بيتكوين يتصدّر موجة تصفيات بقيمة 527 مليون دولار خلال 24 ساعة

أخبار العملات الرقمية

تصدّر بيتكوين (BTC) موجة تخفيض رافعة مالية واسعة اجتاحت السوق خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، إذ أُغلقت قسراً مراكز مموّلة بالرافعة بقيمة تناهز 526.69 مليون دولار عبر أبرز المنصات. وتُظهر بيانات المشتقات التي يرصدها مكتبنا أن بيتكوين وحده استحوذ على نحو 101.29 مليون دولار من هذا الإجمالي، وهي أكبر حصة لأصل منفرد. والسمة اللافتة في هذه الموجة هي اتجاهها: فمراكز البيع على المكشوف — أي الرهانات على هبوط الأسعار — شكّلت 87.87% من إجمالي التصفيات. ومع تداول بيتكوين قرب 64,000 دولار حتى الساعة 20:00 بالتوقيت العالمي، تؤكد البيانات أن المتداولين الذين راهنوا على مزيد من الهبوط وجدوا أنفسهم في الجانب الخاطئ مع صعود السوق ضدهم، في نمط كلاسيكي لعصر المراكز القصيرة يعيد تسعير المزاج العام بسرعة.

وبتفصيل التدفق بحسب الاتجاه، بلغت تصفيات المراكز القصيرة 409.58 مليون دولار، مقابل 101.02 مليون دولار فقط لتصفيات المراكز الطويلة، أي شريحة لا تتجاوز 12.13% من الموجة. وتحدث التصفية حين تُغلق المنصة قسراً مركزاً مموّلاً بالرافعة لأن هامش المتداول لم يعد كافياً لتغطية الخسائر المتراكمة. وتخبر هذه النسبة غير المتوازنة مكتبنا بأن الحشد كان يميل بقوة نحو الهبوط، وأن دفاتر البيع اليدوية والآلية على حد سواء اضطُرّت إلى التغطية بخسارة. وحين يُعصَر البائعون على المكشوف بهذه الحدّة، فإن ضغط الشراء للتغطية قد يسرّع بحد ذاته الحركة الصاعدة التي أشعلت الموجة أساساً.

وتشير بيانات مستوى المنصات خلال نافذة الأربع ساعات الأحدث إلى أن Binance كانت مركز الزلزال، إذ استوعبت نحو 27.52 مليون دولار، أي 46% من النشاط في تلك الفترة، كان 84.98% منها مراكز قصيرة. وحلّت Hyperliquid ثانية بنحو 7.88 مليون دولار (13.18%)، حيث بلغت حصة المراكز القصيرة 82.31%. وتبعتها Bybit بنحو 7.51 مليون دولار (12.55%)، وكانت حصة تصفيات البيع على المكشوف لديها الأشد على الإطلاق عند 94.58%. ويؤكد تركّز الإغلاقات القسرية للمراكز القصيرة عبر هذه المنصات مدى تماثل تموضع السوق نحو الهبوط قبل حدوث الانعكاس.

وعلى صعيد الأصول المنفردة، تحمّل بيتكوين وإيثريوم (ETH) أضراراً شبه متطابقة. فقد شهدت مراكز بيتكوين تصفية نحو 101.29 مليون دولار، بينما سجّل إيثريوم قرابة 99.88 مليون دولار خلال المدة نفسها، مع تداول ETH حول 1,844 دولار حتى الساعة 20:00 بالتوقيت العالمي. وهذا التقارب الشديد لافت بالنظر إلى قاعدة المراكز المفتوحة الأكبر بكثير لبيتكوين، وهو يشير إلى أن متداولي إيثريوم المموّلين بالرافعة كانوا يحملون تعرضاً قصيراً أثقل نسبياً. وبالنسبة لمجمع العملات البديلة الأوسع، رسم العملاقان معاً النغمة العامة، ويوحي تطابق حجمي تصفيتهما بتموضع مترابط لا بحركة معزولة لأصل واحد.

غير أن منصة واحدة خالفت الاتجاه. فعلى HTX، استحوذت المراكز الطويلة على نحو 74.65% من التصفيات، ما يعني أن المتداولين هناك كانوا يميلون نحو الصعود فجرفهم تقلّب اليوم في الاتجاهين. وهذا التباعد عن النمط السائد المثقل بالبيع على المكشوف مؤشر مفيد: فهو يبيّن أن السيولة والتموضع ليسا موحّدين عبر المنصات، وأن اختلالات معدل التمويل — أي المدفوعات الدورية بين حائزي المراكز الطويلة والقصيرة في العقود الدائمة — قد تتباين بحدّة من دفتر أوامر إلى آخر، مولّدةً جيوباً من الألم المعاكس حتى في خضم عصر واسع للمراكز القصيرة.

وخارج نطاق العملتين الكبيرتين، سجّلت بعض الرموز الأصغر أضراراً مفرطة قياساً بحجمها. فقد شهدت مراكز مرتبطة بـSPCX تصفية نحو 19.82 مليون دولار، بينما سجّل SNDK قرابة 18.85 مليون دولار — وهي أرقام تعكس، بالنسب المئوية، تقلباً يفوق تقلب بيتكوين وإيثريوم. وهذا خطر متكرر في الأسواق الضحلة، حيث يمكن لتحرّك سعري متواضع أن يطلق سلسلة من الخروج القسري أكبر بكثير مما توحي به السيولة الأساسية، على نحو يعيد صدى الحركات المضخّمة التي كانت تُرى سابقاً قرب أعلى سعر تاريخي فقط. ويبقى المتداولون الذين يستخدمون رافعة مرتفعة على الرموز صغيرة القيمة أكثر الشرائح تعرضاً في هذه الدورة.

وبقراءة هذه المعطيات الست معاً، يرى مكتبنا قوساً واحداً: سوق مفرط في الرافعة ومتموضع نحو الهبوط تعرّض للعصر مع صعود السعر تدريجياً، فعاقب البائعين على المكشوف في كل منصة تقريباً. ومع ذلك، تلطّف مؤشرات COINOTAG التجميعية الخاصة هذه الصورة. فمؤشر الخوف والطمع لدينا يقف عند 27 من 100، في نطاق الخوف بوضوح، رغم تصفية المراكز القصيرة — وهو تباعد يوحي بأن القناعة لا تزال هشّة. وتبلغ هيمنة بيتكوين 69.8%، ما يعزّز أن رأس المال يتركّز في BTC بدلاً من التدوير نحو أسماء التمويل اللامركزي (DeFi) والعملات البديلة الأعلى مخاطرة. ومع بلوغ إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية نحو 1.84 تريليون دولار، يبدو هذا العصر إعادة ضبط للتموضع لا انعكاساً مؤكداً للاتجاه.