توم لي: سيتوقف Bitmine عن شراء العملات الرقمية عند وصول ممتلكاته إلى 5% من الإمداد الكلي

سقف 5% يحدد نهاية التراكم

برجعت Bitmine إلى مواجهة نقطة النهاية في حملتها للاستحواذ على الإيثيريوم، بعد أن كانت باتت واحدة من أكثر الشركات تركيزًا في الاحتفاظ بالعملة داخل السوق. وقال رئيس مجلس الإدارة توم لي إن الشركة تعمل بسقف صارم لا يتجاوز 5% من الإمداد الكلي للإيثيريوم (ETH)، وأنها ستتوقف عن الشراء فور بلوغ هذا الحد، موضحًا أن فيتاليك بوتيرين هو من رغب في التزام Bitmine بهذا السقف. وقال لي في تصريحه: "أكدنا أن هناك سقفًا صارمًا عند 5%، ولن نحتفظ بأكثر من 5% من إجمالي إمداد الإيثيريوم"، مضيفًا: "فيتاليك أرادنا أن نتوقف عند 5%". وجرت هذه التصريحات خلال جلسة نقاش في مؤتمر TOKEN2049، حيث قدّم لي السقف بوصفه قيدًا مقصودًا على ما يُعد بأي مقاييس من أضخم حملات بناء خزائن الإيثيريوم المؤسسية المسجلة حتى اليوم. وفي لحظة تصريحاته، كانت Bitmine تحتفظ بنحو 6 ملايين عملة ETH، أي ما يعادل 4.9% من كامل الإيثيريوم الموجود، فلم يبق أمامها سوى شراء 100,000 عملة قبل إغلاق البرنامج نهائيًا. والأبرز من الحد ذاته كان وتيرة الوصول إليه. أوضح لي أن الشركة كانت تتوقع في البداية أن تستغرق الاستراتيجية نحو خمس سنوات، غير أنها تجاوزت عتبة 4.9% من الإمداد في ما يزيد قليلًا على سنة واحدة، وأن ذلك تحقق رغم مرور السوق بمرحلة سوق هابط. وربط لي هذه السرعة بشراء عدواني في الأسعار الضعيفة، إذ استحوذت الشركة على شريحة كبيرة قرب مستوى 1,500 دولار. هذا الشراء رفع Bitmine إلى مصفّ كبرى الشركات المتمركزة في الإيثيريوم، وهو موقع تصطفّ عليه إدارة الشركة في عروضها أمام المستثمرين المؤسسيين للسهم. وعندها تتجاوز أهمية اقتراب السقف حدود ميزانية واحدة: أكبر طلب مؤسسي دائم في سوق الإيثيريوم يقترب من التوقف.

من الشراء إلى التخزين

واصلت Bitmine الإضافة حتى مع وقوف السقف على الأفق. فقد اشترت يوم الاثنين 19 أكتوبر مبلغ 12,535 عملة ETH، لتصل إجمالي ممتلكاتها إلى 6,041,481 عملة، وهو مخزون قيمته آنذاك نحو 14.5 مليار دولار، وقد تجاوز فعليًا حاجز 6 ملايين عملة الذي أشار إليه لي على المسرح. وبعد يومين، وضع تحت التخزين مبلغ 159,728 عملة إضافية، بقيمة نحو 390.6 مليون دولار وقتها، ليرتفع نصيب الاحتياطي المخصص للتخزين إلى ما يقارب 86.5%. والتخزين يعني قفل عملات ETH للمساعدة في تأمين الشبكة مقابل عائد يُقاس بـالعائد السنوي المركب، لذا فإن ارتفاع النسبة المخزنة يكشف أين يقف تركيز Bitmine الآن: جعل احتياطي ضخم أصلًا منتجًا بدل توسيعه. وكل شريحة مخزنة تكسب مكافآت شبكية تتراكم بالإيثيريوم نفسه، أي أن المخزون ينمو دون عملية شراء جديدة واحدة. وعند نسبة 86.5% مخزنة، لا يبقى من حزمة الـ6.04 مليون عملة سوى شريحة صغيرة سائلة، وهو وضع يحدّ من قدرة الشركة على البيع في سوق متردد حتى لو أرادت. كما أشار لي إلى إدراج Bitmine في مؤشر Russell 1000، وهو معيار تتابعه صناديق كثيرة، وقدم ذلك بوصفه وسيلة للمستثمرين المؤسسيين للحصول على تعرض للإيثيريوم عبر الأسواق العامة دون تداول العملات مباشرة. ويبقى السؤال المعلق: من سيتولى دور المشتري الهامشي لسوق الإيثيريوم الأوسع بعد توقف طلب Bitmine؟ سيتطلب سدّ الفراغ تدفقات فورية مستمرة عبر صناديق ETF، ونموًا في الإمداد المخزن، وتبنيًا مؤسسيًا أوسع. لكن التدفقات ظلت متفاوتة حتى الآن: سجلت صناديق ETF الفورية الأمريكية للإيثيريوم مؤخرًا تدفقًا داخلًا بقيمة 14.96 مليون دولار أنهى سلسلة خمسة أيام من التدفقات الخارجية، وهو طلب موجود لكنه متواضع أمام الوتيرة السنوية لـBitmine. وحتى ظهور طلب بديل بحجم مماثل، فإن السقف يسحب من السوق مصدر طلب معروف ومستقر.

السوق عند 2,398 دولار

يضع متابعتنا المباشرة سعر ETH عند 2,398 دولار اعتبارًا من الساعة 13:00 بتوقيت UTC، بانخفاض 3.5% خلال 24 ساعة وأدنى قليلًا منذ أحدث التصريحات، مع استمرار الاتجاه العام هابطًا ومؤشر القوة النسبية عند 39.76. أما المستويات المهمة، والمفصلة في التحليل الفني للإيثيريوم لدينا، فهي مقاومة عند 2,583 دولار حصلت على درجة 93 من 100 في مؤشرنا المركب، ودعم عند 2,326 دولار بدرجة 80 من 100. أي إغلاق ثابت فوق أحدهما أو تحت الآخر سيعيد رسم الصورة قصيرة المدى، بما في ذلك اختبار مستوى 2,550 دولار الذي أشرنا إليه سابقًا. وتبدو المراكز هادئة: معدل تمويل العقود الدائمة عند -0.0016%، والمراكز المفتوحة قرب 10.0 مليار دولار. وأيًا كان ما يفعله السوق تاليًا، فإن حيازة Bitmine البالغة 6,041,481 عملة تحافظ على موقعها بين أكثر الشركات تركيزًا في الإيثيريوم، غير أن أثرها على السوق صار يمر عبر عائد التخزين بدل الشراء الفوري.