وزارة الخزانة الأمريكية تضاعف مشتريات السندات إلى 4 مليارات دولار وترفع بيتكوين

الخزانة تضاعف استرداد السندات إلى 4 مليارات دولار

تجاوز سعر البيتكوين حاجز الـ 77,000 دولار في الجلسات الأخيرة، ويعزى ذلك إلى قرار وزارة الخزانة الأمريكية بتوسيع عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل، وليس إلى أخبار خاصة بالعملات المشفرة. أعلنت الخزانة عن رفع عمليات إعادة شراء السندات ذات آجال 10 إلى 30 سنة إلى ما لا يقل عن 4 مليارات دولار لكل عملية، بعد أن كان 2 مليار دولار، وذلك بعد أن لامس العائد على السندات لأجل 30 عامًا مستوى 5.34% في 18 أغسطس، وهو أعلى مستوى منذ 2007. وأعقب هذا الإعلان تراجع العائد الطويل إلى نحو 5.18%. ويسري البرنامج من 9 سبتمبر حتى 4 نوفمبر. من وجهة نظرنا في تدفق الأوامر، فإن هذا تحول في هيكل التمويل وليس خفضًا لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، لكن توقع استقرار أسعار الفائدة طويلة الأجل حسّن الجاذبية النسبية للأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين. كما أدت عمليات تصفية المراكز القصيرة إلى تضخيم الحركة؛ ففي 19 أغسطس، تم محو أكثر من 1 مليار دولار من المراكز القصيرة ذات الرافعة المالية في نحو ساعة واحدة مع كسر السعر 69,000 دولار، مما أجبر تلك المراكز على إعادة الشراء في سوق مرتفع بالفعل.

محلل سابق في Coinbase يحدد هدف 100 ألف دولار

ديفيد دوونغ، الرئيس السابق للأبحاث المؤسسية في Coinbase، يتوقع الآن أن يتجاوز البيتكوين مستوى 100,000 دولار بحلول نهاية العام، مراجعًا توقعاته السابقة التي كانت عند 85,000-90,000 دولار. في مقابلة نُشرت في 22 أغسطس، قال دوونغ إن القاع قد تأكد بالفعل في نطاق 55,000-60,000 دولار، مستشهدًا بالطلب الهيكلي من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة واستنفاد عمليات التصفية الإجبارية كدليل على مرونة السوق. وأشار إلى اجتماع جاكسون هول ونافذة ما بعد عيد العمال في أوائل سبتمبر كنقطة اشتعال محتملة لارتفاع مستدام، مع بدء برنامج إعادة شراء الخزانة حوالي 9 سبتمبر واقتراب انتخابات نوفمبر لدعم الأجواء. ورفض دوونغ إطار “صفقة التخفيض” (debasement trade) الذي يوصف به تحرك الذهب والبيتكوين الأخير، واصفًا إياه بسوق زخم حيث اشترى المتداولون بخصم يبلغ نحو 50% عن القمة. وهو يرى أن رفع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي غير مرجح، ويتوقع أن تتدفق رؤوس الأموال نحو الأصول المؤسسية عالية الجودة — مشاريع مرتبطة بالأصول الحقيقية (RWA)، والبنية التحتية القائمة للطبقتين الأولى والثانية مثل إيثريوم، وبروتوكولات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي — بدلاً من المضخات المبنية على السرديات. وقدّر احتمال تمرير قانون الوضوح (Clarity Act) بنحو 20%، مع الإشارة إلى أن توجيهات هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول العقود الآجلة قد تخفف من جمع التمويل المبكر للمشاريع.

تماسك قرب 76.5 ألف دولار

بعد قفزة بلغت نحو 15,000 دولار في أيام معدودة ولمس مستوى 80,000 دولار يوم الجمعة - وهو أول مستوى من هذا القبيل منذ أكثر من ثلاثة أشهر - دخل البيتكوين مرحلة تماسك. تراجع السعر إلى 75,500 دولار يوم الأحد قبل أن يتعافى إلى حوالي 76,500 دولار، وبلغت القيمة السوقية نحو 1.54 تريليون دولار، مع هيمنة تتجاوز 58%. وقد تعرضت معظم البدائل لضغوط طفيفة؛ لكن HYPE خالف الاتجاه محققًا أعلى مستوى على الإطلاق فوق 82 دولارًا. وانخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنحو 100 مليار دولار عن ذروتها إلى حوالي 2.65 تريليون دولار، مع بقاء مكاسب قدرها 400 مليار دولار مقارنة بمستويات ما قبل الارتفاع. وكسر الصعود فوق 65,000 دولار نطاقًا استمر أسابيع، وسرعة الارتفاع - التي بلغت نحو 25% في أقل من 48 ساعة عند الذروة - جعلت إعادة الاختبار الفني أمرًا مرجحًا. وتشير بيانات المشتقات إلى أن المراكز الطويلة ذات الرافعة لم تتم إعادة تحميلها بشكل قوي خلال التصحيح، وهو إعداد أكثر صحة من الذي سبق سلسلة التصفية.

العائد لأجل 30 سنة والبنك المركزي الياباني في المراقبة

تسارعت التدفقات المؤسسية بشكل حاد بعد توسيع برنامج إعادة شراء الخزانة، حيث سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين تدفقات صافية بلغت حوالي 1.92 مليار دولار على مدى الجلسات الخمس الماضية، وهي أقوى أسبوعيًا منذ أكتوبر الماضي. كما شهدت صناديق الإيثريوم الفورية تدفقات صافية بلغت نحو 700 مليون دولار في الفترة نفسها، وهي أيضًا الأعلى منذ أكتوبر. وتسارعت الوتيرة بشكل ملحوظ بعد إعلان الخزانة، حيث جذبت صناديق البيتكوين أكثر من 1.4 مليار دولار في ثلاثة أيام فقط من الأربعاء إلى الجمعة؛ وكان تدفق الخميس البالغ حوالي 606 مليون دولار هو الأكبر منذ 1 مايو. وأشار المحللون إلى تسجيل أرقام قياسية في تصفية المراكز القصيرة منذ 2021، بينما اقترح رئيس أبحاث الأصول الرقمية في ستاندرد تشارترد أن هدف نهاية العام البالغ 100,000 دولار قد يكون متحفظًا الآن، مستشهدًا بالزخم المتجدد. لكن المراقبين يحذرون من أن الطلب الفوري المستدام - وليس مجرد تغطية المراكز القصيرة - لا يزال ضروريًا لاستمرار الارتفاع.

حصل السرد الكلي للارتفاع على دفعة مؤسسية جديدة هذا الأسبوع، إذ نشرت بلاك روك تقريرًا بحثيًا يؤكد مجددًا دور البيتكوين كأداة تنويع في المحافظ الاستثمارية، بحجة أن ارتفاع الدين الحكومي والعجز المالي يعزز حالة الأصول النادرة ذات العرض الثابت. وأظهرت اختبارات التقرير أن تخصيص ما بين 1% إلى 2% من محفظة تقليدية 60/40 من الأسهم والسندات للبيتكوين حسّن العوائد السنوية ونسبة شارب - من 0.81 في الأساس إلى 0.90 مع تخصيص 1% و0.96 مع 2% - مع الإبقاء على الحد الأقصى للسحب قريبًا من 20%. وفي الوقت نفسه، التقى الرئيس ترامب مع مسؤولي العملات المشفرة بما في ذلك الرئيس التنفيذي لـ Coinbase برايان أرمسترونج وتوأما وينكلفوس، وحث الكونغرس على تمرير قانون الوضوح (CLARITY Act) قبل تصويت إجرائي مقرر في 15 سبتمبر. كما أن تعهد هيئة تداول العقود الآجلة (CFTC) بالمضي قدمًا في قواعدها الخاصة للعملات المشفرة إذا فشل مشروع القانون يضيف محفزًا تنظيميًا إلى جانب السيولة التي تدفعها الخزانة.

(حتى الساعة ‏00:51 UTC‏) (اعتبارًا من 00:51 UTC) لا يزال الاتجاه الصاعد للبيتكوين قائمًا وفقًا لمحرك COINOTAG المركب، حيث بلغ مؤشر القوة النسبية (RSI) 79.10 (في منطقة التشبع الشرائي) مع إشارة ماكد صعودية. ساحة المعركة الفنية المباشرة تشهد دعمًا قويًا عند 75,319.51 دولار (درجة 68/100)، معززًا بـ Flip R→S وFibo 0.214 وS2 وATR Lower، بينما المقاومة العلوية عند 78,447.33 دولار (درجة 84/100) مدعومة بـ HVN وLVN وBB Upper وR1. ولا يزال تمويل المشتقات منحازًا بشكل طفيف للشراء: تمويل العقود الدائمة عند 0.0068%، والفائدة المفتوحة عند 14.765 مليار دولار، ونسبة حسابات الطويل/القصير تبلغ 1.15 (53.5% طويل مقابل 46.5% قصير). ويقف مؤشر الخوف والجشع عند 73/100 (جشع)، مما يشير إلى أن المعنويات داعمة لكنها ليست نشوة. المفتاح هو ما إذا كان السعر الفوري يمكنه الثبات فوق دعم 75,319 دولارًا؛ وكسر ما دون ذلك من المرجح أن يكشف 71,924 و68,719 دولارًا، بينما يمكن أن يفتح الاختراق الحاسم فوق 78,447 دولارًا الطريق نحو 79,866 وصولًا إلى 85,402 دولارًا. نظرًا لمؤشر القوة النسبية في منطقة التشبع الشرائي، فإن الفشل في تجاوز المقاومة قد يؤدي إلى تبريد نحو الكتلة الدنيا للدعم.