Motley Fool يختار صندوق الإيثريوم (ETH) الفوري ETHA بعد صعود أسهمه 36%

ثلاثة صناديق فورية على قائمة المراقبة

اختارت دار النشر المالية Motley Fool يوم الجمعة 3 أكتوبر ثلاثة صناديق تداول فورية للعملات الرقمية ضمن قائمة المنتجات المواكَبة، في وقت يتداول فيه كبرى العملات الرقمية هبوطًا بعيدًا عن مستوياتها القياسية المسجلة في 2025. والمحلَّ المخصص للإيثريوم (ETH) في هذا الاختيار هو صندوق iShares Ethereum (ETH) Trust ETF (ETHA)، وهو صندوق يتحدد بما يستبعده بقدر ما يتحدد بما يحتفظ به: فالصندوق لا يقدم خدمة الستيكنغ إطلاقًا. وتصل قيمة الأصول المُدارة إلى 9.8 مليار دولار، بينما تبلغ نسبة المصروفات 0.25%. وانخفض عدد أسهم الصندوق بنسبة 22% خلال النصف الأول من 2026، ثم ارتدّ ليصعد 36% حتى 28 سبتمبر، وهو تذبذب تقرأه دراسة الاختيار بوصفه عودة للمستثمرين بعد انزلاق السوق. وحتى 29 سبتمبر كان الإيثريوم يتداول نحو 46% تحت أعلى سعر تاريخي له في 2025 عند 4,946 دولار، فيما جاءت الشهيرة بالبيتكوين دون ذروتها بنسبة 33% من 126,080 دولار، وسولانا نحو 60% تحت مستوى 293 دولار، وقد سجلت العملات الثلاث قممًا قياسية في 2025 قبل تصحيح عنيف ضرب السوق الهابط. أما سعر الإيثريوم فيقف الآن عند 2,685 دولار، بانخفاض 2.3% خلال 24 ساعة وفق مراقبتنا المباشرة، أي شبه مستقر مقابل أحدث قراءة للمصدر. ويرتكز اختيار ETHA على منطق ضريبي واضح: فأغلفة الصناديق المتداولة التي تمارس الستيكنغ، ومن بينها صندوق شقيق من iShares دفع عائدًا قدره 1.35% حتى 30 سبتمبر، تعرّض حامليها لقاعدة صاغتها المؤسسة بلا لبس: دائرة الإيرادات الداخلية الأمريكية (IRS) تعامل مكافآت الستيكنغ بوصفها دخلًا خاضعًا للضريبة في سنة استلامها، سواء باع الحامل أو لم يبع. ولذلك يفضّل المستثمرون الراغبون في التعرض للإيثريوم دون هذا الحدث الضريبي السنوي الهيكل الخالي من الستيكنغ، لأن المكافأة تُفرض ضريبيًا فور وصولها.

التخصيص بقيمة 1,000 دولار وحساب التعافي

جاءت هذه الاختيارات في مواجهة سوق قضى معظم عام 2026 في تراجع. فبين 31 ديسمبر 2025 و30 يونيو 2026 قصّم الطور الهابط صافي أصول صندوق IBIT بنسبة 36%، ومع ذلك لم يتقلص عدد أسهم الصندوق سوى 4.6%، وهي فجوة تعزوها دراسة الاختيار إلى بقاء الحاملين في مواقفهم بدل البيع في مواطن الضعف. وبحلول 30 سبتمبر عاد عدد الأسهم فوق مستواه في يونيو، وبلغت التدفقات الشبكية التراكمية منذ تأسيس الصندوق 65 مليار دولار. ويتحكم حجم الصندوق في المقارنة: فصافي أصول IBIT البالغ 66.8 مليار دولار يتجاوز نصف الإجمالي البالغ 107.8 مليار دولار المُحتفظ بها في جميع صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية. أما التخصيص التوضيحي الذي رصده Motley Fool لاستثمار بقيمة 1,000 دولار فيوزّع 600 دولار على IBIT، و200 دولار على ETHA، و200 دولار على صندوق Bitwise لسولانا BSOL، وهو الوحيد بين الثلاثة الذي يدفع عائدًا، بمعدل مكافأة شبكي 5.5% على أصول بقيمة 1.3 مليار دولار وبنسبة رسوم 0.20%. ويعكس هذا الوزن حكمًا مفاده أن البيتكوين هو الأصل الكبير الأكثر ثباتًا نسبيًا، بينما يتعين على الإيثريوم وسولانا المنافسة على المدى الطويل أمام سلاسل البلوكتشين المنافسة العديدة. وتحمل اقتصاديات BSOL تغييرًا مجدولًا: فقد وافق ممسكو سولانا على مقترح الحوكمة SIMD-0550 في أغسطس، وإذا دخل حيز التنفيذ مطلع 2027 فمن المتوقع أن يهبط معدل المكافأة الأساسي من 5.8% إلى نحو 4.3% خلال عام واحد، وإلى 2.2% بحلول 2029. وفي سياق منفصل غطّى مكتبنا خطة أخرى خصصت للإيثريوم وزن محفظة بنسبة 20% في بنية استثمارية ممتدة على 10 سنوات. ويبقى السؤال الحاسم: هل تتبع هذه الأغلفة رؤوس أموال جديدة بعد انخفاض بهذا العمق، فهو المتغير الذي سيحدد حجم الارتفاع المتبقي.

المستويات المركبة: دعم عند 2,660 دولار

يمنح محرك التسجيل المركب الخاص بنا لدعم ومقاومة، والمؤلف من 42 مؤشرًا، مستوى الدعم عند 2,660 دولار درجة 89 من 100، بفعل تلاقي مستوى فيبوناتشي 0.114 مع الحد الأدنى لنطاق ATR وخط Kijun في إيتشي موكو ومستوى S1. وفي المقابل تسجل مقاومة 2,809 دولار درجة 77 من 100 بفعل قناة دونشييان العليا وقمة التأرجح ومستوى فيبوناتشي 0.000، مع رف أخف بدرجة 55 من 100 عند 2,697 دولار، وهو مستوى رُفض عند سابقًا مع ذبول أحجام التداول وفق تتبعنا. ويتداول السعر الفوري عند 2,685 دولار، بتراجع يومي 2.3%، بين المستويين. أما قراءة الزخم فمتضاربة: مؤشر القوة النسبية عند 60.08 مع إشارة MACD هابطة داخل اتجاه صاعد أوسع. والمواقف تتصف بحذر معتدل، إذ يظهر معدل التمويل عند -0.0010% مقابل مراكز مفتوحة بقيمة 11.69 مليار دولار ونسبة حسابات شراء إلى بيع قدرها 1.62، فيما يحافظ مؤشر الخوف والطمع على مستوى 67 داخل نطاق الطمع. ويتطلب السيناريو الصاعد صمود الدعم عند 2,660 دولار واستعادة 2,809 دولار، بينما يبطله إغلاق يومي تحت 2,660 دولار. ووكما تركت المادة الأساسية المسألة، فإن السلسلتين لم تتسقا بعد: عدد أسهم ETHA صاعد بنسبة 36% بينما السعر يرقد 46% تحت ذروة 2025، ولا تضع الحركة عبر 2,809 دولار التدفقات والتسعير على الجانب نفسه.