Saylor يلمح إلى شراء جديد للبيتكوين (BTC) من Strategy بعد شراء 811 BTC

منشور الأحد يلمح إلى عملية شراء مرتقبة

أعاد رئيس Strategy التنفيذي Michael Saylor نشر رسم التراكم الخاص به على منصة X يوم الأحد 8 نوفمبر، مواصلًا عادته المعروفة قبل إفصاحات الاثنين عن مشتريات الشركة. جاء منشور X بعنوان "ربط النقاط"، واحتوى على رابط الرسم المتتبع، من دون أن يذكر أي شيء عن حصول الشركة على عملات إضافية أو عن عددها أو ثمنها. ويتداول سعر البيتكوين (BTC) قرب 75,900 دولار لحظة كتابة هذه السطور، وهو شبه ثابت خلال 24 ساعة، لكن هذا المستوى يكتسب أهمية خاصة هنا: فهو يقع أعلى بقليل من متوسط تكلفة الشراء الإجمالي للشركة البالغ 75,451 دولارًا للعملة. وآخر عملية شراء مؤكدة جاءت في نموذج 8-K الذي قدمته الشركة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يوم الاثنين 2 نوفمبر. فقد اشترت Strategy نحو 811 وحدة من البيتكوين بين الاثنين 26 أكتوبر والأحد 1 نوفمبر بمبلغ يقارب 65.5 مليون دولار، أي بمتوسط 80,846 دولارًا للعملة شاملًا الرسوم والمصاريف، لتنهي أسبوع إبلاغًا مضى من دون أي مشتريات جديدة. ومع ذلك بلغت الحيازات 849,327 وحدة، أُنفقت عليها قيمة إجمالية قدرها 64.08 مليار دولار. بذلك تظل الشركة أكبر حوت مؤسسي في البيتكوين، ويتحول الإفصاح الأسبوعي إلى حدث يتتبعه السوق عن كثب: فقد حددت الإفصاحات السابقة في كل مرة عدد العملات والمتوسط المدفوع وترتيبات التمويل. وتؤدي هذه المخزونات عمليًا دور احتياطي استراتيجي للبيتكوين وإن لم يحمل الاسم رسميًا. ويمكن لمن يتابع ملف التراكم أن يلاحق الأخبار عبر أخبار البيتكوين لدينا. ولم يتضمن منشور الأحد أي رقم محدث للحيازات، وأي عملية شراء جديدة تحتاج إلى تأكيد في الإفصاح الرسمي القادم من Strategy، والذي سيشمل ما أُنجز بعد 1 نوفمبر، وقد اعتادت الشركة إصدار تلك التحديثات أيام الاثنين.

@saylor · منشور على X

منشور X.

عرض على X

ما تكشفه وثيقة 2 نوفمبر

تسجل وثيقة SEC وراء آخر عملية شراء أيضًا طريقة تمويلها. فقد باعت Strategy 1,178,552 سهما عاديًا من MSTR عبر برنامج الطرح السوقي خلال فترة الإبلاغ، وجاءت عائدات صافية بقيمة 164 مليون دولار. مُول منها 65.5 مليون دولار لتمويل شراء البيتكوين، بينما أُضيف 98.5 مليون دولار إلى رصيد النقد. ولم تسجل الشركة أي بيع لأسهم مفضلة في تلك الفترة. وفي المقابل، اشترى برنامج إعادة شراء منفصل 2,092,035 سهما مفضلا من فئة STRC بمبلغ 208.2 مليون دولار، مُدفّع من النقد المقوم بالدولار القائم لا من إصدار جديد. وأغلقت Strategy يوم الأحد 1 نوفمبر بنحو 4.79 مليار دولار في احتياطيها الدولاري المخصص، إضافة إلى 132.7 مليون دولار في حيازات نقدية منفصلة. ويملك فريق الإدارة تمويل المشتريات إما ببيع الأسهم العادية أو بإصدار أوراق مالية مفضلة، وإن كانت أي عملية تمويل جديدة تحتاج إلى تأكيد داخل فترة الإبلاغ ذاتها.

أما STRC، وهي الأسهم المفضلة المعروفة باسم Stretch والمتداولة على ناسداك بتوزيع شهري متغير معدله مصمم لتشجيع التداول حول قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار، فأغلقت عند 99.84 دولار يوم الجمعة 6 نوفمبر، بارتفاع نسبته 0.38% على حجم تداول يقارب 1.61 مليون سهم. وقد خصص Saylor جزءًا من عطلة نهاية الأسبوع لشرح هيكل هذه الأداة: إذ تتبع منشور نُشر السبت 7 نوفمبر كيف امتزجت الأسهم العادية والأسهم المفضلة وتنظيم الأوراق المالية والبيتكوين عبر قرون فيما يسميه "الائتمان الرقمي"، الذي كتب بأنه "استغرق أربعة قرون ليصبح ممكنًا". وتكمن ضغوط السوق في الخلفية أيضًا: سجلت منتجات ETF الأمريكية للبيتكوين الفوري نحو 1.28 مليار دولار من عمليات السحب الصافية بين الاثنين 2 نوفمبر والجمعة 6 نوفمبر، منها 411.9 مليون دولار في يوم الجمعة وحده. والاختبار المقبل في الجدول هو مراجعة MSCI للمؤشرات يوم الأربعاء 11 نوفمبر، وهو قرار يتعلق ببقاء شركات ذات انكشاف ضخم على خزائن الأصول الرقمية مؤهلة لبعض مؤشرات الأسهم. وقد قدّرت Strategy أن صناديق تتبع المؤشرات المعنية تحتفظ بنحو 13 مليون سهم من MSTR، أي نحو 3.1% من الأسهم القائمة بالمعنى الأساسي. وبينما أظهرت لوحة البيانات الرسمية للشركة مؤخرًا نسبة mNAV، التي تقارن تقييم حقوق الملكية بقيمة البيتكوين المحتفظ به، قرب 1.12 مرة، أُغلق السهم العادي يوم الجمعة 6 نوفمبر عند 128.93 دولارًا.

أين يضع مستوى 75,900 دولار أساس التكلفة

تضع بيانات التحليل الفني للبيتكوين لدينا السوق عند 75,912 دولارًا اعتبارًا من الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش، حبيسًا بين أقوى مستوى دعم في مؤشرنا المركب عند 75,163 دولارًا بقوة 99/100، وأقرب مستوى مقاومة عند 77,691 دولارًا بقوة 96/100. ويقف معدل التمويل للعقود الدائمة عند 0.0061% متعادلًا، بينما يقرأ مؤشر الخوف والطمع قيمة 28، في عمق منطقة الخوف، ما يعني عدم وجود رافعة مزدحمة قادرة على فرض اتجاه مفاجئ على السوق. والحساب الذي سينتهي إليه أي شراء مؤكد واضح: عند المستويات الراهنة يتداول السوق نحو 6% دون متوسط تكلفة Strategy الأحدث البالغ 80,846 دولارًا، وأعلى بهامش ضئيل من متوسطها التاريخي عند 75,451 دولارًا، ما يضع الرصيد المسجل البالغ 849,327 وحدة، والمشترى بـ64.08 مليار دولار، قرب نقطة التعادل. ويقرأ الدببة، وفي مقدمتهم Peter Schiff، الأرقام نفسها بوصفها مساحة لهبوط أعمق نحو السوق الهابط. فاختراق 77,691 دولارًا يعيد التداول فوق سعر الشراء الأخير، وكسر 75,163 دولارًا يمنح الحجة للدببة. أما نموذج 8-K القادم فهو الذي يحسم الجدل.