بيتر شيف يحذر من هبوط أعمق للبيتكوين (BTC) من مستوى 75,900 دولار

شيف: البيع الحقيقي لم يبدأ بعد

قال بيتر شيف، المدافع عن الذهب والمنتقد المخضرم لسوق العملات الرقمية، إن أشد مراحل تراجع البيتكوين (BTC) ما تزال قادمة، مراهنًا على أن الأسواق لم تسعّر بعد كامل التحول السياسي الذي أعقب انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة. وفي حديثه ضمن برنامجه، The Peter Schiff Show، حذّر الاقتصادي من أن ضعف سعر البيتكوين الأخير ليس سوى الحركة الافتتاحية لموجة هبوط أوسع بكثير. وقد بنى هذا الادعاء على أداء الأسبوع: تراجع Bitcoin (BTC) بنحو 3% خلال سبعة أيام، فيما صعد الذهب قرابة 2.75% والفضة نحو 2%. وفي قراءته، يواصل الأصل التحرك جنبًا إلى جنب مع أسهم التكنولوجيا ومؤشر Nasdaq بدلًا من أن يعمل كملاذ آمن، ويعتبر هذا السلوك دليلًا على أنه لم يستحق مكانة الملاذ التي يمنحها له أنصاره. وعند إلقائه هذه الملاحظات، كان الأصل يتداول قرب 75,900 دولار، وهو مستوى أشار شيف إلى أنه يقع على مسافة قصيرة جدًا من متوسط تكلفة شراء Strategy للبيتكوين البالغ نحو 75,500 إلى 75,600 دولار. ثم عاد شيف إلى الانتخابات الرئاسية لعام 2024 ليستشهد بنموذجه المقارن: فقد ارتفع البيتكوين بصورة متواضعة في البداية بعد فوز دونالد ترامب، قبل أن يدفعه صعود قوي إلى 126,000 دولار. ويرى أن مسارًا مماثلاً قد يتكشف الآن باتجاه معاكس، لأن المستثمرين لم يستوعبوا بعد ما تعنيه خسارة الجمهوريين في انتخابات التجديد النصفي بالنسبة إلى الأصل، وأن الهبوط حتى الآن قد يكون مجرد بداية.

سيناريو 2028 والنقد لبرنامج Strategy

تستند الحالة الهبوطية لشيف إلى سيناريو سياسي لا إلى مقاييس السلسلة. فهو يتوقع أن يفوز الديمقراطيون في الانتخابات الرئاسية لعام 2028 ويحصدوا أغلبية قوية في الكونغرس، بما ينتج بيئة تنظيمية أكثر عداءً للقطاع بكثير من القائمة اليوم، وتداعيات على مشاركة المستثمرين يقول إن السوق لم يهضمها. وجوهر حجته هو احتمال زوال الدعم الذي مدته إدارة ترامب إلى الأصل، وهو الدعم الذي يُنسب إليه في نظره جزء كبير من اهتمام المستثمرين الذي وقف خلف الصعود، ويتوقع أن تتغير توقعات المستثمرين تغيرًا حادًا متى انتهى ذلك الدعم. وهو يتقدم على معظم المشككين خطوة أبعد: فقد يكون بإمكان إدارة ديمقراطية تتسلم السلطة في 2029 التخلي عن خطط توسيع الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين الأمريكي، بل وبيع البيتكوين المحتفظ به في الاحتياطي بسعر السوق، دون اعتبار لما يكون عليه السوق حينها. وقد تصدت تصريحاته دائرة أخبار البيتكوين في عطلة نهاية الأسبوع هذه. وحملت المذاعة نفسها أيضًا تقييمًا لاذعًا لبرنامج خزينة Strategy؛ فقد ظلت الشركة التي يقودها مايكل سايلور تشتري البيتكوين منذ أكثر من ست سنوات، ومع ذلك يتداول الأصل اليوم بفارق يسير فقط فوق متوسط تكلفة شرائها، ويرى شيف أن رأس المال ذاته لو أُنفق على الذهب أو مؤشر S&P 500 لحقق عائدًا أعلى بكثير. ولاحظ أيضًا أن البرنامج يركب بوتيرة أدنى بكثير من الارتفاع السنوي البالغ 30% الذي توقعه سايلور نفسه قديمًا، وقرأ التراكم على أنه استراتيجية خزينة قائمة على HODL دائم لعملات الشركة. وخلف تفضيله للمعادن يقف توقع اقتصادي كلون: عجز ميزاني أمريكي يتسع، وتضخم يتسارع، ودولار يضعف، وهي ظروف تقول إنها ستدفع الطلب على الذهب والفضة صعودًا. ونصيحته للمتداولين مباشرة: بيعوا البيتكوين وانتقلوا إلى الذهب والفضة الماديتين، لأن السوق الذي يقف على دعم سياسي لا يستطيع الدفاع عن مستوياته الحالية متى خبا هذا الدعم.

الحجة في جوهرها سياسية، وهذا ما يجعلها قابلة للاختبار على الشاشة لا مسألة اعتقاد. فقد رفعت لغة التطرف للبيتكوين منذ زمن شعار تقديم هذا الأصل القائم على إثبات العمل بوصفه ذهبًا رقميًا؛ والأسبوع الماضي قدّم لشيف أفضل أمثلته، إذ تراجع Bitcoin (BTC) بنحو 3% بينما صعد الذهب والفضة. والرقم الذي يحمل ثقل الحالة عند شيف هو أساس تكلفة Strategy: فبما أن الأصل يتداول فوق متوسط 75,500 إلى 75,600 دولار بفارق يسير، فإن درجة هبوط إضافية ستترك برنامج تراكم يمتد على ست سنوات قرب نقطة التعادل على مركزه الكامل. وقد وضع Strategy مؤخرًا مؤشر تبنّي البيتكوين من البنوك عند 34% للربع الثالث، في تذكير بأن تأطير الشركة نفسها للنشاط يتجه إلى البنية التحتية لا إلى التداول. وقد أظهرت اختبارات العملة لمقاومة 76,000 دولار بعد موجة البيع المرتبطة بتنظيم الذكاء الاصطناعي، والتي غطّاها تقريرنا عن موجة بيع تنظيم الذكاء الاصطناعي، ضعفًا مسبقًا في الطلب فوق السوق. وما كان من قدوم سيناريو 2028 الذي يرسمه شيف أم لا، فإن حساسية الأسعار لموقف إدارة واحدة وحدها هي بذاتها الخطر الذي يشير إليه. ويواصل التحليل الفني للبيتكوين لدينا مراقبة المستويات حول أساس تكلفة Strategy.