اختبار Glassnode الخلفي يحد من أقصى تراجع لاستراتيجية RSI على البيتكوين (BTC) عند 20%

سقف تراجع عند 20% في مختبر Glassnode

لكي تعمل القاعدة بالطريقة التي تصفها شركة Glassnode، يجب أن يتحقق شرط واحد أولا: أن يتجاوز مؤشر القوة النسبية (RSI) على مدى 30 يوما لبيانات الإمداد الرابح للبيتكوين حدًا اعتدّت الشركة ألا تفصح عن قيمته الرقمية. وفوق هذا الحد فقط يفتح النموذج مركزًا شرائيًا، ودونه تبقى الاستراتيجية في السيولة النقدية. ظهر الاختبار الخلفي الذي تُستند إليه هذه الأرقام في 27 أكتوبر 2026، حين نشرت شركة تحليلات السلسلة نتائج منصة Alpha Lab الخاصة بها على البيتكوين (BTC). تشير الإشارة إلى أن سعر البيتكوين لا يُقرأ مباشرة؛ بل يُطبّق مؤشر القوة النسبية على قياس من بيانات السلسلة يقدّر حجم الإمداد المتداول الذي تحتفظ به محافظ اشترت دون المستوى السوقي الحالي، وهي مجموعة تمتد من المحافظ الصغيرة إلى كل حوت العملات المشفرة. ولأن هذا المقياس يتتبع الأرباح غير المحققة عبر أصحاب العملات، فإن النموذج يتفاعل مع تحولات ربحية المستثمرين لا مع أنماط الرسوم البيانية. غير أن ارتفاع حصة الإمداد الرابح وحده لا يقول شيئًا مؤكدًا عن الاتجاه: فقد صعدت الأسواق بينما كان معظم الملاك في وضع رابح، وتراجعت من الحالة ذاتها. أجرت Glassnode المقارنة على الفترة اللاحقة لشهر يوليو 2023، وهي نافذة تضم أيضًا أحدث مناقصة نصفية للبيتكوين. وعلى امتداد تلك الفترة، بلغ أقصى تراجع للاستراتيجية، أي أعمق هبوط مسجّل من قمة إلى قاع خلال الاختبار، 20%. أما المستثمرون الذين احتفظوا باستمرار، وهم المنهج الصرفي المعهود بالكلمة HODL، فقد استوعبوا تراجعًا أقصى بلغ 53% على النافذة نفسها. الرقمان يستندان إلى التاريخ السوقي نفسه وإلى الافتراضات ذاتها، ولهذا صارت المقارنة ذات معنى. إنهما لا يقولان إن الاستراتيجية تجعل خسائر الـ20% مستحيلة في التداول الحي، بل إن ضبط توقيت الدخول على أساس ربحية الملاك قد خفّض أسوأ خسارة ممتدة في هذا الاختبار الخلفي إلى ما دون نصف ما تحمّله مستثمر لم يبع مطلقًا.

79 صفقة بمتوسط أربعة أيام

يستكمل جدول الأداء ما تبقى من الصورة. أنجزت الاستراتيجية 79 صفقة على مدار الاختبار، واحتفظت بالمتوسط المركز لأربعة أيام، ووصلت نسبة نشاطها إلى نحو 44% من الفترة، بينما يبقى الاحتفاظ المستمر داخل السوق 100% من الوقت بحكم التعريف. جاءت نسبة الصفقات الرابحة 63%. أما نسبة شارب، وهو مقياس يقارن عوائد الاستراتيجية بالمخاطر التي تحمّلتها لتحقيقها، فقد بلغت 1.53 مقابل 0.92 للاحتفاظ على كامل النافذة. كما فضلت العوائد السنوية النموذج بعائد 52% مقابل 38%. إن قضاء أقل من نصف الوقت داخل السوق هو الآلية التي تقف وراء تراجع الأخفض: فالنموذج ببساطة لم يكن متمركزًا في الفترات التي أنتجت أعمق خسائر الاحتفاظ، ومتوسط الحجز المحدود بأربعة أيام يعني أنه التقى بالاندفاعات القصيرة بدل التنقل على كامل الترند.

يصف الرقمان 20% و53% تراجعات من القمة إلى القاع، لا خسائرًا كلية، والعوائد المعروضة مخرجات نموذجية من اختبار تاريخي لا مكاسب محققة لدى مستثمر حقيقي. ويظل ثمة فراغ واحد: المادة المنشورة لا تذكر القيمة العددية لحد مؤشر القوة النسبية، فلا يمكن إعادة بناء كامل شروط التداول من الإفصاح وحده. فالرسوم والانزلاق السعري وخصائص مجموعة البيانات نفسها قد تغيّر جميعها أداء قاعدة من هذا النوع حين تغادر الاختبار الخلفي، والمتغيرات التي تبدو قوية في شريحة من التاريخ قد تفقد تلك الميزة في الشريحة التالية.

ضبط للمخاطر لا إشارة شراء

تعني النتيجة، أكثر مما تعني خطة تداول، درسًا في ضبط المخاطر. ما حمل الأداء هو البقاء خارج السوق لا عمليات الدخول وحدها: نموذج متمركز 44% من الوقت أفلت من الفترات التي ولّدت خسارة الاحتفاظ البالغة 53% من القمة إلى القاع. يناسب هذا الإطار ما تتبعه تغطيتنا الأخيرة للسوق، من تراجع البيتكوين إلى أدنى مستوى له في خمسة أسابيع إلى التدفق الصافي الخارج من المنصات البالغ 1.01 مليار دولار المسجل في 27 أكتوبر، وبإمكان القراء موازنة افتراضات النموذج مع المستويات الواردة في تحليلنا الفني للبيتكوين ومع التدفق الأوسع في وسمنا الخاص بالبيتكوين. الشCondition الأبعد عن التحقق هو النشر: حد المؤشر RSI غير معلن، ولا يمكن لأي جهة خارجية إعادة إنتاج نقاط الدخول، وحتى تطبع Glassnode القيمة العتبة أو يصمد النموذج عبر دورة سوقية مختلفة، يظل سقف الـ20% على حاله: نتيجة اختبار خلفي.