صناديق بيتكوين (BTC) الفورية الأمريكية تسجل تدفقات أسبوعية قياسية بقيمة 2.39 مليار دولار

أسبوع قياسي لصناديق التداول الفورية

سجلت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية المتداولة في البورصة صافي تدفقات داخلة بقيمة 2.39 مليار دولار هذا الأسبوع، وهو أكبر إجمالي أسبوعي في عام 2026، غير أن قراءة الشريط اليومي تكشف أن وتيرة الشراء تتراجع جلسة بعد جلسة. مساهمة يوم الاثنين 21 سبتمبر وحده بلغت 998.95 مليون دولار، ثم تراجع كل يوم لاحق خطوة تلو الأخرى، حتى أغلق الجمعة عند 134.47 مليون دولار، أي نحو 87% دون رقم الافتتاح الأسبوعي، رغم أن سلسلة الإنشاءات الصافية امتدت إلى اليوم السابع على التوالي. وتحتفظ صناديق ETF الفورية بعملات Bitcoin (BTC) حقيقية نيابة عن حاملي الأسهم، ولذلك يعمل خط التدفقات هذا كمقياس مباشر للطلب، ويقع هذا المشهد في صميم تغطيتنا لـسوق البيتكوين. جاء دفعة الاثنين بعد قفزة بلغت 6.7% في سعر البيتكوين على أعلى حجم تداول منذ 21 أغسطس، مع إغلاق قسري لنحو 262 مليون دولار من المراهنات الهبوطية خلال ساعة واحدة — وهي موجة تصفية تُجبر البائعين بالضغط على إعادة الشراء. وكانت الصناديق قد عادت للشراء بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي في 16 سبتمبر الذي نقل أسعار الفائدة إلى نطاق 3.75%–4%. غير أن النبرة تحولت يوم 23 سبتمبر: فقد أظهر مسح أعمال من S&P Global أسرع نمو أمريكي منذ يوليو 2021، وتجاوز عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات حاجز 5%، وهبط البيتكوين دون 84,000 دولار خلال الساعة، وذلك بعد رفض السعر عند 87,374 دولار سابقًا.

قراءة River لصدمة العرض

تقرأ شركة River، المتخصصة في الخدمات المالية المرتبطة بالبيتكوين، الشريط نفسه بوصفه قصة عرض لا قصة طلب. ويرد في تقريرها الصادر في 23 سبتمبر أن السعر ارتفع نحو 50% هذا العام دون ارتفاع مقابله في الطلب الحقيقي: فـ81% من المعروض — أي 16.3 مليون Bitcoin (BTC) — لم تتحرك منذ ستة أشهر على الأقل، بينما يتأرجح حجم التداول في المنصات نحو 30% دون مستويات مطلع العام. وحتى بيانات 23 سبتمبر أظهرت أن صناديق ETF نفسها اشترت نحو 18,000 BTC فقط في سبتمبر، وهو إيقاع أدنى من متوسطها الشهري منذ الإطلاق. وكتب فريق الشركة في منشور بتاريخ 23 سبتمبر: «للمرة الأولى، هناك صدمة عرض حقيقية في البيتكوين»؛ ففي إطار قراءة River، فإن ندرة العملات المتداولة ترفع السعر أكثر مما يفعله المشترون الجدد. لكن بيانات السلسلة تحمل الرد من جهة الطلب: نحو 2.52 مليار دولار بصافي BTC غادرت كبرى المنصات بين 22 و24 سبتمبر — عملات تهاجر عادة نحو التخزين طويل الأمد بصيغة HODL. كما رصدت المحافظ التي تحمل بين 100 و1,000 BTC تجميع 113,950 BTC منذ 15 يوليو، وأضاف الحاملون طويلو الأمد أكثر من 3 ملايين BTC منذ 2020 — تجميعٌ من الحيتان في الاتجاهين.

@River · منشور على X

منشور بتاريخ 23 سبتمبر.

عرض على X

صناديق العملات البديلة توسع التدفقات

يتجاوز مشهد الطلب حدود البيتكوين. ففي مختلف صناديق ETF الفورية الأمريكية للبيتكوين والإيثيريوم وسولانا وXRP وزيكاش، بلغ صافي التدفقات الداخلة نحو 3.04 مليارات دولار خلال الجلسات الأربع من 21 إلى 24 سبتمبر، واستوعبت صناديق البيتكوين 2.25 مليار دولار من ذلك الإجمالي. واستحوذت منتجات الإيثيريوم على 602.94 مليون دولار — أي أكثر من ثلاثة أرباع ما ذهب للأصول الأربعة غير البيتكوين مجتمعة — فيما جذبت صناديق سولانا 101.55 مليون دولار، وXRP 52.95 مليون دولار، وصندوق زيكاش المُطلق حديثًا 35.17 مليون دولار. وحتى 24 سبتمبر، حملت صناديق البيتكوين الاثنا عشر أصولًا إجمالية بقيمة 108.42 مليار دولار، مع تدفقات صافية تراكمية بلغت 57.43 مليار دولار حتى ذلك التاريخ. وحده البيتكوين صعد إلى 87,392 دولار في 21 سبتمبر قبل أن يجد صعوبة في الصمود فوق 85,000 دولار — الرف نفسه الذي صمد فيه قرب 84 ألف دولار خلال عناوين الأخبار الجيوسياسية الأخيرة. وتشير تعليقات منصة Bitfinex إلى أن طلب صناديق ETF وشراء الشركات عبر ميزانياتها العمومية ظهرا معًا للمرة الأولى هذا العام، وتقدر المنصة أن متوسط تكلفة استثمارات مستثمري ETF يقترب من 86,000 دولار — ما يجعل استمرار التدفقات عامل الحسم في بقاء الاتجاه الصاعد. ومن يتابع السوق لحظة بلحظة يمكنه تتبع أسعار الفوري والعقود المستقبلية على Gate.

مقاومة 87,333 دولار تحت المجهر

تكشف التفاصيل على مستوى الصناديق خلف إغلاق الجمعة أين حطّت أموال الجلسة السابعة: استوعب صندوق BlackRock's IBIT نحو 96.99 مليون دولار من أصل 134.47 مليون دولار من الإنشاءات الصافية لصناديق البيتكوين، وأضاف صندوق Fidelity's FBTC 49.32 مليون دولار، بينما خالف صندوق Bitwise's BITB السلسلة بتدفق خارج قيمته 11.85 مليون دولار — ليبلغ الإجمالي عبر السبعة أيام نحو 2.98 مليار دولار على حجم تداول يومي قدره 2.26 مليار دولار. وتوازي ذلك استمرار شراء الشركات عبر ميزانياتها العمومية، إذ تُظهر إيداعات لدى SEC أن Strategy أضافت 950 Bitcoin (BTC) بين 14 و20 سبتمبر لترفع حيازاتها إلى 846,000، فيما اشترت Strive 1,355 BTC خلال النافذة نفسها لترفع مخزونها إلى 26,355. وفي منتجات العملات البديلة، اقترب حصاد صناديق سولانا يوم الجمعة البالغ 86.67 مليون دولار من نظيره لدى الإيثيريوم البالغ 86.95 مليون دولار، بقيادة صندوق Bitwise's BSOL بـ55.73 مليون دولار، فيما سجل XRP مكاسب سعرية أسبوعية بنسبة 7.48%.

وتشرح بيانات السلسلة اليوم لماذا لم تكسر التدفقات القياسية السعر: فتدل قراءات Glassnode على نطاق كثيف من معروض الحاملين طويلي الأمد حول 84,000–85,000 دولار، مع تكاثف أساس التكلفة على السلسلة وعناقيد التصفية ومستويات تعادل مستثمري ETF بين 83,000 و86,000 دولار — أي أن شراء صناديق ETF يبتلع حاليًا البائعين القائمين بدل رفع السعر، في حين تظل حدة جني الأرباح أدنى بكثير من ذروات 2024–2025. ويأتي تحذير إضافي من بيانات المراكز: تُظهر أرقام CFTC أن الصناديق ذات الرافعة كانت تحمل نحو 39,877 BTC في مراكز هبوطية صافية على العقود المستقبلية المنظمة حتى 8 سبتمبر، وجزء كبير منها على الأرجح صفقات أساس تشتري صندوق ETF وتبيع العقود المستقبلية هبوطًا لالتقاط الفارق، لا مراهنات صعود صريحة. ويضيف الضغط النقدي عائقًا ثانيًا، مع دفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق 5.1% نحو مستويات لم تُشاهد منذ 2007. ويضع نموذج Glassnode العقبة التالية للتقييم على السلسلة قرب 96,700 دولار في حال اختراق نطاق العرض.

(حتى الساعة ‏18:39 UTC‏) (حتى 18:39 بالتوقيت العالمي المنسق) يصنف محركنا الخاص بالتقييم المركب لـ42 مؤشرًا للدعم والمقاومة مقاومة 95,445.6406 دولار بتقييم 45/100، مرتكزًا على امتداد فيبوناتشي 1.272، مع 99,648.1987 دولار (41/100، فيبوناتشي 1.414) و105,685.6766 دولار (40/100، فيبوناتشي 1.618) متراصتين فوقها. يتداول السعر عند 84,741.1200 دولار، بارتفاع 0.82% خلال 24 ساعة، أسفل السقف القريب الأول عند 85,946.2565 دولار مباشرة (34/100، النطاق العلوي لمؤشر Keltner والنطاق العلوي لـATR)، بينما يقع أقوى أرضية عند 84,084.2951 دولار بتقييم 78/100 عبر Ichimoku Tenkan وS2 وفيبوناتشي 0.114 وتقاطع MACD، مع قاعدة بنفس القوة عند 77,072.00 دولار (73/100، SMA 50، فيبوناتشي 0.382، مقاومة تحولت إلى دعم، ومؤشر Supertrend) و81,433.8327 دولار (52/100، الوسط لمؤشر Bollinger، SMA 20، فيبوناتشي 0.236، EMA 20) بينهما. تميل المشتقات نحو الصعود: معدل تمويل عند 0.0018%، وفائدة مفتوحة بـ15.95 مليار دولار، ونسبة 1.35 من الحسابات الطويلة إلى القصيرة (57.5% صاعدة)، إلى جانب قراءة الخوف والطمع عند 70 (الطمع) ومؤشر RSI عند 65.56 في اتجاه صاعد مؤكد. في سيناريو الصعود عندنا، يجب أن تصمد أرضية 84,084.2951 دولار لدفع السعر نحو 95,445.6406 دولار؛ أما إغلاق يومي دون 81,433.8327 دولار فيُضعف السيناريو، ودون 77,072.00 دولار يُلغاه. ومع صمود السعر فوق الدعوم المتراصة في ظل مواقع ومشاعر بنّاءة، تميل القراءة بوضوح نحو الصعود.