Coinbase تحوّل أرصدة GYEN تلقائيًا إلى USDC بحلول 30 أكتوبر

توقف تحويلات GYEN يوم 26 أكتوبر

أعلنت منصة Coinbase أنها ستنهي دعمها لـGYEN، وهي العملة المستقرة المربوطة بالين الياباني والمُصدَرة من GMO-Z.com Trust، إذ ستقوم بتحويل أرصدة العملاء تلقائيًا إلى عملة USD Coin (USDC). وتحدد الوثيقة الرسمية للمنصة مسارًا زمنيًا واضحًا: تتوقف تحويلات GYEN يوم الاثنين 26 أكتوبر، ثم تُحوَّل الأرصدة المتبقية على المنصة إلى USDC بحلول الجمعة 30 أكتوبر. يجري التحويل بسعر السوق السائد لحظة التنفيذ، ولا تفرض Coinbase أي رسوم تداول إضافية مقابل هذه العملية. بالنسبة للمستثمرين، يعني هذا الإشعار خروج GYEN من أحد أهم أماكن تداولها خلال أقل من أسبوع.

ينقل التحويل التلقائي العملاء من رمز في مرحلة التصفية إلى USDC، وهي عملة مصمم سعرها للثبات عند دولار واحد. وبهذا تصبح المنصة، لا المُصدِر، هي الطرف الذي ينفذ الخطوة الأخيرة لأغلب الأرصدة. أما العملاء الذين يفضلون مسار السداد الذي تقدمه الشركة المُصدِرة فحالهم مهلة أضيق: عليهم سحب رموزهم قبل 26 أكتوبر، إذ تنص الوثيقة على أن أي إيداع يصل بعد هذا الموعد قد يستحيل استرداده. الفارق الجوهري بين مساري الخروج يكمن في أساس التسعير: تحوّل Coinbase الرصيد بالسعر الذي يتداول به GYEN في السوق في تلك اللحظة، بينما تثبّت عملية الاسترداد المباشر من المُصدِر القيمة عند ين واحد لكل رمز. وفي سوق ضعيف السيولة قد يتباعد الرقمان بما يكفي لتغيير المبلغ النهائي المستحق، وهو ما دفع منصة العملات الرقمية إلى رسم حد صارم للسحب بدل ترك الأرصدة تنجرف بعد تاريخ التحويل. ومن لا يتخذ أي إجراء سينتهي حاملًا أصل USDC المقوّم بالدولار يحدد حجمه بسعر السوق ورصيده المتبقي، دون خصم أي رسم عند التحويل. ولم تكشف Coinbase عن حجم GYEN المودَع في حسابات العملاء، والموعد النهائي تفرضه تصفية المُصدِر نفسها، لا أي قرار تداولي.

شروط الاسترداد لدى GMO-Z.com Trust

أوقفت GMO-Z.com Trust إصدار GYEN الجديد ولعملتها المرافقة المقوّمة بالدولار ZUSD في شهر مايو، ودخلت بعد ذلك عملية تصفية طوعية. تبلغ القيمة السوقية المتداولة لـGYEN نحو 13 مليون دولار، وهو حجم صغير يظل رغم ذلك مالًا حقيقيًا معلقًا إذا فات أصحابه مواعيد الاسترداد. يبقى الاسترداد المباشر مفتوحًا حتى الأربعاء 11 نوفمبر، ويحصل أصحاب الحسابات المؤهلة الذين يتقدمون في الوقت المحدد على ين واحد لكل GYEN ودولار واحد لكل ZUSD، لكن المُصدِر يشترط حسابًا معتمدًا وتحققًا من الهوية وحسابًا مصرفيًا مرتبطًا، مع حد أدنى قدره 100 GYEN أو 1 ZUSD. وبعد 11 نوفمبر، تتحول الرموز المؤهلة المتبقية إلى USDC بسعر يُثبَّت يوم الخميس 12 نوفمبر، على أن يجري الدفع بحلول نهاية العام؛ وتحذّر الشركة من أن توافق المحافظ والفحوصات التنظيمية قد يقيّد المدفوعات التلقائية.

تُغلق عملية التفكيك هذه مسيرة مليئة بالمشكلات. أُطلق GYEN على Coinbase في نوفمبر 2021، وبعد بدء التداول بوقت قصير ارتفع كثيرًا فوق هدفه المقوّم بالين قبل أن ينهار، وذكر بعض المستثمرين أنهم اشتروه بأسعار بلغت سبعة أضعاف قيمته الطبيعية ثم رأوا السعر يخسر نحو 80% في يوم واحد. تلت ذلك دعاوى قضائية ضد كل من Coinbase وGMO Trust. وفي مايو، وافقت محكمة فيدرالية أمريكية على تسوية بقيمة 6.75 مليون دولار تدفعها GMO Trust للمستثمرين المؤهلين، على أن المحكمة لم تُثبت وقوع أي مخالفة قانونية، فيما تظل المطالبات الموجهة إلى Coinbase ذاتها دون حسم. ومن ثم فإن جدول الاسترداد الجاري الآن يمثل الخطوة الأخيرة في تصفية المُصدِر، لا تقاعدًا اعتياديًا لمنتج.

الين الواحد في مواجهة سعر السوق

الوثيقة الحاسمة هنا هي إشعار المنصة نفسه، وهو ما يثبّت سعرين مختلفين للرمز ذاته: من يملك فوق الحد الأدنى البالغ 100 GYEN لديه حساب موثق وحساب مصرفي مرتبط يمكنه الاسترداد بالقيمة الاسمية حتى 11 نوفمبر، أما الجميع الآخرين فسيذهبون إلى التحويل السوقي إلى USDC بحلول 30 أكتوبر. وتبقى الفجوة بين هذين الرقمين القرار الوحيد المتبقي لأصحاب GYEN. وتتحول آليات الاسترداد أيضًا إلى ملف تنافسي بين المُصدِرين: أزالت Circle الرسوم الزائدة على استرداد USDC وEURC اعتبارًا من الاثنين 19 أكتوبر، ونقل فريق الخزينة لدى الشركة 68 مليون دولار بعملة USDC بين ثماني كيانات خلال شهر، فيما تفحص ورقة لـBIS حول نمو العملات المستقرة أثر إعدادات أسعار الفائدة في هذا القطاع. وقد اختُبرت مصداقية الربط من قبل، كما تُظهر تغطيتنا لانخفاض USDC إلى 86 سنتًا. وبمجرد مرور 30 أكتوبر، لن يعد GYEN يتداول أو يقوم رصيدًا على Coinbase بأي شكل.