USDC في قلب تسوية سوق الصرف الياباني: شراكة Circle ونومورا لإطلاق المدفوعات بحلول 2027

أخبار USDC

تستعد شركة Circle Internet Group، الجهة المُصدِرة للعملة المستقرة المدعومة بالدولار USDC، للتحالف مع Nomura Holdings لإطلاق مدفوعات عابرة للحدود تُسوَّى بعملة USDC إلى جانب خدمات أصول رقمية موجَّهة للشركات اليابانية، على أن يبدأ التشغيل في عام 2027. تستهدف الشراكة سوق الصرف الأجنبي في اليابان، الذي بلغ متوسط تداوله اليومي نحو 440 مليار دولار وفق بيانات بنك التسويات الدولية لعام 2025. وبموجب الترتيب، ستحوّل الشركات الين مباشرةً إلى USDC وتوجّه التسوية على السلسلة بدلًا من التحويلات المصرفية التقليدية. تمثّل الصفقة أوسع دخول مؤسسي لعملة USDC إلى سوق التسويات الياباني، كما تُعد أول اصطفاف عميق لنومورا مع جهة مُصدِرة لعملة مستقرة دولارية على مستوى العملاء من الشركات.

عنصر الجذب الأبرز لمديري الخزانة في الشركات هو السرعة. فالمعاملات الكبيرة في سوق الصرف عبر القنوات التقليدية قد تستغرق يومين إلى ثلاثة أيام عمل حتى تتم تسويتها عبر المراسلة المصرفية، مع تأخيرات إضافية تفرضها فوارق التوقيت بين المناطق الزمنية. أما توجيه التدفق ذاته عبر USDC فيقلّص هذه النافذة إلى دقائق، ويحرّر رأس المال الذي كان سيظل معطّلًا في انتظار التأكيد. وخفض الأرصدة الاحتياطية يحسّن كفاءة رأس المال العامل للشركات التي تنقل مبالغ ضخمة دوليًا. ولن تكتفي نومورا بالمدفوعات؛ إذ تدرس البنك أُطرًا تتيح لعملائه تداول الأسهم والسندات بشكل شبه فوري عبر القضبان نفسها للعملة المستقرة، في إشارة إلى طموحات تتجاوز تحويل العملات نحو بنية أوسع لتسوية أسواق رأس المال.

تستند الشراكة إلى تحوّل تنظيمي حاسم. فاعتبارًا من 1 يونيو 2026، بدأت هيئة الخدمات المالية اليابانية الاعتراف بالعملات المستقرة المُصدَرة في الخارج مثل USDC بوصفها أدوات دفع إلكترونية مشروعة. وقبل هذا التغيير، لم يكن يُسمح باستخدام العملات المستقرة الأجنبية على الأراضي اليابانية إلا في سيناريوهات ضيقة ومقيّدة؛ بينما فتحت القواعد الجديدة رسميًا حالات الاستخدام المحلية للشركات. ويمكن قراءة تحالف Circle ونومورا بوصفه أول حالة تجارية ملموسة تبلغ طبقة التسوية المؤسسية بعد هذا التحرير التنظيمي. كما يعكس كيف بات قانون GENIUS الأميركي، الذي صدر في 2025 لوضع معايير الاحتياطي والإشراف ومكافحة غسل الأموال للعملات المستقرة المخصصة للدفع، يمتد بتأثيره إلى السياسة وبنية السوق في اليابان.

لا تصل Circle إلى اليابان وحيدة. فقد عمّقت مجموعة SBI علاقتها بالجهة المُصدِرة بثبات: إذ حصلت SBI VC Trade على موافقة هيئة الخدمات المالية للتعامل مع USDC في مارس 2025، وتقدّم SBI، وهي نفسها مستثمرة في Circle، العملة بالفعل لمستخدمي التجزئة. كما دعمت المجموعة البنية التحتية الأصلية لعملات Circle المستقرة عبر المشاركة في الطرح الأولي لعملة شبكة الطبقة الأولى Arc الموجّهة للمدفوعات. وفي 23 يونيو، أطلقت مجموعتا SBI وStartale عملة JPYSC، وهي عملة ين مستقرة من نوع الائتمان تُحفظ أصول دعمها لدى بنك ائتماني، مع إصدار أُبلغ عنه بنحو 3.8 مليار ين. ومن الواضح أن المؤسسات المالية المحلية الكبرى تتسابق لتشغيل العملات المستقرة عمليًا.

تشتدّ الخلفية التنافسية. فعملة USDC الصادرة عن Circle تحمل إمدادًا متداولًا يبلغ نحو 74 مليار دولار، ما يضعها في المرتبة الثانية بين العملات المستقرة خلف USDT الصادرة عن Tether، وتعتمد الجهة المُصدِرة على شفافية الاحتياطيات وصرامة التدقيق لاستمالة المؤسسات. ومحليًا، أعلنت البنوك اليابانية الكبرى الثلاثة — MUFG وSMBC وMizuho — خططًا لإصدار عملة مستقرة مقوّمة بالين بشكل مشترك بحلول مارس 2027، بينما تصل JPYC إلى المستهلكين عبر التوزيع على تطبيقات المراسلة. وهكذا انتقل المشهد من تجربة منفردة إلى سوق متعدد المسارات يجمع بين مُصدِري عملات الين والعملات المستقرة الأجنبية المُجازة حديثًا. ويضع مشروع Circle ونومورا عملة USDC في موقع المكمِّل لتلك الأدوات المحلية المقوّمة بالين لا مجرد المنافس لها.

وخارج اليابان، تتسع قضبان الدفع بالعملات المستقرة في أماكن أخرى. إذ كشفت Animoca Brands عن استثمار غير مُعلن الحجم في شركة AllScale التي تبني بنية تحتية للمدفوعات بالعملات المستقرة، بهدف توسيع تدفقات التسوية عبر شبكة الشركة الهونغ كونغية التي تضم أكثر من 600 شركة في محفظتها. وتشغّل AllScale أدوات دفع حول USDC وUSDT تشمل التحويلات العابرة للحدود وكشوف الرواتب والفوترة والتسوية المحاسبية — بما في ذلك التحويلات الآلية عبر السلاسل — وتقول إنها تدعم أكثر من 1.5 مليون محفظة مسجَّلة. ومحور الصفقة هو المدفوعات الوكيلة (agentic payments): نموذج تستطيع فيه برمجيات الذكاء الاصطناعي داخل محفظة كريبتو ذكية بدء المعاملات وإتمامها ضمن قواعد وحدود مُعدّة مسبقًا، دون موافقة بشرية مباشرة عند كل خطوة. وقد وصفت Animoca العملات المستقرة المتوافقة بأنها طبقة تسوية محورية لاقتصاد الذكاء الاصطناعي المتنامي.

من مكتب تحريرنا، تُعد USDC أداة لاستقرار الربط لا صفقة اتجاهية، لذا يقرأها محرك التقييم المركّب الخاص بـCOINOTAG المؤلَّف من 42 مؤشرًا مقابل ربط الدولار عند 1.00 دولار بدلًا من نطاقات الدعم والمقاومة التقليدية؛ ولا يُظهر تدفقنا المباشر حاليًا أي إشارة انحراف، بما يتسق مع تداول العملة عند قيمتها الاسمية. ومع بقاء مدخلات السوق الفوري والمشتقات والاتجاه ثابتة بحكم التصميم لعملة مستقرة مدعومة بالكامل، فإن المقياس الأهم هو نمو الطلب — والمؤشرات التي نتابعها، بما فيها تصاعد الانضمام المؤسسي في اليابان وقاعدة إمداد تبلغ 74 مليار دولار، تشير إلى التوسع. وفي ظل سوق أوسع يجلس فيه مؤشر الخوف والطمع المجمّع لدينا عند 12 (خوف شديد) وهيمنة بيتكوين عند 70.3%، يُقرأ تدوير رأس المال نحو USDC المرتبطة بالدولار بوصفه إشارة دفاعية وميلًا للابتعاد عن المخاطرة؛ ويبقى كسر الربط المستمر دون 1.00 دولار الحدث الوحيد الذي قد يبطل هذه الفرضية.