Glassnode: البيتكوين (BTC) يحتاج إغلاقًا قويًا فوق 85,500 دولار لتأكيد الاختراق

هل حمل الاختراق فوق 85,000 دولار وزنًا حقيقيًا من المشترين؟ هذا هو السؤال الذي تفتحه أحدث قراءة لبيانات السلسلة دون أن تُجيب عنه بشكل قاطع. تُقيّم شركة Glassnode أن الجواب بالنفي: فهي تصف صعودًا ارتكز على حجم تداول منخفض ورأس مال جديد محدود، وقد تراجع سعر البيتكوين (BTC) في أعقاب ذلك إلى 83,336 دولار، بانخفاض نسبته 2.7% خلال 24 ساعة. الخلاصة ليست أن المشترين اختفوا، بل أن الصعود تحرك بمال جديد غير كافٍ لاختراق أوامر البيع المتراكمة أعلاه. وتدعم بيانات التداول هذا الحكم: إذ يبلغ متوسط التداول اليومي مجتمعًا على منصات تداول العملات الرقمية الفوري وصناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة نحو 6.8 مليار دولار، وهو مستوى أقل بحوالي 90% من أيام التداول المسجلة منذ يناير 2024. وتحكي الحسابات الرأسمالية للسوق القصة نفسها: فخلال الثلاثين يومًا المنتهية في 5 أكتوبر، ضخت تدفقات صناديق ETF مع نمو إمداد العملات المستقرة ومشتريات خزائن الشركات التي عمّمها توجه الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين نحو 4.9 مليار دولار من رأس المال الجديد. في المقابل، ارتفعت الرسملة المحققة للبيتكوين، التي تُقيّم كل عملة بسعر آخر تداول لها، بنحو 12.8 مليار دولار في النافذة نفسها. أي أن المال الجديد غطى أقل من 40% من ذلك الارتفاع، وبالتالي فإن معظم الصعود عكس إعادة تسعير للعملات أكثر من كونه طلبًا جديدًا يدفع نحو السوق. وازداد الضغط بسبب التوزيع: ففي 4 أكتوبر، جاء نحو 86% من البيتكوين المرسَل إلى المنصات من حائزين قصيري المدى يحققون مكاسب، وهي أعلى نسبة منذ عام. هؤلاء المستثمرون اشتروا مؤخرًا واستغلوا القوة للخروج، وهذا يفسر تعثر كل دفعة صعودية، إذ كان العرض يصطدم بالطلبات قبل أن يتسع حجم التداول. أما التراجع اللاحق، الذي رصدنا التفاصيل الكاملة له في تقرير البيع الليلي الحجم الكبير عند مستوى أدنى من 83,400 دولار، فحافظ حتى الآن على المنطقة الهيكلية دون اختراقها.

يظهر التوتر نفسه على واجهة الرسم البياني في تحليلنا الفني للبيتكوين. تضع القراءة المركبة أقوى مقاومة عند 87,261.52 دولار بتقييم 80 من 100، وهو مستوى أعلى بفارق واضح من إغلاق 85,500 دولار الذي تعتبره Glassnode شرطًا للتأكيد، ما يعني أن الاختراق المؤكد نفسه سيصطدم بحاجز أثقل قبل أي امتداد. وفي الأسفل، يقع الدعم عند 82,509.61 دولار بتقييم 51 من 100، أسفل السعر الحالي 83,336 دولار مباشرة، داخل النصف العلوي من نطاق عناقيد التصفية الممتد من 81,700 إلى 83,300 دولار. وتميل المراكز إلى الاتجاه الصاعد لكنها غير متضخمة: فمعدل التمويل في العقود الدائمة يظهر قيمة موجبة باهتة عند 0.0018%، بينما تبلغ نسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة 1.75. إذا فُقد مستوى 82,509 دولار، دخلت منطقة الطلبات الممتدة من 81,000 إلى 81,250 دولار في لعب المباشر، في حين أن إغلاقًا يوميًا واحدًا فوق 87,261 دولار قد يحسم جدل الاختراق نهائيًا.

ترسم مراكز المشتقات صورة أكثر بناء مما يوحي به سوق التداول الفوري. ففي سوق خيارات العملات الرقمية، هبطت نسبة المراكز المفتوحة بين عقود البيع وعقود الشراء إلى نحو 0.56، وأصبح الإنفاق على عقود الشراء الصاعدة يتجاوز بوضوح الإنفاق على عقود البيع، ما يشير إلى أن متداولي الخيارات يتحوطون للصعود لا للهبوط. وتتركز خريطة التصفية على العكس في المخاطر الواقعة أسفل السوق: إذ تضع Glassnode أقرب عناقيد التصفية الكبيرة بين 81,700 و83,300 دولار، وهو نطاق يسار السعر الحالي مباشرة، بينما تتجمع أكبر جدران الشراء في دفتر أوامر Binance بين 81,000 و81,250 دولار. ولأن الصعود يستعيد قوته، يجادل التحليل بأن حجم التداول الفوري والطلب على صناديق ETF يتعين عليهما معًا أن يتعافيا، وأن إغلاقًا يوميًا قويًا فوق 85,500 دولار يعني أن الاختراق وجد دعمًا حقيقيًا من المشترين؛ وفي ذلك السيناريو يصبح العنقود الكبير من المراكز القصيرة قرب 92,000 دولار هو الهدف التالي. أما السيناريو الهابط فهو محدد بالقدر نفسه: فإذا فُقدت منطقة الطلبات حول 81,000 دولار، تُفعَّل عناقيد التصفية المتراكمة أسفلها، ويعني ارتفاع الرافعة المالية في سوق العملات البديلة أن هبوطًا جديدًا قد يُسرّع التصفيات القسرية هناك أيضًا، ناقلًا التوتر إلى سوق البيتكوين الأوسع. يُحكم التحليل على نقطة واحدة: دون حجم متعاف، لا يؤكد السعر وحده شيئًا. أما التوقيت فلا تحسمه أي جزء من البيانات، إذ يمكن لتكوين الخيارات وجفاف التداول الفوري أن يتتعايلا أسابيع قبل أن يستسلم أحدهما. ملاحظتان تحسمان الجدل: إغلاق يومي فوق 85,500 دولار مدعوم بارتفاع تداول المنصات وصناديق ETF يميز هذا التراجع كاستقرار داخل اتجاه صاعد ويفتح الطريق نحو عنقود 92,000 دولار، في حين إن فقدان حاسم لمستوى 81,000 دولار يفعل العكس ويشغّل العناقيد الأدنى. وحتى يتحقق أحد هذين المشهدين، يبقى الاختراق فوق 85,000 دولار غير مؤكد.