صناديق الإيثاريوم (ETH) الفورية الأمريكية تفرّغ 39 مليون دولار في جلسة تدفقات خارجية ثالثة

جلسة ثالثة متتالية من خروجات صناديق الإيثير ETF

سجلت صناديق الاستثمار المتداولة ETF الفورية للإيثريوم (ETH) في الولايات المتحدة خرجاً صافياً بنحو 39 مليون دولار يوم الخميس، في جلسة انسحاب ثالثة على التوالي تتناقض بوضوح مع قوة السعر التي يظهرها الأصل نفسه. فقد صعد الإيثير بنحو 2% ليقترب من 2,470 دولار خلال الفترة نفسها، ما يعني أن اللاعبين المؤسسيين واصلوا تقليص تعرضهم حتى مع ارتفاع الأصل. وتكشف الشاشة الأخيرة عن ضغط متصاعد: خرج نحو 224 مليون دولار من الصناديق يوم الأربعاء، وما يقارب 141 مليون دولار يوم الثلاثاء، ليبلغ إجمالي الخروجات ثلاثية الأيام نحو 404 مليون دولار. غير أن الصورة الشهرية ما تزال إيجابية بإحكام؛ فعلى مدى الثلاثين يوماً الماضية ظل مجمع صناديق الإيثريوم يستوعب أكثر من 1.5 مليار دولار من الاشتراكات الصافية، وهو هامش أمان يحافظ على سردية التبنّي المؤسسي سليمة رغم هذا التراجع اللحظي.

ويصبح الاختلاف أبرز عند المقارنة مع البيتكوين. فصناديق ETF الخاصة بالبيتكوين جذبت نحو 159 مليون دولار يوم الخميس بينما كانت صناديق الإيثير تنزف، وصندوق أمريكي واحد للـ Zcash استقطب ما يقارب 47 مليون دولار في أقوى أداء له خلال شهر جلبت له ما يزيد على 230 مليون دولار، وهي إشارة إلى أن تدفقات العملات البديلة تدور نحو أدوات أضيق نطاقاً وأكثر تبعية للزخم. وفي المقابل، يبقى الطلب المؤسسي على منتجات الإيثريوم متسعاً في جهات أخرى: فمنصة MoonPay على وشك ربط صندوق الخزانة الحكومية المرمّز WTGXX التابع لشركة WisdomTree بشبكة تضم نحو 35 مليون حساب. وعلى الصعيد الكلي، جاءت الظروف مساندةً لكل المؤشرات الرئيسية يوم الخميس: ففي اليوم التالي لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لأول مرة منذ 2023، خفّض تراجع أسعار النفط مخاوف التضخم، فارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 1% في أكبر تقدم له منذ ستة أسابيع، وصعد Nasdaq 100 بنحو 2%، بينما كسر عائد سندات الخزانة لأجل عشر سنوات سلسلة صعود دامت ثمانية أيام مع استقرار خام برنت دون 105 دولارات للبرميل. وتعاملت أسواق العملات الرقمية مع نسيج الأسهم وتحركت معه، لا قبله.

تدوير هوفمان من الإيثير إلى البدائل يؤتي ثماره

جاء قرار ديفيد هوفمان، المؤسس المشارك لمنصة Bankless، بمغادرة الإيثريوم بالكامل في 21 مايو وإعادة توزيع رأس ماله على خمس عملات رقمية بديلة، ليتفوق حتى الآن على مجرد الاحتفاظ بالأصل الأصلي، وفق بيانات التسعير لدى HTX. وقد أفصح هوفمان عن أسعار دخوله في أربعة من الخيارات الخمسة: NEAR Protocol قرب 1.40 دولار، وHyperliquid نحو 45 دولاراً، وZEC عند ما يقارب 560 دولاراً، وLIT عند 1.35 دولار، في حين لم يُعلن قط سعر دخوله إلى VVV. وقياساً بتسعير 18 سبتمبر، كان LIT قد صعد نحو 272% ليصل إلى 5.02 دولار، وZEC قرابة 170% إلى 1,512.42 دولار، وNEAR نحو 149% إلى 3.49 دولار، وHYPE بما يقارب 92% إلى 86.51 دولار، أي أن كل مركز مُفصح عنه تفوق على Ethereum (ETH) خلال النافذة الزمنية نفسها. أما VVV، المحتسب على أساس تقييمه يوم 21 مايو عند 15.99 دولار لأن التنفيذ الفعلي لم يُفصح عنه، فقد قُدّرت مكاسبه بنحو 58% عند 25.27 دولار.

ولم يقف الإيثريوم نفسه مكتوف الأيدي. فعلى مدى الفترة ذاتها تُظهر بيانات السوق تقدم ETH من نحو 2,127.47 دولار إلى 2,473.23 دولار، مكسباً يقارب 16%، وهو أداء متين لشركة ذات رأسمال كبير، لكنه واضح التأخر أمام الأسماء ذات بيتا الأعلى التي انتقل إليها هوفمان. وتحمل هذه المقارنة تحفظاتها: فالمكاسب النسبية رهينة بأوقات الدخول والمقاييس المرجعية، ورقم VVV على وجه الخصوص يستند إلى سعر موثق زمنياً لا إلى أساس تكلفة هوفمان الحقيقي. ومع ذلك، تؤكد هذه الحلقة نمطاً متكرراً في هذه الدورة: رأس مال يخرج من التعرض الجوهري لـ ETH نحو بدائل مرتفعة النفوذ مبنية على نظامه البيئي سعياً إلى عوائد ضخمة. وحتى بعد الركلة التنظيمية هذا الشهر، حين رفض مجلس الشيوخ قانون الوضوح Clarity Act وانزلق ETH مؤقتاً نحو 2,388 دولار، ظل أساس الأصل — طبقة التسوية العاملة بنظام إثبات الحصة Proof-of-Stake وتحت منه نظام بيئي واسع من تطبيقات العقود الذكية Smart Contract وشبكات التوسع من الطبقة الثانية Layer 2 — هو الخلفية التي تُنفَّذ في ظلها كل هذه الصفقات. ويمكن للقراء الذين يتتبعون السوق لحظة بلحظة متابعة أسعار السبوت والعقود الآجلة الحية عبر Gate.

المؤشر المركب لـ COINOTAG: سقف 2,509 دولار قيد الاختبار

انتهت سلسلة الخروجات. فبيانات التدفقات الجديدة تُظهر صناديق الإيثريوم الفورية الأمريكية تستقبل نحو 143.7 مليون دولار يوم الجمعة (18 سبتمبر، التوقيت الشرقي الأمريكي)، وكسراً لثلاث جلسات متتالية من الخروجات الصافية بدأت في 15 سبتمبر. ولم يسجل أي منتج خرجاً في ذلك اليوم، وبقيادة صندوق الرسوم البالغة 0.20% جاءت الاشتراكات بمبلغ 1.9 مليون دولار. أما التدفقات الشهرية فتزداد اختلاطاً على القراءة الأحدث: صافي تدفقات سبتمبر حتى اليوم الثامن عشر يبلغ نحو 183.7 مليون دولار، مقابل 1.837 مليار دولار للشهر السابق كاملاً. ومنذ الإدراج في يوليو 2024 بلغ إجمالي التدفقات الصافية التراكمية نحو 13.24 مليار دولار، استوعب منها صندوق ETHA التابع لـ BlackRock نحو 12.89 مليار دولار بينما فقد صندوق ETHE التابع لـ Grayscale نحو 5.43 مليار دولار. ويرد الطلب المتجدد في وقت يضغط فيه الإيثير من أسفل مقاومة رئيسية، وهي معادلة تقوّي — على الأرجح — حجة محاولة الاختراق.

وبالتظليل على أسبوع 14–18 سبتمبر كاملاً، تدخل ارتدة الإيثير في سياقها: أنهت صناديق الإيثير الفورية الأمريكية الفترة عند نحو 140.6 مليون دولار من الخروجات الصافية، وهو الأضعف بين فئات ETF الرقمية الأربع المتتبعة. فقد محت تدفقة الاثنين البالغة 121.1 مليون دولار خرجات الثلاثاء بمبلغ 142 مليون دولار، ثم الأربعاء بمبلغ 224.1 مليون دولار، ثم الخميس بمبلغ 39.3 مليون دولار، قبل أن يقلص انقلاب الجمعة العجز. ومع ذلك أنهى ETHA من BlackRock الأسبوع في الحمراء بـ 56.1 مليون دولار رغم تحقيقه 114.3 مليون دولار يوم الجمعة، فيما خسر FETH من Fidelity نحو 25.9 مليون دولار وETHW من Bitwise نحو 33.1 مليون دولار، بينما أضاف صندوق Grayscale ذو الرسوم الأدنى نحو 16.2 مليون دولار. وفي المقابل، تصدرت صناديق Solana كل الفئات بتدفقات أسبوعية بلغت 60.7 مليون دولار — نحو 97% منها إلى BSOL من Bitwise، بما فيه 47.6 مليون دولار يوم الجمعة — فيما انتزعت منتجات البيتكوين مكسباً أسبوعياً بـ 6.1 مليون دولار فقط بعد اندفاعة الجمعة البالغة 433 مليون دولار، وهو أصغر إجمالي أسبوعي تسجله هذه الفئة على الإطلاق.

(حتى الساعة ‏11:25 UTC‏) ‏(حتى 09:58 بالتوقيت العالمي المنسق) يضع محرك التسجيل المركب الخاص بنا والقائم على 42 مؤشراً للدعم والمقاومة سعر الإيثير عند 2,637.10 دولار، بارتفاع 5.29% خلال 24 ساعة، وهو يختبر من الأعلى مقاومة 2,642.78 دولار المصنفة قوياً بـ 92/100 بفضل تلاقٍ بين فيبوناتشي 0.000 والحد الأعلى لنطاق دونشيان وقمة التأرجح والحد الأعلى لنطاق كيلتنر، فيما تليها مقاومة 2,979.88 دولار بتقييم 49/100. أقوى دعم يقع عند 2,393.65 دولار بتقييم 78/100، مدفوعاً بفيبوناتشي 0.214 والمتوسط المتحرك الأسي 50 ومؤشر Supertrend والحد الأدنى لبولينجر، ويتقدمه رف 2,534.90 دولار بتقييم 61/100 على عقدة تداول عالية الحجم وخطي تينكان وكيجون لإيشيموكو. أما التموضع فبنّاء دون أن يكون نشازاً: معدل تمويل العقود الدائمة عند 0.0065%، والمراكز المفتوحة قرب 11.58 مليار دولار، و54.9% من الحسابات في مركز شراء بنسبة 1.22، بينما يقرأ مؤشر الخوف والطمع 71 في نطاق الطمع. ومع إشارة MACD هابطة داخل اتجاه صاعد أوسع ومؤشر RSI عند 65.69، فإن إغلاقاً يومياً فوق 2,642.78 دولار يفتح الطريق نحو 2,979.88 دولار (49/100)، في حين أن فقدان 2,534.90 دولار سيفسد القراءة الصاعدة ويكشف مستوى 2,393.65 دولار.