بنك روسيا يحدد 22 نوفمبر موعدًا لبدء تداول العملات المشفرة في البورصات

تعليمات بنك روسيا تحدد 22 نوفمبر موعد الانطلاق

سجّلت وزارة العدل تعليمات صادرة عن البنك المركزي تتيح للمنصات الروسية فتح تداول العملات المشفرة اعتبارًا من 22 نوفمبر 2026، بشرط إقرار قواعد تشغيلها لدى بنك روسيا أولًا. وتنشر التعليمات، التي أصدرها المنظم يوم 11 نوفمبر، إطار عمل التداول المنظم للعملات المشفرة والحقوق الرقمية، وتتيح لكل بورصة عملات مشفرة العمل عبر البنية التحتية الحالية للسوق المالية في البلاد. والتحضير للانطلاق ليس اختياريًا: فقبل فتح أي منصة يجب أن تنشئ إجراءات لتسجيل المشاركين في السوق، من وسطاء ومديري محافظ موثوقين وأطراف مقابل مركزية، وأن تحتفظ بسجلات منفصلة للأوامر والصفقات المكتملة يمكن للمنظمين فحصها. كما يجب أن تراقب نشاط التداول باستمرار وتحسب عدة مؤشرات تسعير: الأسعار الجارية، والأسعار المتوسطة المرجحة، وأسعار السوق، وأسعار الإغلاق، إلى جانب تسجيل أنواع الأوامر الموضوعة والمُنفذة. وتُحال معلومات الصفقات الجارية والمكتملة إلى البنك المركزي عبر إجراءات الإبلاغ نفسها المستخدمة لأدوات مالية أخرى. وتحوّل هذه الوثيقة المتطلبات التي أعلنها بنك روسيا أول مرة في يوليو إلى صيغة ملزمة، وتمنح عمقًا تشغيليًا لقانون العملات الرقمية والحقوق الرقمية الذي دخل حيز النفاذ يوم 1 سبتمبر، وأسند أدوارًا مميزة للبورصات، ومزودي خدمات التبادل المشفر، والمستودعات الرقمية.

سقف التجزئة 300 ألف روبل لكل وسيط

قرار موازٍ صدر يوم 6 نوفمبر حدد ما يمكن للمستثمرين غير المؤهلين شراءه فعليًا. فاعتمد بنك روسيا Bitcoin (BTC) وEther (ETH) وعملة USDT من Tether للبيع للمستثمرين الأفراد، مع بدء سريان قائمة الأصول يوم 17 نوفمبر. وبدون صفة المستثمر المؤهل، يمكن للمشتري إنفاق ما يصل إلى 300,000 روبل سنويًا، أي ما يقارب 3,630 دولارًا، عبر كل وسيط على حدة، سواء كان وسيطًا أو مدير محفظة موثوقًا أو مزود بورصة عملات مشفرة مسجلًا، ويمكن أن تمر الصفقات عبر المنصات المنظمة وقنوات التداول خارج البورصة معًا. أما المستثمرون المؤهلون فلا يواجهون سقفًا مماثلاً ويمكنهم الوصول إلى عملات مشفرة أخرى. ويجب على الفئتين اجتياز اختبار معرفة ومراجعة مخاطر الاستثمار المرتبطة قبل بدء التداول. معايير الاختيار واضحة: فالبنك المركزي فحص الأصول المرشحة حسب القيمة السوقية ومتوسط حجم التداول اليومي وسجلات أسعار لا تقل عن خمس سنوات على بورصات أجنبية، مع متوسط قيمة سوقية يقارب 60 مليار دولار على مدى عامين. وقال المنظم إن هذه الفلاتر صُممت لتقييد أصول غير أكثر السيولة أمام المستثمرين غير المؤهلين وتقليل مخاطر خسارات الأفراد في سوق لم يكن قانونيًا إلا قريبًا.

عقوبات أمريكية ما زالت تمتد إلى سلسلة التسوية

تلوح عقوبات واشنطن على الإطلاق بأكمله. فقد أدرجت وزارة الخزانة الأمريكية بورصة موسكو ومركزها الوطني للتسوية على القائمة السوداء في يونيو 2024، ومن المقرر أن تُسوى صفقات العملات المشفرة على المنصة عبر غرفة التسوية نفسها. كما أن Sberbank، وهو مشارك مسجل آخر، يقع تحت عقوبات أمريكية شاملة منذ أبريل 2022. ولحراسة الأصول سابقة واضحة: في مارس 2025، جمّدت Tether مبلغ 23 مليون دولار من USDT مرتبطًا بالبورصة الروسية Garantex الخاضعة للعقوبات، وذلك بالتعاون مع الخدمة السرية الأمريكية، ووصف الرئيس التنفيذي للشركة في ذلك الإعلان قدرتها على تتبع الصفقات وتجميد الرموز المرتبطة بالنشاط غير المشروع. وحذر بيتر فرادكوف، رئيس البنك المسيطر عليه من الدولة PSB، في أغسطس من أن Tether يمكنها حظر الرموز في أي عنوان. كما يخشى المتداولون أن تدفع تسميات العقوبات الأسعار المحلية إلى ما دون المستويات العالمية، وهو قلق يتجاوز الـFUD المعتاد مع ضيق وصول المنصات الخارجية: فقد أصبحت Coinbase ثالث منصة كبرى في أسبوعين تقيّد مستخدميها في روسيا وبيلاروسيا.

بورصة موسكو تستهدف 1 ديسمبر

البنية التحتية للسوق قيد التسجيل بالفعل. ففي أكتوبر، اعتمد البنك المركزي أول مشغليه: أربعة مزودين لبورصات العملات المشفرة وخمسة مستودعات رقمية، بينها Sberbank وVTB، ويجب أن تتماشى جميعها كليًا مع التشريع بحلول 1 سبتمبر 2027. وتخطط VTB للانطلاق هذا الشهر، بينما تستهدف Sberbank وبورصة موسكو يوم 1 ديسمبر، مع توقع أن يجري تداول Bitcoin وEther وUSDT من الساعة 6:50 صباحًا حتى 11:50 مساءً بتوقيت موسكو عبر مستودع تسوية شريك، وذلك بموجب تراخيص المنصة الحالية وليس بتراخيص جديدة. وتشير قراءة COINOTAG إلى أن التواريخ المتداخلة لا تترك للمؤسسات مساحة كافية لبناء الامتثال، وأن البورصة الرئيسية تركز مخاطر التنفيذ في غرفة تسوية واحدة خاضعة للعقوبات بدلًا من توزيعها على السوق.