هايبرليكويد (HYPE) تطالب CFTC بإعفاء التمويل اللامركزي من القواعد القديمة في إيداع 9 يوليو

أخبار هايبرليكويد

طالب مركز سياسات هايبرليكويد (HPC) التابع لمنصة هايبرليكويد، بالتعاون مع مزوّد المحافظ غير الحافظة Phantom، لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) بوقف معاملة التمويل اللامركزي كما تُعامَل الوسائط المالية التقليدية. ويؤكد التعليق المشترك، الذي قُدّم قبل الموعد النهائي المحدد لدى الهيئة في 9 يوليو، أن برمجيات البروتوكولات على السلسلة ومحافظ الحفظ الذاتي هي أدوات وليست وسطاء، وأن لائحة المشتقات لم تُكتب أصلاً لتشملها. ويأتي الإيداع رداً على طلب معلومات أصدرته CFTC في 18 يونيو دعت فيه القطاع إلى تحديد القواعد التي تعرقل التكنولوجيا المالية. ويرى المركز أن مقترحه يقع بالكامل ضمن الصلاحيات القائمة للهيئة.

يعرض التعليق ثلاثة مطالب محددة. أولاً، يطلب من CFTC تأكيد أن نشر كود البروتوكول على السلسلة لا يستوجب بحد ذاته التسجيل كمنصة تداول أو غرفة مقاصة. ثانياً، يسعى إلى مسار واضح يتيح للمنصات وغرف المقاصة المسجّلة تشغيل وظائف منظّمة عبر أنظمة السلسلة، بما يحدّث قواعد المشتقات الأمريكية دون التخلي عن الرقابة. ثالثاً، يحثّ الهيئة على أن تُضفي، عبر عملية تنظيمية رسمية، صفة نظامية على إعفاء «عدم اتخاذ إجراء» الممنوح لـPhantom في مارس، ليمتد اليقين القانوني ذاته إلى بقية مزوّدي محافظ الحفظ الذاتي. ويشبّه الإيداع مطوّري البلوكتشين بالمهندسين الذين يبنون أنظمة التداول دون أن يخضعوا هم أنفسهم لتنظيم الوسطاء.

يقع الحفظ الذاتي في صميم الحجة المطروحة. يرى المركز وPhantom أن المحافظ غير الحافظة لا تحتفظ بأصول العملاء ولا تنفّذ الصفقات نيابةً عن المستخدم، ومن ثمّ لا ينبغي تحميلها التزامات الوسطاء شأنها شأن أي واجهة محفظة أخرى. ويقول الإيداع إن هذا التمييز يوازي الطريقة التي تعمل بها البرمجيات المشغّلة لصنّاع السوق الآليين (AMM) من دون وسيط. وبالحفاظ على سيطرة المستخدم على أصوله، تدفع المنظمتان بأن البنية على السلسلة قادرة على تعزيز الشفافية وتسريع التسوية وخفض مخاطر الطرف المقابل مقارنةً بالمنصات الوسيطة التي يحتفظ فيها طرف ثالث بالأموال ويقف بين المتداولين.

يحمل هذا الدفع رهاناً واضحاً على صعيد السياسات: إبقاء المطوّرين داخل الولايات المتحدة. يحذّر المركز وPhantom من أن غياب تنظيم مصمّم خصيصاً يدفع المطوّرين إلى النزوح خارج البلاد بسبب عدم اليقين القانوني. ويقولان إن تبنّي المقترحات قد يفتح الباب أمام تبنٍّ مؤسسي أوسع لبنية البلوكتشين مع الإبقاء على الرقابة حيثما وُجد وسطاء ماليون حقيقيون. ويضع الإيداع الأسواق على السلسلة لا كثغرة تنظيمية بل كطبقة تسوية يمكن للجهات الرقابية الإشراف عليها بصورة أكثر مباشرة، بتدفّق أوامر شفاف يعجز البنية القديمة عن مضاهاته، بما يعود بالنفع على سوق العملات البديلة والمشتقات الأوسع.

يعكس التوقيت موقفاً أكثر انفتاحاً لدى الهيئة. فقد تولّى مايكل سيليغ رئاسة CFTC في ديسمبر، وقاد منذ ذلك الحين سياسة الكريبتو الأمريكية نحو قواعد أوضح، شملت الموافقة على عقود العقود الآجلة الدائمة المدرجة محلياً. وهذه الخلفية بالغة الأهمية لهايبرليكويد التي يقوم منتجها الأساسي على منصة للعقود الدائمة، إذ يمكن لإطار رسمي على السلسلة أن يحدّد حجم نشاط المشتقات الذي سيهاجر إلى السوق المحلية المنظّمة بدلاً من بقائه خارج الحدود. وتصف المنظمتان مطلبهما بأنه من الأمور التي تملك الهيئة صلاحية البتّ فيها دون الحاجة إلى تشريع جديد.

ما سيأتي لاحقاً إجرائي لكنه مصيري. ستراجع CFTC ملاحظات القطاع المجمّعة عبر طلب المعلومات قبل أن تقرّر إصدار توجيهات أو إطلاق عملية تنظيمية رسمية. ولا يُضمن أيٌّ من المسارين، ولم تحدّد الهيئة أي جدول زمني لاتخاذ قرار. ومع ذلك، فإن نطاق الرد النهائي قد يرسم حجم نشاط التداول على السلسلة والحفظ الذاتي والتسوية الذي سينتقل إلى الداخل الأمريكي. حتى الآن، يبقى الإيداع تعليقاً مؤكداً مسجّلاً في الملف الرسمي، بينما يظل أي تغيير تنظيمي ناتج عنه غير مؤكد ورهيناً بكيفية موازنة الهيئة للمقترحات التي تلقّتها.

تضع قراءتنا لمحرّك التسجيل المركّب للدعم والمقاومة الخاص بـCOINOTAG، المبني على 42 مؤشراً، عملة HYPE عند 67.24 دولار وقت كتابة التقرير، مثبّتة أسفل سقف عنيد مباشرةً: مقاومة عند 67.76 دولار تسجّل 96/100 مدفوعةً بتقاطع قمة سحابة الإيتشيموكو وخط الكيجون ونقطة المحور. أما الدعم القريب عند 66.94 دولار فيسجّل 74/100 استناداً إلى المتوسط المتحرك الأسّي 20 ومستوى فيبوناتشي 0.236، مع سند أعمق عند 61.94 دولار. تبدو قراءة المشتقات حذرة؛ إذ يميل معدّل التمويل إلى السلبية الطفيفة عند -0.0116%، وتقارب المراكز المفتوحة 1.70 مليار دولار، فيما تشير قراءة مؤشر الخوف والطمع البالغة 22 إلى خوف شديد. اختراق نظيف فوق 67.76 دولار يرجّح كفة الثيران، بينما يؤدي فقدان 66.94 دولار ورفّ 61.94 دولار إلى إبطال الاتجاه الصاعد وفتح احتمال إعادة اختبار في سوق هابطة.