صناديق Solana (SOL) المتداولة في البورصة تسجل أسوأ أسبوع لها بتدفقات خارجة صافية بقيمة 25.52 مليون دولار

عشرة أيام متتالية من التدفقات الخارجة

أغلقت صناديق تبادل سولانا الفورية (SOL) الأسبوع المنتهي يوم الجمعة 16 أكتوبر على تدفقات خارجة صافية بقيمة 25.52 مليون دولار، وفق إفصاحات المصدرين اليومية عن الإنشاء والاسترداد، وهي النتيجة الأسبوعية الأسوأ التي تسجلها هذه المنتجات منذ إطلاقها. الرقم الجديد يتجاوز الرقم القياسي السلب للأسبوع الماضي البالغ 24.81 مليون دولار، لتقف أسوأ أسبوعين في تاريخ هذه المنتجات جنبًا إلى جنب على مدى أيام متتالية. وقد استمرت التدفقات الخارجة الصافية لعشرة أيام متواصلة، ومنذ الثلاثاء 29 سبتمبر سجلت الصناديق جلسة واحدة فقط من إنشاءات صافية. كانت تلك الجلسة الخضراء الوحيدة يوم الجمعة 2 أكتوبر، ولم تحمل سوى 1.30 مليون دولار، وهو مبلغ لا يكفي لتعويض الجلسات المحيطة بها. المنتجات المعنية هي الصناديق الفورية المدرجة في السوق الأمريكية، ويُنشر تدفقها اليومي كصافي الفرق بين الإنشاءات والاستردادات. وتمتد عشر جلسات حمراء متتالية على كل يوم تداول في الأسابيع الماضية، أي أن الصناديق قضت معظم أكتوبر في وضع سحب صافٍ. سعر سولانا يقترب من 102.21 دولار وقت كتابة هذه السطور، وهو هبوط بنحو 1% خلال 24 ساعة، ما يوفر شريط التسعير موازنة ضئيلة لبيانات التدفق. والتحول حديث في تاريخ هذه المنتجات القصير: فقبل أسابيع قليلة فقط كانت الصناديق ذاتها تسجل بعض أقوى سلاسل التدفق الصافي الوارد، مع إنشاءات تبلغ ذروتها المحلية ضمن التشكيلة الجديدة من صناديق التداول الفوري للمنتجات المتداولة. والتدفق الخارجي الصافي حقيقة ميكانيكية لا رأي فيها في الأصل: ففي السوق الأولية المحيطة بهذه الأدوات، تجاوزت الاستردادات الإنشاءات ببساطة، ولا تسجل إفصاحات المصدرين شيئًا أبعد من ذلك. كما أن الرقم الإجمالي لا يحمل أي تفصيل على مستوى المصدرين، فالإجماليات الأسبوعية التي راجعناها لهذا التقرير تظهر كم خرج من الصناديق دون أن تكشف أي صندوق حمل الحصة الأكبر من 25.52 مليون دولار التي غادرت الأسبوع.

أسبوعان قياسيان على التوالي

لم يصل الأسبوع الأحمر في فراغ: فقد نزفت الشبكة الأوسع لصناديق العملات الرقمية الفورية عبر الجلسات الخمس نفسها، إذ خسرت صناديق البيتكوين مئات الملايين من الدولارات خلال النافذة نفسها. لكن هذا السياق لا يفسر عمق التحول في جانب سولانا. فالأسبوع البالغ 25.52 مليون دولار والأسبوع السابق البالغ 24.81 مليون دولار جاءا مباشرة بعد مدة بلغت فيها صناديق سولانا ذروات محلية في التدفق الوارد الصافي، وكانت تلك سلسلة أسابيع خضراء جعلتها الأبرز في التشكيلة الجديدة. وبحسب السجل الحالي، استغرق التحول نحو أسبوعين، من ذروة الإنشاءات أواخر سبتمبر إلى عشر جلسات متواصلة من السحب الصافي حتى يوم الجمعة. وفي مواجهة ذلك، لا تُحسب الجلسة الخضراء الوحيدة البالغة 1.30 مليون دولار يوم 2 أكتوبر أمام أي من الإجماليين الأسبوعيين. وتثبت الإفصاحات شكل السلسلة بطولها أيضًا. فهي تعرض أرقامًا إجمالية لا سجلًا يوميًا مفصلًا لصناديق سولانا، فتظهر لنا متى بدأت التدفقات الخارجة، وكم استمرت، وأين تقف الإجماليات الأسبوعية، لكنها لا تحدد الجلسات التي حملت أثقل الاستردادات. ورأس المال الذي يخرج من غلاف صندوق متداول لا يترك عنوانًا يُتابَع إليه: فلأصل يدفع العائد مثل Solana (SOL)، تُعد مكافآت التخزين قناة واحدة يمكن أن تتجه إليها العملات المستردة، ولا يقول بيان التدفق شيئًا عما إذا كان ذلك يحدث فعلًا. والتدفقات الخارجة لا تقتصر على ركن واحد من العملة البديلة في السوق. ويجري لوح أداء الشبكة نفسها بمعزل عن تدفقات الأغلفة الاستثمارية: فقد رصد تتبع سابق لسولانا إيرادات تطبيقاتها بنحو 193.1 مليون دولار خلال 30 يومًا، أي ما يقارب ضعف Hyperliquid، بينما أشار تقرير FCAT من Fidelity إلى تركّز التخزين بعد عامين بلا أي انقطاع على الشبكة الرئيسية، في الوقت الذي سمّى فيه المحلل Alex Carchidi العملة SOL ضمن أفضل الحيازات حتى 2031.

سولانا بين دعم 101 دولار ومقاومة 105 دولارات

قراءتنا الحية، التي أجريناها بعد صدور الإفصاحات، تضع SOL عند 102.21 دولار، بتراجع 1.0% خلال 24 ساعة، مع مؤشر الاتجاه المركب الذي يرصد اتجاهًا هابطًا ومؤشر MACD هبوطي. ويعرض مؤشر RSI قيمة 35.65، في منطقة ضعف عميقة دون أن يبلغ مرحلة التشبع البيعي. أما المستويات التي تؤطر شريط التسعير فهي دعم عند 101.18 دولار بدرجة 82 من 100، ومقاومة عند 105.07 دولار تحمل الدرجة الأقوى 91، ما يبقي السعر محصورًا بين أعلى خطين تقييمًا في تحليلنا الفني لسولانا. وتنحاز المراكز نحو الشراء بين الحسابات حتى مع قراءة العقود الدائمة لتمويل سلبي طفيف عند -0.0079%، مع نسبة الحسابات بين المشترين والبائعين عند 2.93. ويظل قيد واحد ملزمًا على قراءة التدفق أينما اتجه السعر لاحقًا: فالإفصاحات تظهر ما غادر الأغلفة، لا ما إذا كانت العملات المستردة من Solana (SOL) بِيعت أو خُزّنت أو نُقلت إلى المحفظة الباردة.