Circle تراهن على 400 مليون دولار عبر Tazapay لبناء شبكة مدفوعات USDC

Circle تدفع 400 مليون دولار بالأسهم

أعلنت Circle، الجهة المُصدِرة لعملة USDC المستقرة، عن توقيع اتفاق للاستحواذ على شركة Tazapay، وهي شركة مدفوعات عابرة للحدود مقرها سنغافورة، مقابل 400 مليون دولار بالأسهم. وتُعد هذه الصفقة واحدة من أكبر الصفقات المعلنة في تاريخ الشركة المختصة بالعملات المستقرة، والأغلى شراءً لها منذ استحواذها على منصة تداول Poloniex في عام 2018. ولن يكون مبلغ العوض ثابتًا عند التوقيع؛ فبحسب الإفصاح التنظيمي الذي كشف عن الصفقة، سيُحتسب عدد أسهم Circle المسلَّمة لحملة أسهم Tazapay استنادًا إلى متوسط سعر الإغلاق المرجَّح بالحجم على مدى 20 جلسة تداول تسبق إتمام الصفقة، مع تعديله لاحقًا وفقًا لديون الشركة المستهدفة وتكاليف المعاملة ورصيدها النقدي. وبهذه الآلية يرتبط القيمة النهائية للصفقة بأداء سهم Circle نفسه بين الآن ووقت الإغلاق. وليست الشركةان غريبتين عن بعضهما؛ فقد شاركت Tazapay في تصميم شبكة Circle Payments Network منذ عام 2025، وفقًا لإعلان الاستحواذ. ويُتوقع أن تُغلق الصفقة في عام 2027، رهينةً بالشروط المعتادة وموافقة سلطة النقد في سنغافورة، مع بقاء خدمات Tazapay وأسعارها ودعمها دون تغيير في هذه الأثناء.

25 مليار دولار بحجم مدفوعات Tazapay

ما تشتريه Circle هو بنية تحتية تنظيمية لـ"الميل الأخير" من سلسلة المدفوعات. فشركة Tazapay تربط مزودي خدمات الدفع والمؤسسات المالية بأكثر من 60 شريكًا من البنوك وشركات التقنية المالية، ما يتيح لهم تحصيل الأموال وصرفها عبر الأنظمة المحلية في أكثر من 100 سوق. وتعالج المنصة أكثر من 25 مليار دولار من حجم المدفوعات على أساس سنوي، ونحو 60% من هذا التدفق يستقر بالفعل في العملات المستقرة حتى 31 يوليو 2026 — أي أن الشركة تعمل أصلًا على التقنية التي تصدرها Circle ولا تحتاج إلى تحويلها إليها. وفي مارس، أبلغت Tazapay عن خدمة أكثر من 1,000 شركة وشركة تقنية مالية في 30 دولة، مع تضاعف إيراداتها ثلاث سنوات متتالية، إلى جانب جولة تمويل Series B ممتدة قادتها Circle Ventures. وتحتفظ الشركة بتراخيص أو تسجيلات في سنغافورة وكندا وأستراليا والولايات المتحدة، مع طلبات قيد النظر في الاتحاد الأوروبي وهونغ كونغ والإمارات العربية المتحدة. وتوسّع الصفقة سلسلة مزدحمة من عمليات الاستحواذ: دفعت Circle نحو 100 مليون دولار مقابل Hashnote في 2025، واستحوذت على شركة بنية web3 التحتية Cybavo في 2022، واشترت الحصة المتبقية لـCoinbase في اتحاد Centre — الجهة الحائزة على الملكية الفكرية لعملة USDC — مقابل 209.9 مليون دولار بالأسهم في 2023، إضافة إلى شركة البرمجيات Elements، وتقنية الإجماع Malachite، وما يقرب من 1,000 براءة اختراع في تقنية البلوكتشين من IBM في يوليو. وقال المدير التنفيذي لشركة Circle جيريمي ألير إن التسوية بالعملات المستقرة تتحول إلى بنية تحتية أساسية للاقتصاد العالمي، فيما وصف المؤسس المشارك لـTazapay راهول شينغال مهمة شركته بتوفير مدفوعات أسرع وبعوائق أقل. وتراجع سهم CRCL بنسبة 2.7% إلى 99.30 دولار في الجلسة، ليبقى مرتفعًا بأكثر من 25% منذ بداية العام. ويمكن للقراء المتابعين للسوق في الوقت الفعلي تتبع أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر MEXC.

استراتيجية أنظمة الميل الأخير

يضيف الإعلان أيضًا تفاصيل عن السياق التاريخي وراء الصفقة: فقد استثمرت Circle Ventures، الذراع الاستثمارية للجهة المُصدِرة، في Tazapay من خلال جولة التمويل Series B في أغسطس 2025، ما منح Circle حصة ملكية قبل وقت طويل من إنتاج مفاوضات الاستحواذ اتفاقًا نهائيًا. كما أن المشهد التنظيمي أكثر رسوخًا مما ذُكر سابقًا — فإلى جانب التسجيلات في الولايات المتحدة وكندا وأستراليا، تمتلك Tazapay ترخيص "مؤسسة مدفوعات رئيسية" في سنغافورة، وتحتفظ الآن بترخيص أو أمنت الترخيص في هونغ كونغ، وهو سوق كانت التقارير السابقة تصنفه مجرد "قيد النظر". وأضاف ألير أن دمج شبكة Tazapay المصرفية وأنظمة الصرف المحلية وقاعدة عملائها من الشركات مع USDC يجب أن يُسرّع تبنّي العملة المستقرة الدولارية عالميًا، فيما قال شينغال إن البنية الدولارية لشركة Circle وقدراتها التنظيمية تفتح لـTazapay آفاق توسع لم تكن لتحققها بمفردها.

(حتى الساعة ‏22:41 UTC‏) (اعتبارًا من 22:41 بتوقيت UTC) قراءتنا للإعلان هي أن Circle تشتري النطاق الجغرافي لا التقنية. فالعملات المستقرة قادرة على الانتقال بين البلوكتشينات بأسلوب omnichain، لكن تحويل USDC إلى العملة المحلية ما يزال يتطلب وسطاء مرخصين وحسابات مصرفية واتصالات صرف في كل سوق — وTazapay تضع بين يدي Circle تلك الشبكة بدلًا من إجبارها على البناء دولةً بدولة. وعلى خلاف عمق التداول في منصة لامركزية، تُقاس هذه المنفعة بالتراخيص وأنظمة الخدمات المصرفية المحلية، وهو بالضبط ما يجعل حصة العملات المستقرة البالغة 60% من حجم Tazapay البالغ 25 مليار دولار ذا قيمة. ويبقى ما لم يُفصح عنه هو الاقتصاديات النهائية للسهم الواحد: فالعوض بالأسهم يتأرجح مع سعر CRCL، ولا تزال موافقة سلطة النقد في سنغافورة معلقة.