البيتكوين (BTC) يتفوق على مؤشر S&P 500 في 55.6% من أيام التداول منذ 1 أكتوبر

تعافى معدل التفوق من قاع يونيو

سجّل البيتكوين (BTC) تفوقًا على مؤشر S&P 500 في 10 جلسات من أصل 18 جلسة تداول بين 1 و26 أكتوبر، بنسبة انتصار يومية بلغت 55.6% أعادت المؤشر فوق عتبة 50% في الجلسات الأخيرة. ووقف سعر البيتكوين عند 80,873 دولار عند إعداد هذا التقرير، أعلى بنسبة 0.3% من مستواه عند نشر القراءة في الساعة 17:25 بتوقيت UTC. وتُظهر دراسة أسبوعية من Glassnode، تتتبع حصة الأيام التي يختم فيها الأصل أداءه أمام مؤشر الأسهم، أن القاع السابق جاء في يونيو، حين انتهت نحو جلسة واحدة من كل خمس جلسات في المقدمة، وهو مستوى وصفته الشركة بأنه أدنى ما سُجّل منذ نحو ست سنوات. يقيس هذا المؤشر بوضوح ما إذا كان الأصل يتحرك وفق جدوله الخاص أم بوصفه سهمًا عالي البيتا، وعينة أكتوبر، قصيرة كما هي، تؤكد انعطافًا اتجاهيًا واضحًا عن ذلك القاع: فقد ارتفع معدل النجاح إلى أكثر من الضعف. غير أن التعافي في العدد لم يمتد إلى حجم الفارق؛ فخلال النافذة نفسها خسر البيتكوين 4.25%، في خطورة تتسق مع هبوط أكتوبر الذي تتابعه غرفتنا هذا الشهر، بينما أضاف مؤشر S&P 500 نسبة 0.33%، بفارق نسبي يقارب 4.6 نقطة مئوية. وكان عدم التناسق حاضرًا داخل النتائج اليومية أيضًا: ففي الأيام التي تفوق فيها الأصل على الأسهم بلغ متوسط الفارق نحو 0.71%، بينما في الأيام التي تخلّف فيها تجاوز متوسط النقص 1.44%، أي ما يقارب الضعف. ولم يكفِ يوم أخضر واحد رقيق أمام المؤشر لتعويض يوم أحمر واحد حاد، فبصافي الأداء ظل الشهر في صف الأسهم.

IBIT يستحوذ على 96.3% من صافي التدفقات

التركّز داخل معقد صناديق ETF أقسى مما توحي إجماليات أكتوبر. وفق مذكرة بحثية نشرتها Coinbase يوم الجمعة 23 أكتوبر، بلغت التدفقات التراكمية إلى صندوق IBIT التابع لـBlackRock نحو 6 مليارات دولار منذ 1 أغسطس، مقابل نحو 500 مليون دولار لجميع صناديق الـETF الفورية الأمريكية الأخرى مجتمعة، أي حصة تبلغ 92% للصندوق الأكبر وحده. كما أن بيانات تتبع التدفقات للفترة من 3 أغسطس إلى 26 أكتوبر ضيّقت الفجوة أكثر: امتص IBIT ما قيمته 5.7 مليار دولار من الإنشاءات الصافية، بينما أضافت كل الصناديق المنافسة معًا 221 مليون دولار فقط، فارتفعت حصة الصندوق إلى 96.3% من الإجمالي الصافي. وقد انقلب أكتوبر بذاته إلى السلب للمجموعة؛ ففي الشهر جمع IBIT مبلغ 866 مليون دولار، بينما فقدت الصناديق الأخرى أكثر من مليار دولار، فخرج المعقد كله بصافي تدفقات خارجة نحو 203 ملايين دولار. بعبارة أخرى، إن الهيمنة تعكس جزئيًا خروج أموال من المنافسين لا وصول طلب جديد، والنتيجة العملية لمراقبي التدفقات أن الإجماليات المعلنة لصناديق ETF تتحرك اليوم بصندوق واحد: فالإجمالي عبر معقد البيتكوين الأوسع يمكن أن ينقلب سالبًا بينما يستمر IBIT نفسه في استقبال الأموال. وأشارت المذكرة نفسها إلى ضعف الطلب الفوري خلف صورة التدفقات؛ إذ ظل معرض العملات المستقرة أدنى بنحو 12.7 مليار دولار من ذروته في مايو، وبقيت علاوة Coinbase، وهي مقياس للشراء الفوري الأمريكي، سالبة طوال أكتوبر. وارتفعت تكلفة الحماية من الهبوط مع تقدم الشهر: فانحراف الخيارات صعد من 8.9% إلى 10.4%، وثبت التقلب الضمني لأجل شهر قرب 35%، وهي قراءة في أدنى شريحة مئوية منذ 2019. وقد رسمت Coinbase مسارين محتملين من هنا: فمع بقاء الاحتياطي الفيدرالي على موقفه الحالي، واستمرار تدفقات IBIT وعودة الأموال إلى الصناديق المنافسة، يمكن لمتوسط تكلفة شراء الصندوق البالغ نحو 81,300 دولار أن يتجاوز 82,500 دولار متجهًا نحو 84,400 دولار. أما إذا قوّت البيانات الأمريكية حجة البقاء على أسعار فائدة أعلى لمدة أطول واستمرت التدفقات الخارجة، فاختراق نطاق 77,000 إلى 77,800 دولار سيفتح الطريق نحو 73,000 إلى 75,000 دولار، وفق تحذير المذكرة.

مستويان حول 80,873 دولار

يضع نظامنا المركّب للنقاط النطاق نفسه الذي وصفه البحث. فالسعر الفوري تداول عند 80,873 دولار، أعلى بنسبة 0.3% من القراءة المسجلة عند الساعة 17:25 بتوقيت UTC، مع دعم محدد عند 78,131 دولار، وهو مستوى نال 95 من 100 نقطة حيث تلتقي المتوسط المتحرك لأجل 100 يوم مع تصحيح فيبوناتشي وبنية عقد الحجم، ومقاومة عند 82,226 دولار بنتيجة 94 من 100. الزخم ضعيف: فقد قرأ مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 44.2، ويشير علم الاتجاه إلى الأسفل، ويقف تمويل العقود الدائمة قرب الحياد عند 0.0064%. والصورة الأكمل متاحة في التحليل الفني للبيتكوين لدينا. وإن أغلق السعر فوق 82,226 دولار فستصبح منطقة أساس التكلفة بين 82,500 و84,400 دولار ضمن نطاق الوصول، بينما تُسلم خسارة مستوى 78,131 دولار السيناريو للأرضية بين 77,000 و77,800 دولار التي رصدها التقرير. واختُتمت سلسلة الجلسات الـ18 بالاثنين الذي شهد 1.3 مليار دولار من التصفيات القسرية، وقد ظل علم الاتجاه الهابط ثابتًا طوال الفترة، وبقاء التقلب قرب مستوياته المنخفضة من 2019 يترك هذا النطاق منتظرًا البيانات الاقتصادية الكلية القادمة.