مايكروسوفت (MSFT) تتوقع نمو Azure بنسبة 44% إلى 45% قبل تقرير الأربعاء

مايكروسوفت ترسم سقف نمو 45% لـ Azure

تعلم مايكروسوفت (MSFT) نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 بعد إغلاق التداول يوم الأربعاء 28 أكتوبر، وقد حددت توجيهات الشركة هيك سقف الأداء: نمو Azure بنسبة 44% إلى 45% محسوبًا بالعملة الثابتة، مع إنفاق رأسمالي ربع سنوي يتجاوز 50 مليار دولار. يغطي الربع الفترة من يوليو إلى سبتمبر، وهي أول فترة كاملة ضمن هيكل الإبلاغ الجديد للشركة. تضع تقديرات السوق ربحية السهم عند 4.71 دولار مقابل 4.13 دولار قبل عام، والإيرادات عند 90.63 مليار دولار مقابل 77.67 مليار دولار. ويأتي النشران بعد ساعات من إعلان الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة في الثانية عصرًا بتوقيت الساحل الشرقي.

الأمر الذي يهم هنا هو طريقة قراءة الرقم بعد إعادة الهيكلة. ففي سبتمبر، انتقلت مايكروسوفت إلى هيكل من قطاعين، وأعادت عرض Azure كبند إيرادات مستقل في ملحق مقدم إلى SEC. على الأرقام المعاد عرضها، بلغت إيرادات Azure 29.42 مليار دولار في ربع يونيو، بنمو 42%، وهو ما يقع دون النمو الموجه البالغ 44% إلى 45% للفترة الحالية. يمنح الربع الأول كبند إيرادات مُفصح عنه على حدة المستثمرين قراءة أنقى للأعمال، إذ كان سابقًا ضمن قطاع أوسع، وتشكل التوجيهات أول اختبار لما إذا كان نمو القطاع قد تسارع منذ التغيير. وتاريخ رد الفعل يسير في الاتجاهين: فقد جاءت ربحية السهم عند 4.74 دولار أعلى من تقدير 4.21 دولار في يوليو، وارتفع السهم 15.0% بعد ذلك الإعلان، منهياً شريطاً هبطت فيه الأسهم بعد ثلاثة تقارير متتالية رغم أن الثلاثة جميعها تجاوزت التوقعات. وقالت المحللة لدى Goldman Sachs Gabriela Borges إن مايكروسوفت تملك سيطرة أكبر على متغيرات خططها للإنفاق الرأسمالي، ما يمنحها مرونة، وهي تتوقع أن يزن المستثمرون اقتصاديات وحدة Azure والعائد على رأس المال المستثمر. وأنهى السهم جلسة الجمعة عند 524.51 دولار، بارتفاع 8.5% منذ بداية 2026.

Alphabet وAmazon تعلنان بعد مايكروسوفت

تعلم Alphabet (GOOGL) في المساء نفسه، مع مكالمة النتائج المقررة في الرابعة والنصف مساءً بتوقيت الساحل الشرقي. يتطلع المحللون إلى ربحية سهم عند 2.94 دولار، أعلى بهذه الصفة من 2.87 دولار المسجلة قبل عام، وإيرادات عند 127.92 مليار دولار مقابل 102.35 مليار دولار. ويعكس التقدير المتحفظ إعلان يوليو غير المألوف: ربحية سهم عند 9.11 دولار، أي أكثر من ثلاثة أمثال توقعات 2.88 دولار، ومع ذلك هبط السهم 7.1% بعد ذلك. وقد نمت إيرادات ذلك الربع 24.2% إلى 119.8 مليار دولار، مع صعود إيرادات Google Cloud بنسبة 82% إلى 24.8 مليار دولار، في حين دفع إنفاق رأسمالي عند 44.9 مليار دولار التدفق النقدي الحر إلى سالب 5.9 مليار دولار. وفي يوليو، رفعت Alphabet توجيهات إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 إلى نطاق 195 مليار دولار إلى 205 مليارات دولار. وقال المحلل لدى Goldman Sachs Eric Sheridan إن قلق المستثمرين تمركز حول نمو إيرادات البحث، وحول غياب إطلاق أي وكيل ذكاء اصطناعي للمستهلكين حتى الآن، غير أنه أبقى السهم على قائمة الشراء لدى الشركة. وأنهى السهم جلسة الجمعة عند 320.21 دولار، بمكسب 2.3% منذ بداية 2026، وهو الأصغر بين الثلاثة.

وتختم Amazon (AMZN) الأسبوع يوم الخميس 29 أكتوبر، معلنةً كذلك بعد الإغلاق. تدعو تقديرات السوق إلى ربحية سهم عند 2.01 دولار مقابل 1.95 دولار قبل عام، وإيرادات عند 202.16 مليار دولار مقابل 180.17 مليار دولار، وهي أعلى بفارق ضئيل من نطاق توجيهات الشركة ذاتها البالغ 197 مليار دولار إلى 202 مليار دولار. وقد نمت AWS بنسبة 37% إلى 42.2 مليار دولار في الربع الماضي، وهو أسرع وتيرة لها منذ أواخر 2021، ويتعادل تقدير السوق للربع الحالي عند نحو 38%، في حين يتوقع بعض المحللين 43% إلى 45%. ورفعت Amazon توقعات إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 إلى نحو 220 مليار دولار بدلاً من 200 مليار دولار، وأنفقت 54.2 مليار دولار في الربع الثاني مقابل 32.1 مليار دولار قبل عام. وقال الرئيس التنفيذي Andy Jassy إن المبلغ ما يزال دون الطاقة اللازمة لتلبية طلب هذا العام. وترك هذا الإنفاق التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية عند سالب 7.6 مليار دولار، وتمول إصدارات سندات يوليو بقيمة 25 مليار دولار جزئيًا نفقات الذكاء الاصطناعي. وقد شملت ربحية السهم في يوليو وفق معايير GAAP عند 5.75 دولار دخلًا قبل الضريبة عند 53.4 مليار دولار، يرتبط معظمه بحصة الشركة في Anthropic، ما يعني أن الربح المعلن قد يتأرجح مع مكاسب الاستثمار. وأنهى السهم جلسة الجمعة عند 248.00 دولار، بارتفاع 7.4% في 2026، بعد قفزة 15.3% عقب تقرير يوليو. وتقدر Moody's أن إنفاق القطاع الرأسمالي قد يبلغ 785 مليار دولار في 2026، وقرب 1 تريليون دولار في 2027، مع إصدار ديون من الشركات العملاقة للبنية التحتية قرب 175 مليار دولار هذا العام مقابل متوسط 30 مليار دولار على خمس سنوات.

سهم MSFT يزاحم مقاومة 524.97 دولار

يتداول السهم عند 525.27 دولار يوم الاثنين، بارتفاع 0.13% خلال 24 ساعة، وفق بيانات COINOTAG، متجاوزًا بقليل مقاومة 524.97 دولار التي تمنحها درجاتنا المركبة 70 من 100. فقد تداول السهم خلال الساعات الماضية بين 522.13 و525.99 دولار، أي أن هذا المستوى اختُبر فعلًا. أما Alphabet فتتداول عند 321.85 دولار دون أقرب مقاومة لها عند 323.36 دولار، المصنفة 84 من 100، ولم يصل نطاقها خلال 24 ساعة بين 320.28 و323.05 دولار إلى ذلك المستوى. يقرأ مؤشر القوة النسبية اليومي لـ Alphabet عند 30.4 في اتجاه هابط، مقابل 49.2 لمايكروسوفت في نموذج عرضي. هكذا يدخل سهم مايكروسوفت إعلان الأربعاء يطرق باب المقاومة بدلاً من اختراقها؛ وإن حمل النتيجة القوية السهم عبر هذا النطاق فستتغير الصورة، كما أن تقدير Alphabet الخفيف عند 2.94 دولار يترك هامشًا أقل لانزلاق آخر بعد النتائج.