بيتكوين (BTC) تتراجع إلى 84,300 دولار مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية

عائد السندات لعشر سنوات يلامس 5.127%

تراجعت عملة بيتكوين (BTC) عن مكاسبها الأربعاء، وهبطت إلى نحو 84,300 دولار بانخفاض يقارب 2.3% خلال 24 ساعة، بعد أن أخفقت محاولتها الثانية لاختراق مستوى 87,000 دولار خلال أيام قليلة من ملامستها ذروات قريبة من أعلى مستوى في ثمانية أشهر، وفق أحدث بيانات الأسعار من بينانس. الشرارة جاءت من خارج سوق الكريبتو: بيع عنيف في سندات الخزانة الأمريكية دفع عائد السندات لعشر سنوات إلى 5.127%، وهو أعلى مستوى منذ 2007، فيما صعد عائد السندات لسنتين إلى نحو 4.93%. وأكملت الرافعة المالية ما بدأته الماكرو؛ فحين خسرت BTC خط الدعم 84,000 دولار قرب افتتاح وول ستريت، مُحيت نحو 280 مليون دولار من المراكز الطويلة في غضون أربع ساعات تقريبًا. وهذا الانعكاس يغيّر طبيعة السوق تمامًا؛ ففي 21 سبتمبر كان اختراق مستوى 84,000 دولار صعودًا قد فرض تصفية أكثر من 260 مليون دولار من المراكز القصيرة في ساعة واحدة، ليجد سوق بيتكوين نفسه اليوم في وضع دفاعي أشد بكثير مما كان عليه قبل 48 ساعة فقط.

وصلت المحفزات قبل افتتاح الأسهم الأمريكية، إذ سجّل مؤشر بورشايس المركب الأولي لشهر سبتمبر قراءة 58.4، وهي أقوى قراءة لنشاط الأعمال منذ أكثر من خمس سنوات، مع قطاع الخدمات عند 58.7 والصناعة عند 57، فيما صعدت تكاليف المدخلات بأسرع وتيرة في أربع سنوات، مما أعاد إحياء مخاوف التضخم. وتظهر بيانات المشتقات تصفية نحو 135.8 مليون دولار خلال ساعة من صدور البيان، منها 125.9 مليون دولار من المراكز الطويلة. وقد انقلب رسم أسعار البيتكوين هبوطًا مع عودة عائد السندات لعشر سنوات فوق حاجز 5% للمرة الأولى منذ 2007. والآلية هنا قاسية بلا رحمة: حين تدرّ سندات خزانة خالية من المخاطر أكثر من 5%، يصبح الأصل المتقلب بلا تدفقات نقدية مضطرًا إلى الوعد بعائد متوقع أعلى كي يحتفظ بجاذبيته لرأس المال الجديد.

إعادة تسعير فرص رفع الفائدة من الفيدرالي

أعادت توقعات الفائدة تسعيرها خلال ساعات؛ إذ يخصص مؤشر CME FedWatch اليوم نحو 70% من الاحتمالات لرفع بنسبة 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر، مقابل نحو 30% للثبات عند نطاق 3.75%–4.00%. وبحلول ديسمبر، يتعامل المتداولون مع تراكم 50 نقطة أساس من التشديد كحالة أساسية بنسبة 54.7%، فيما لا يتجاوز سعر التثبيت 6.6%. وتدمج مقايضات أسعار الفائدة نحو ثلاث مرات رفع خلال العام المقبل، وبعض التحوطات تسعّر رفعًا رابعًا مسبقًا. وقد اجتاحت الحركة منحنى العوائد كله؛ فالعائد لخمس سنوات لمس أعلى مستوى منذ 2007، والعائد لثلاثين عامًا أعلى مستوى منذ 2004، وباعت BTC وناسداك ووكالات العملات البديلة الكبرى بتوافق تام، في تذكير بأن بيتكوين يتداول بوصفه أصلًا مرتبطًا بالسيولة العالمية قبل أي اعتبار آخر.

تدفقات ETF شكّلت قاع السوق

لا تُمحى التراجعات الأخيرة ما سبقها من مكاسب؛ فقد صعدت BTC خلال عطلة الأسبوع الفضي الياباني من نحو 75,000 دولار إلى منطقة 87,000 دولار، واخترقت نطاق المقاومة 82,000–83,000 دولار من محاولتها الثالثة، وهو النطاق الذي يجمع قمة تعافي مايو مع مستوى تصحيح فايبوناتشي 38.2% للهبوط من أعلى سعر تاريخي. وقد قامت صناديق ETF الفورية بالجزء الأكبر من هذا العمل: عادت 433 مليون دولار يوم الجمعة مع افتتاح الأسواق الأمريكية، ثم 999 مليون دولار يوم الاثنين، وهو رقم قريب من أعلى مستوى في سنة، وفيما دخل نحو 2.1 مليار دولار عبر ثلاث جلسات، ما يشير إلى عودة رأس المال طويل الأمد بطابع HODL من مناطق الانتظار. وساعدت الجغرافيا السياسية أيضًا: تراجعت الخام تحت 100 دولار مع استئناف محادثات أمريكا وإيران، بعد أن امتنعت واشنطن على ما يُقال عن ضرب الحوثيين، بينما رفع حماس الذكاء الاصطناعي أسهم Meta وقاد ناسداك إلى قياسي جديد، وهو انفراج أظهرته أسهم الذكاء الاصطناعي سابقًا كما حصل مع اختراق Palantir مستوى 190 دولار.

ميتابلانت تقفز بنسبة 21%

اختصر إعادة افتتاح السوق الياباني مسيرة عطلة الأسبوع الفضي إلى جلسة واحدة لأسهم خزائن العملات الرقمية؛ فقد قفزت Metaplanet، اللعبة المقيدة في طوكيو بترتيب لخزينة بيتكوين، بنسبة تصل إلى 21% صباح 24 سبتمبر، من إغلاق 243 ين يوم 18 سبتمبر إلى 294 ين خلال اليوم. وقد جاء هذا الارتداد بعد مرحلة ضعف: صرّحت مديرة الأصول VanEck بتقييم Metaplanet بدرجة “سيئة” من بين عشر نظيرات على بند تعويضات التنفيذيين، بسبب خيارات أسهم متبقية بقيمة 10 ينات تحفظ مخاطر التخفيف حيّة، بينما باعت المساهم الأكبر Capital Research and Management نحو 4.8 مليار ين من الأسهم في منتصف سبتمبر. وكان لوحة الصاعدة صباحًا في بورصة طوكيو مزدحمة بخزائن الأصول الرقمية، بقيادة Script Energy بنسبة 31.48%، لكن الوكالات المقيدة في الولايات المتحدة خالفت الحركة المحلية: هبطت Strategy (MSTR)، وهي الوكالة البيتكوينية المذكورة في إفصاح ترامب، بنسبة 3.07%، وتراجعت Coinbase بنسبة 1.5%. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

انتهاء صلاحية خيارات بـ18 مليار دولار يلوح

مسار الأسبوع، من إعادة تدفقات ETF بناء القاع إلى اختبار سوق السندات لهذا القاع، يظهر بجلاء في بيانات COINOTAG الإجمالية: يقرأ مؤشرنا للخوف والطمع 71 (طمع)، وتحتفظ بيتكوين بنسبة 67.8% من السوق الذي تتبعه COINOTAG قرب حد أقصى 2.49 تريليون دولار. ومع انتهاء نحو 18 مليار دولار من الخيارات الربعية يوم الجمعة، وتكديس مراكز الاستدعاء فوق مستوى 85,000 دولار، تبقى الماكرو عامل التأرجح الأهم لسوق تتجه حاليًا بواسطة الفوائد لا بالعوامل الداخلية للكريبتو، كما أظهر تمديد هدنة التجارة الأمريكية الصينية مطلع الشهر.