Circle يلغي الرسوم الزائدة على استرداد USDC وEURC اعتبارًا من 19 أكتوبر

هيكلة جديدة لرسوم Circle Mint

تتحول مؤسسات تحوّل عملة USDC مرة أخرى إلى عملات ورقية إلى نظام تكاليف أخف وزنًا على منصة Circle Mint، وهي القناة المخصصة التي تديرها الشركة المصدرة للعملات المستقرة لمخاطبة البورصات والبنوك وما شابه ذلك من العملاء المؤسسيين. أعلنت Circle، الشركة التي تصدر العملة المستقرة USDC، عن إعادة بناء هيكل رسوم المنصة وبدأت تطبيق الشروط الجديدة اعتبارًا من يوم الاثنين 19 أكتوبر 2026. جوهر التغيير هو إلغاء الرسم الزائد الذي كان يُحتسب على صافي مبلغ الاسترداد كلما حُوّلت USDC أو EURC إلى عملة ورقية، ويشمل هذا الإلغاء جميع الخطط على الخدمة دون استثناء. وتخضع الاستردادات باليورو للمعاملة ذاتها، فحاملو EURC الذين يصدّرون أرصدتهم إلى عملات ورقية يتبعون الجدول نفسه بالحرف.

لم ينتقل العملاء الحاليون اعتبارًا من اليوم الأول، إذ تنتقل حساباتهم إلى الهيكل الجديد في بداية دورة الفوترة التالية بعد 19 أكتوبر. البوابة الأولى التي يجب فهمها هنا هي صلاحية الوصول: منصة Circle Mint موجهة للأطراف المؤسسية حصرًا، ولا يستطيع المستثمر الأفراد فتح حساب عليها. ويمر التعرض من جانب التجزئة عبر الرمز نفسه، وهو رمز مصمم على تتبع الدولار الأمريكي بواحد مقابل واحد بغض النظر عن خطة الرسوم التي تنتمي إليها المؤسسة.

يستهدف التغيير الطرف الكلي من نشاط استرداد USDC، حيث يحمل طلب واحد قيمة تصل إلى سبعة أو ثمانية أرقام بالدولار. وتتولى المنصة الجانبين من هذا التدفق: فالمؤسسات تُصدر USDC من إيداعات ورقية وتسترد الرموز عندما تحتاج إلى دولارات أو يوروهات على الجانب المصرفي. ووفق الجدول السابق، كانت المؤسسة المستردّة تدفع رسمًا زائدًا يُحتسب على صافي استرداداتها، أي المبلغ المسحوب بعد خصم ما كانت قد أصدرته. ويضع الإعلان الرسمي للشركة الإلغاء ضمن مراجعة الخطة، بينما يعني التطبيق المرحلي أن بعض الحسابات ستظل تُفوتر وفق الشروط القديمة خلال الدورة الجارية. أما الأثر العملي على المؤسسة الكبيرة المستردّة اليوم فهو أن بند رسم الاسترداد إما أن يكون صفرًا على الخطة الأرخص أو نسبة ثابتة على الخطة الأسرع، بلا طبقة عقوبة مرتبطة بحجم السحب.

الخطة الأساسية والسريعة وسقف الـ10 ملايين دولار

يحمل التشكيلة المعاد تسميتها خطتين فقط. فخطة Basic تصبح Standard، ويصبح تحت مظلتها رسم استرداد Circle مجانيًا مع معالجة تستغرق حتى يومي عمل. وخطة Institutional تصبح Express، وهي تعالج الاستردادات فورًا تقريبًا وتفرض رسمًا بنسبة 0.05% من إجمالي مبلغ الاسترداد. وتختفي خطة Standard القديمة كليًا، وتزول معها رسوم صافي الاسترداد اليومية وسقفها اليومي البالغ 10 ملايين دولار.

تضيف خطة Express آلية خصم موجهة إلى الحسابات التي تُصدر أكثر مما تسترد. فإذا تجاوز الإصدار خلال دورة فوترة إجمالي الاستردادات، تعود شريحة من الرسوم المدفوعة إلى العميل. وتبدأ نسبة الخصم عند 25%، ثم ترتفع إلى 75% حين يبلغ الإصدار الصافي 40 مليون دولار، وتصل إلى 100% عند 100 مليون دولار. ويقيد الإعلان هذا الخصم بشرطين: ألا يتجاوز المبلغ المسترد الرسوم المدفوعة فعلًا، وأنه غير مضمون. وتُحتسب الآلية على دورة الفوترة ككل، فالمركز الصافي للحساب على مدى تلك النافذة كاملة هو ما يقرر عودة الرسوم، لا أداء أي يوم منفرد.

توقيت التسوية يبقى كما هو في جانب واحد. فساعات عمل البنوك تتراكم فوق معالجة Circle ذاتها تحت أي من الخنتين، وقد تدفع المراجعات أو غيرها من الفحوصات الدفع إلى ما بعد النافذة المتوقعة. لذلك تنسق غرفة تداول على خطة Standard أعمالها على أفق يومي عمل اثنين قبل أن يُقيّد بنكها الأموال، بينما يدفع مستخدم Express نسبة الـ0.05% مقابل معالجة شبه فورية على جانب المنصة ثم ينتظر نفس القنوات المصرفية. وتحتاج آلية الخصم إلى حد واضح أيضًا: الحافز يذهب إلى المؤسسة المصدِرة، لا إلى من يحمل الرمز في المحفظة الباردة أو أي محفظة أخرى، وبهذا لا تحول التغييرات USDC إلى عملة مستقرة ذات عائد. فحاملو الرمز لا يتقاضون أي فائدة من هذا الهيكل، وتبقى المعادلة الاقتصادية بأكملها على مستوى الحسابات المؤسسية. وما يتغير فعليًا هو مكان استقرار التكلفة: فالاسترداد يصبح أرخص أو أسرع بحسب الخطة المختارة، وحجم الإصدار يكسب الخصم.

أين تقع الحافزية الآن

قراءتنا لجدول الرسوم أن التصميم يدفع للمؤسسات ثمن الإصدار ويوقف تقاضي رسوم إضافية عن الاسترداد. وبملاقاة الخصومات بالإصدار الصافي، تربط Circle اقتصادات عملائها بنمو الإمداد المتداول. وهذه النقطة تكتسب وزنها في ضوء قاعدة التكاليف التي وثقناها سابقًا، حين أنفقت الشركة 58.7% من إيرادات النصف الأول من عام 2026 على تكاليف توزيع USDC والمعاملات.

ويواصل الجانب الطلب في قوس التوسع حركة، إذ بلغت مدفوعات USDC نحو 40 سوقًا ناشئًا، بينما سجل التتبع الأخير 32,000 مرسل لعملة USDC على بروتوكول x402 عبر شبكة Base. وتصل الشروط الجديدة على مراحل ابتداءً من 19 أكتوبر، وهي محصورة في حسابات Circle Mint المؤسسية، مع انتقال العملاء الحاليين في دورة الفوترة التالية.