريبة بالنسبة لمتقدّم مرخّص على مستوى الولاية. ولم يَعِد البنك يوماً بإطلاق سريع؛ فقد وصف إعلانه في مارس عملية طرح تدريجية تبدأ بكبار العملاء المؤسسيين. وتفسّر هذه الوتيرة المدروسة جزءاً من التأخير، لكن البطء التشغيلي ما زال يفاجئ مراقبين توقّعوا أن يترجَم الوصول المباشر إلى الفيدرالي سريعاً إلى تسوية فعلية بالدولار.

ينطوي الحساب على شروط غير معتادة. فقد وافق مسؤولو فيدرالي كانساس عليه لمدة عام واحد فقط، مع سقوف غير مُعلنة مصمّمة خصيصاً وفق ملف مخاطر Kraken. وقد ضغط الكونغرس طلباً للتفاصيل؛ إذ كتبت النائبة Maxine Waters إلى رئيس فيدرالي كانساس Jeff Schmid في مارس، مشيرةً إلى أن ما يسمى «حساب الغرض المحدود المؤقت» لا يرد له ذكر في القانون أو في إرشادات الفيدرالي. كما تساءلت رسالتها عمّا إذا كان بإمكان Kraken استخدام شبكة ACH التابعة للفيدرالي أو تحقيق فائدة على أرصدته. يقع هذا الهيكل في منطقة رمادية تنظيمياً، ويُبقي غياب الإفصاح العلني عن تلك السقوف مدى الحساب العملي غامضاً حتى الآن.

وفي هذه الأثناء، لا تزال تحويلات العملاء تمرّ عبر وسيط. فصفحات الدعم الخاصة بـ Kraken تُدرج بنك Dart Bank بوصفه مزوّد تحويلات الدولار الأمريكي لديها، ما يعني أن دولارات العملاء لم تنتقل بعد إلى قناة الفيدرالي المباشرة التي كان يُفترض أن يفتحها الحساب الرئيسي. هذه هي الحقيقة التشغيلية خلف الانتصار العنواني؛ فالبنية التي تتيح لمنصة عملات رقمية تحريك العملة الورقية كبنك تقليدي ما زالت مبنيّة جزئياً فقط. ويؤكد الاعتماد على بنك مراسل مدى تأخّر البنية التحتية المؤسسية عن طموحات الشركات التي تجسر بين الأصول الرقمية والعملات المستقرة الخوارزمية ونظام الدولار التقليدي.

تقدّمت Kraken بصفتها شركة من الفئة الثالثة (Tier 3)، وهو تصنيف الفيدرالي للبنوك المرخّصة على مستوى الولاية التي لا تملك تأميناً فيدرالياً على الودائع ولا جهة إشراف فيدرالية، ونادراً ما ينجح هؤلاء المتقدّمون. وقد أشارت نائبة رئيس الفيدرالي لشؤون الرقابة Michelle Bowman بوضوح صريح إلى ارتفاع هذا السقف خلال فعالية للقطاع في مارس، بما يعزّز مدى استثنائية موافقة Kraken. وقد دفع احتكاك العملة الورقية نفسه تاريخياً النشاط نحو منصات على السلسلة مثل Aave وبروتوكولات صانع السوق الآلي. ويحمل التوقيت وزناً إضافياً لأن Kraken تدفع بملف إيداع سري نحو طرح عام أولي (IPO)، وحساب فيدرالي مُفعّل بالكامل من شأنه أن يقوّي رواية التسوية التي يمكنها عرضها على المستثمرين المحتملين.

قراءتنا لهذه التطورات أن حساب Kraken المتعثّر يختصر موضوعاً أوسع: الموافقة التنظيمية والواقع التشغيلي ليسا محطة واحدة. فجسر الخدمات المصرفية للعملات الرقمية يُبنى تصريحاً تلو الآخر بشقّ الأنفس، وكل تصريح يحمل شروطاً تُضعف أثره الفوري. وتُظهر بياناتنا المجمّعة مؤشر الخوف والطمع عند 29 (خوف)، وهيمنة البيتكوين عند 69.8%، وقيمة سوقية إجمالية قرابة 1.86 تريليون دولار، مع تداول البيتكوين دون أعلى سعر تاريخي له بفارق واضح، وهو مشهد نفور من المخاطرة تقوم فيه البنية التحتية المؤسسية، لا السعر، بالعمل البنيوي. والمسار من الإيداع إلى Fedwire، بحسب قراءتنا، هو ما سيحدّد المرحلة المقبلة من اندماج العملات الرقمية بالتمويل التقليدي.