Netflix (NFLX) تسري 1,000 موظف أي 6% من قوتها العاملة قبل ستة أيام من النتائج المالية

1,000 وظيفة ملغاة في أربعة أقسام

أعلنت شركة Netflix عن تسريح نحو 1,000 موظف، أي ما يعادل قرابة 6% من قوتها العاملة، في أكبر جولة تقليص للوظائف تجريها الشركة منذ عام 2022. أوصل المديران التنفيذيان المشتركان غريغ بيترز وتيد سارانديوس الخبر عبر رسالة بريد إلكتروني صباح الأربعاء. تتركز التسريحات في أقسام المنتجات والتقنية والشؤون القانونية والموارد البشرية، وهي الوحدات المسؤولة عن بناء الخدمة وضمان امتثالها وإدارة القوى العاملة ذاتها. وذهب المسؤولان في مذكرة داخلية إلى أن الوفاء بالتزامات الشركة يتطلب «انضباطًا في تحديد أولويات الموظفين والموارد». ولم تفصح الشركة عن تكاليف المكافآت التعويضية ولا عن التوزيع الجغرافي للتسريحات ولا عن عدد الوظائف المتأثرة داخل الولايات المتحدة.

يمنح التوقيت هذه الخطوة وزنها في السوق، إذ تسبقها ستة أيام فقط إلى إعلان Netflix نتائج الربع في 20 أكتوبر، في وقت فقدت فيه الأسهم نحو 41% من قيمتها خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وتداولت صباح الأربعاء حول 71 دولارًا. وتعني حصة 6% خروج موظف واحد من كل ستة عشر موظفًا تقريبًا. والتخفيضات بهذا الحجم نادرة على شركة البث: جولة 2022، وهي آخر نظير مقارن، كانت أصغر وأُنجزت في موجتين منفصلتين. وفي آخر مرة اقتربت فيها الشركة من هذا العمق، جاءت التخفيضات بعد أيام من قاع سعر السهم، وهو تسلسل لم ينسه المتداولون.

الطريقة التي قُدم بها القرار لا تقل أهمية عن عدد الوظائف الملغاة. لا شيء في المذكرة أو الرسالة يصف التسريحات كرد فعل على ضائقة مالية؛ فالسبب المعلن هو الانضباط في تحديد أولويات الموظفين والموارد، وهو ما يُقرأ كإعادة توزيع داخل المنتجات والتقنية بدل الانكماش. وسيختبر السوق هذا القراءات في 20 أكتوبر، حين يتعين على Netflix إثبات بقاء التفاعل مع الخدمة والهوامش ثابتين رغم تقليص كتلة الرواتب.

هامش 31.5% وجمهور يتزايد ببطء

تسريح موظفين في شركة رابحة يطرح سؤالًا بديهيًا، وجزء من الإجابة يأتي من ملفات الشركة ذاتها. فخطاب المساهمين للربع الثاني المودع لدى SEC يرتقب لإيرادات عام 2026 بين 51 و51.4 مليار دولار، مع احتفاظ الشركة بـ31.5 سنتًا من كل دولار مبيعات كربح تشغيلي، أي هامش بنسبة 31.5%. صدر هذا الخطاب مع نتائج الربع ويحدد الإطار السنوي الذي ستُقدَّر فيه التسريحات. وهامش التشغيل هو نصيب الإيراد المتبقي بعد تكاليف تشغيل الخدمة. المشكلة ليست في المال بل في الانتباه: فقد زاد المشتركون ساعات المشاهدة بنسبة 2% فقط في النصف الأول من 2026 مقارنة بالعام السابق. وبيانات القياس من Nielsen تجعل الصورة التنافسية أوضح: استحوذ يوتيوب على 14.2% من مشاهدات التلفزيون الأمريكي في يوليو، مقابل 7.8% لـNetflix. ومشاهدات التلفزيون الأمريكي هي المؤشر الذي يسعّر فيه المعلنون، ولهذا أهمية هذه الفجوة تفوق أهمية عدد المشتركين في أي ربع منفرد.

تجربة 2022 تعمل اليوم في كل مكتب تداول يتابع السهم. فقد أغلق السهم عند 16.64 دولارًا بمراعاة تجزئة الأسهم في 11 مايو 2022، وهو قاع تلك السنة، وجاءت تسريحات تلك الجولة في غضون أيام من ذلك القاع: نحو 150 وظيفة في 17 مايو، ثم نحو 300 وظيفة إضافية في 23 يونيو. ومع نهاية 2022 كان السهم قد صعد 77% من ذلك القاع. ويعزو المحللون معظم هذا التعافي إلى خطة الإعلانات الأرخص وحملة الحد من مشاركة كلمات المرور، لا إلى التسريحات ذاتها، وهو تحذير من قراءة قاع 2022 بوصفه أثرًا لتسريح العمال.

الاختبار الفوري هو تقرير 20 أكتوبر. فقد وجهت Netflix إلى إيراد ربع ثالث يبلغ 12.86 مليار دولار وربح صافي قدره 0.82 دولار للسهم، وهو الربح المُنسب لكل سهم، وهي أرقام صدرت قبل الإعلان عن التسريحات. وبعد ستة أيام سيعرف السوق ما إذا كانت التخفيضات إعادة ضبط قبل النتائج أم بداية انضغاط أطول لشركة توقف نمو جمهورها.

في هذا السياق، تُظهر بيانات COINOTAG تداول السهم عند 69.94 دولارًا، بانخفاض 1.63% على أساس اليوم، بعد نطاق جلسة بين 69.49 و71.39 دولارًا. ويقيّم نظام المركب معلمة المقاومة عند 71.98 دولارًا بوصفها أقوى مستوى علوي بدرجة 100/100، بتمييز عنقود تصحيح فيبوناتشي وإشارة Supertrend؛ بينما يقع أقوى دعم سفلي عند 67.83 دولارًا بدرجة 64/100. وتبقى المراكز على عقود Netflix الدائمة غير المحددة محتشمة، مع مراكز مفتوحة قرب 6.9 مليون دولار ومعدل تمويل موجب قدره 0.0041% لكل فترة. ويقرأ مؤشر القوة النسبية اليومي 42.3 مع اتجاه عرضي، ما يترك لتقرير 20 أكتوبر الحسم في أي المستويين ينهار أولًا: 71.98 دولارًا أم 67.83 دولارًا.