Spiral ترى أن 2% فقط من البالغين الأميركيين ينفقون العملات الرقمية ومدفوعات البيتكوين (BTC) راكدة

Spiral تحمّل الطلب مسؤولية الركود

نشر فريق Spiral المختص بتطوير البيتكوين (BTC) داخل شركة Block التابعة لجاك دورسي، تقييمًا هذا الأسبوع يقول إن المدفوعات على الشبكة تعثر بسبب ضعف الطلب لا بسبب التكنولوجيا، وهو استنتاج يؤكد الفريق صلاحيته عند أي مستوى لسعر البيتكوين. ويصوغ التقرير الموقف بصراحة: الرهان要么 إما تحول إلى أصل هامشي لا يُستعمل، وإما جهد طويل ومتدرج، ونافذة التحرك مفتوحة الآن. ويذهب الفريق إلى أن الجانب التقني شبه محلول: شبكة Lightning، وهي طبقة فوق البيتكوين للتحويلات السريعة ومنخفضة التكلفة، تعمل في الإنتاج اليوم، ويتيح أكثر من مليون تاجر أميركي قبول الأصل عبر Square، وحدة المدفوعات التي تديرها Block. لكن الإنفاق لم يواكب ذلك. فمسح للاحتياطي الفيدرالي للأسر الأميركية أظهر أن 9% من البالغين الأميركيين اشتروا العملات المشفرة أو احتفظوا بها كاستثمار في عام 2025، بينما لم يستخدمها سوى 2% للدفع مقابل شيء ما. وقد ظلت هذه السلسلة نفسها تحصر نصيب الدفع بين 1% و2% كل عام منذ 2021. وتقرأ Spiral هذا الانقسام كسلوكي لا بنية تحتية: يميل الحائزون إلى ادخار أصل يتوقعون ارتفاع قيمته، بينما يريد التجار أن ينهوا يومهم بالدولار، فتُسقط منصات الدفع الجديدة البيتكوين بهدوء من قوائمها. ويشكل احتكاكان حلقة مفرغة: تقلب السعر يرفع كلفة التسعير بالبيتكوين، وقواعد الضرائب الأميركية تعامل كل عملية شراء بوصفها بيعًا خاضعًا للضريبة، وهو عبء ورقي لا يقبله معظم المتسوقين أو التجار عند الكاشير. ويستنتج الفريق نتيجة قاسية: إذا حسمت مسارات العملات المستقرة طبقة الدفع واقتصاد وكلاء الذكاء الاصطناعي الناشئ أولًا، فقد يجد الحائزون أنفسهم يملكون أصلًا لا ينفقه أحد تقريبًا. وقد وضع دورسي نفسه المعيار في يناير 2025 حين قال إن البيتكوين يفشل إذا انتهى إلى ذهب رقمي، ولا ينجح إلا كعملة يستخدمها الناس يوميًا.

العملات المستقرة تبني مسارات الدفع

وفي هذا الفراغ يبني المنافسون بسرعة. فشركة Stripe وShopify وCoinbase تطور مسارات الدفع الجديدة حول العملات المستقرة، فيما تروج Circle لدولارات رقمية مصممة خصيصًا لوكلاء الذكاء الاصطناعي. وتُظهر المدفوعات الآلية التحول بأرقام ملموسة: فبروتوكول x402 من Coinbase المخصص للمدفوعات بين الآلات يسوي نحو 99% من معاملاته بالعملة USDC، وفق أبحاث المدفوعات الصادرة عن الفريق أبحاث المدفوعات. وترد Spiral بالدعوة إلى أفكار طموحة جذريا من البناة ومزودي المدفوعات والممولين، لا ترقيعات تدريجية. ويقترح أحد المسودات أن يدفع المستخدم بالدولار أو بالبيتكوين عبر شبكة Lightning نفسها، ما يُذيب مشكلة الدولار لدى التاجر، فيما تسحب Tether العملة USDT من جديد إلى مسارات البيتكوين. وتقلب فكرة الدولار أو البيتكوين العرض المعتاد: بدل مطالبة التجار بقبول التقلب، يسعّرون بالدولار بينما تتولى الشبكة التسوية تحتها. وتشمل المسودات الأخرى حوافز إنفاق للحائزين وتدفقات دفع لكل استخدام لصالح صناع المحتوى أو خدمات الذكاء الاصطناعي، وهي أرض تتقاطع مع قطاع PayFi الناشئ. وقياس موضوعات النقاش حجم المهمة: جادل أحد المشاركين بأن الناس العاديين يرفضون نقودًا قد تفقد قيمتها قبل استحقاق الإيجار، ووصف الاستقرار السعري المرتبط بالدولار بأنه الطموح الوحيد الجديب بالملاحقة. ويشير السلوك الواقعي إلى الاتجاه ذاته: توفر السلفادور اليوم تطبيقًا للتحويلات المالية قائمًا على عملة مستقرة بينما تحتفظ بالبيتكوين ضمن احتياطي استراتيجي للبيتكوين، ويعكس تحول البلد منطق التاجر الذي تصفه Spiral: الأصل الاحتياطي للادخار، أما التحويلات فتحتاج قيمة مستقرة. كما يبين عدد تجار Square أن القبول لم يعد العائق، إذ يستقبل مليون باب الأصل ويظل نصيب الإنفاق قريبًا من الصفر.

لماذا يحسم رقم 2% السباق

وتتقارب مجموعة البيانات عند الاستنتاج نفسه. سلسلة الأسر المعيشية لدى الاحتياطي الفيدرالي هي السجل الأولي الحاسم هنا، وما ترصده هو نصيب إنفاق عالق بين 1% و2% لخمس سنوات متتالية، وهي مشكلة عادة لا مشكلة سعة، وإضافة قدرات Lightning وحدها لن تحركها. أما نصيب USDC البالغ 99% على x402 فيكشف أن اقتصاد المدفوعات الآلية ينصرف إلى العملات المستقرة قبل أن تحظى مسارات البيتكوين بفرصة على الإطلاق. وبهذا يواجه الخلاف العريق بين الادخار والإنفاق، وموقف التطرف للبيتكوين الكامن وراءه، اختبارًا قابلاً للقياس. فالمسارات التي تتبناها نقاط الدفع ووكلاء الذكاء الاصطناعي أولًا ستحدد ما إذا يبقى البيتكوين أصلًا احتياطيًا أم يصبح العملة التي يطالب بها مطوروه أنفسهم.