سهم نايكي (NKE) يتراجع 40% إلى 38.40 دولار ويطيح ببيتكوين (BTC) بموجة من مخاطر تجنب المخاطرة

نايكي تخسر 40% خلال عام 2026

أغلقت أسهم شركة نايكي (Nike) تعاملات يوم الجمعة عند 38.40 دولار، لترسم بذلك نهاية انخفاض بلغ نحو 40% خلال عام 2026، وهو تراجع حوّل عملاق الملابس الرياضية إلى أسوأ أداء بين أسهم مؤشر داو جونز الصناعي. وهذا الانهيار يترك القيمة السوقية لسهم NKE عند 56.97 مليار دولار فقط، أي جزء يسير من نحو 264 مليار دولار كانت الشركة تحظى به في نهاية عام 2021، فيما يتداول السهم الآن دون سعره القياسي المسجل في نوفمبر 2021 بنسبة تقارب 78%، وهو مستوى يبعد السهم عن قمته التاريخية بفارق يصعب على المستثمر تجاهله.

إن إعادة التسعير لا تقل حدة على صعيد مضاعفات التقييم؛ إذ يتداول NKE عند نحو 18 ضعفاً من الأرباح اللاحقة، مقابل ما يقارب 31 ضعفاً في السنة المالية 2022، فيما انكمشت نسبة السعر إلى المبيعات من نحو 4.0 إلى حوالي 1.2. وتضيف آليات المؤشرات بعداً جديداً للضغط، فستقوم S&P Dow Jones Indices بإخراج نايكي من مؤشر S&P 100 في 21 سبتمبر، لتحل محله Dell وPalo Alto Networks وArista Networks وSanDisk، في خطوة تعكس تمركز شركات التقنية العملاقة والمنصات مثل Amazon (AMZN) على رأس قيادة المؤشرات. ولأن الأدوات السلبية — بما فيها كل صندوق ETF متتبع للمؤشر — ملزمة بعكس هذه إعادة التوازن، فإن الإخراج يفرض بيعاً ميكانيكياً لأسهم NKE بصرف النظر عن الأساسيات، وهو ديناميكية تدفقات سيعرفها متداولو العملات الرقمية جيداً من التدفقات الفورية المدفوعة بالمؤشرات.

JPMorgan يتوقع المزيد من الألم

على مستوى مكاتب الأبحاث، ينقسم المشهد. فقد خفض JPMorgan تصنيفه لسهم نايكي إلى Underweight في أغسطس، وقلص سعره المستهدف إلى 40 دولاراً، محذراً من أن الآثار المالية لخطة التحول "Win Now" التي يطلقها الرئيس التنفيذي Elliott Hill قد تثقل كاهل الأرباح حتى السنة المالية 2028، فيما قد تولّد إعادة الضبط في منطقة الصين الكبرى ضغطاً على الإيرادات السنوية يتجاوز مليار دولار. وتراجع Truist بدورها تصنيفها للسهم، ناقلةً هدفها إلى 42 دولاراً بعد أن أثارت اتجاهات الأحذية الضعيفة لدى Dick's Sporting Goods شكاً حول الجدول الزمني للتعافي. وفي المقابل، يقف متوسط المستهدف على وول ستريت لمدة 12 شهراً قرب 50.46 دولار، بما يوحي باتجاه صعودي بنسبة تقارب 31% رغم إجماع عام يصنف السهم محايداً (Neutral).

غير أن العمل الأساسي لم ينهار بالتوازي مع السهم: إذ بلغت إيرادات السنة المالية 2026 46.4 مليار دولار، شبه ثابتة على أساس سنوي، فيما ارتفعت إيرادات الجملة بنسبة 6% مع إعادة Hill بناء العلاقات مع تجار التجزئة، بينما تقدم شركات التدفقات النقدية المستقرة على غرار Visa (V) صورة عن الثبات الذي تنهار عنده قنوات نايكي ذاتها؛ فقد تراجع قطاع Nike Direct بنسبة 6% وهبطت المبيعات الرقمية 12%. وليست ضعف الإنفاق الاستهلاكي حكراً على نايكي أيضاً: فقد فقدت Lululemon نحو 52% من قيمتها هذا العام على خلفية مبيعات أضعف لمنتجاتها الرياضية. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

إشارة مخاطر لبيتكوين

في قراءتنا لمشهد الأصول المتقاطعة، يصعب تجاهل أوجه الشبه مع هبوطات الأصول الرقمية. فقد روجع على نطاق واسع منشور بتاريخ 8 سبتمبر للمحلل Ted على X يرى أن نايكي هي أسوأ علامة رياضية أداءً في العقد، مع تراجع NKE بنسبة 78% منذ 2021 ومحو قيمة بلغت 220 مليار دولار — حتى مع تحقيق المنافس Adidas ربعاً قياسياً بإيرادات بلغت 6.7 مليار يورو. ومع تداول بيتكوين (BTC) الفوري عند 77,270.31 دولار لحظة كتابة هذه السطور، فإن الخلاصة العابرة للأصول لدى COINOTAG هي أن الانضغاط المطول في تقييمات أسهم المستهلك التقليدية يمكن أن يتعايش مع صمود مخازن القيمة البديلة، من البلاديوم إلى BTC، غير أنه يرفع كذلك راية انكماش أوسع في الشهية للمخاطرة لا ينبغي لمتداولي العملات الرقمية الاستخفاف به.

Ted على Xhttps://x.com/TedPillows/status/2097267940806549841?ref_src=twsrc%5Etfw