Micron (MU) تفشل في إسقاط دعوى التواطؤ على أسعار DRAM وسط ارتفاع بنسبة 171.8%

القاضية وايز ترفض إنهاء دعوى DRAM

رفض قاضي فيدرالي في كاليفورنيا طلبًا لإسقاط دعوى جماعية مقترحة تتهم شركة Micron (MU) وكل من Samsung وSK Hynix بالتواطؤ لتقليص المعروض من ذاكرة DRAM التقليدية، في خطوة تمهّد الطريق لأن تستمر الدعوى. وقد قضت القاضية Noël Wise من محكمة المقاطعة الشمالية لكاليفورنيا برفض الدفع المشترك للشركات الثلاث بطلان الدعوى يوم السبت 14 نوفمبر.

وجدت المحكمة في أمرها أن الشكوى "تقدّم ادعاءات معقولة" عن اتفاق بين المدعى عليهم ينتهك المادة الأولى من قانون شيرمان، وهو التشريع الفيدرالي لمكافحة الاحتكار الذي يحظر العقود والمؤامرات المقيّدة للتجارة. وجرى رفض كل أساس من أسس طلب الإسقاط. وأكدت المحكمة أن هذا حكم إجرائي مبكر: في هذه المرحلة تُقبل ادعاءات المدعين على أنها صحيحة، ولم يُثبت شيء بعد.

رُفعت الدعوى يوم الخميس 25 يونيو 2026 من 17 مستهلكًا ومشروعًا صغيرًا في خمس ولايات. وتشير الشكوى إلى أن الشركات الثلاث سيطرت مجتمعة على أكثر من 91% من إيرادات DRAM العالمية في الربع الثالث من عام 2025، وأنها بدأت تقليص الإنتاج التقليدي أواخر عام 2022 قبل نقل الطاقة الإنتاجية إلى ذاكرة HBM عالية النطاق الترددي اعتبارًا من عام 2023. وتوضح الشكوى أن ذاكرة HBM، وهي الذاكرة المكدّسة المصممة لمسرّعات الذكاء الاصطناعي، تستهلك نحو ثلاث إلى أربع مرات مساحة الرقاقة لكل غيغابايت مقارنة بمعيار DDR5. ومع انزياح الطاقة الإنتاجية، ارتفعت أسعار DRAM التقليدية بنسبة 171.8% في العام المنتهي في الربع الثالث من 2025 وبنسبة 697% على مدى 18 شهرًا، في حين لم تعلن أي من الشركات الثلاث، وفقargument الشكوى، عن خطة توسّع ذات معنى.

يُدرج سجل المحكمة القيد رقم 68 بتاريخ 14 نوفمبر كأمر بشأن طلب الإسقاط، ويجوز الحصول على النص الكامل عبر نظام PACER مقابل رسوم. وتعزز أسهم Micron بنسبة 1.10% خلال 24 ساعة بعد صدور الأمر.

تضع بيانات COINOTAG سعر Micron (MU) حاليًا عند 764.93 دولار، ضمن نطاق 24 ساعة يمتد من 740.72 إلى 765.53 دولار، مع بقاء الرسم اليومي في اتجاه هابط: يقرأ مؤشر القوة النسبية لـ 14 يومًا عند 42.2 بينما تحول خط إشارة الماكد إلى إيجابي. ويقع أقوى دعم أسفل السوق عند 747.45 دولار بدرجة 84 من 100 على المؤشر المركب لـ COINOTAG، وأقرب مقاومة قوية عند 822.89 دولار بدرجة 96 من 100. وتُظهر بيانات العقود الآجلة الدائمة مراكز مفتوحة بقيمة 142.1 مليون دولار ومعدل تمويل 0.0145% لكل فترة. والكسر الحاسم لمستوى 747.45 دولار سيعيد الضغط القانوني إلى مقدمة المشهد، في حين أن توج اختبار للمقاومة عند 822.89 دولار قبل ردود الشركات في 7 ديسمبر قد يشير إلى أن المستثمرين يرون الدعوى قابلة للإدارة.

لماذا لم ينجح سابقة DRAM II

جادلت Samsung وSK Hynix وMicron بأن الدعوى مجرد إعادة لقضية DRAM II، التي رفضت فيها محكمة الاستئناف للدائرة التاسعة عام 2022 دعوى مماثلة بشأن تقييد المعروض غطت سنوات 2016 إلى 2018. لكن القاضية وايز كتبت أن الأمر ليس كذلك. وفيما يتعلق بالتوقيت، أعلنت SK Hynix وMicron خفض إنتاجهما بفارق ثلاثة أسابيع أواخر عام 2022، وتبعتها Samsung بعد نحو أربعة أشهر ونصف، يوم الجمعة 7 أبريل 2023، وهي فجوة وجدت المحكمة أنها ليست طويلة بما يكفي لنفي الاستنتاج المشترك بشأن التنسيق في مرحلة تقديم الدعوى. وسمحت القاضية بأن التحول إلى HBM وحده قد لا يكفي، لكن السلوك المحيط به يدل على اتجاه يقف معه المدعون. فقد وقعت الشركات الثلاث عقود توريد طويلة الأجل لذاكرة HBM، وبحسب ما ورد رفضت Samsung وSK Hynix صفقات طويلة الأجل مع عملاء كبار لذاكرة DRAM التقليدية، وأعلنت Micron يوم الأربعاء 3 ديسمبر 2025 أنها ستغلق علامة Crucial الاستهلاكية التي أدارتها لمدة 30 عامًا. ووجدت المحكمة أن هذه الخطوات يصعب عكسها إن لم تكن مستحيلة، وأنه لن تنفذها شركة عاقلة دون اتفاق مسبق.

وتشير الشكوى أيضًا إلى اعتماد المدعى عليهم الثلاثة إجراءات مطابقة تقريبًا لفحص العملاء في يناير 2026، وهو ما قالت القاضية إنه يدعم بقوة استنتاج مؤامرة معقولة. ونسبت الشركات الممارسة إلى الطلب المتفجر على الذكاء الاصطناعي، لكن الأمر يلاحظ أنها ظهرت فقط بعد انطلاق طفرة الذكاء الاصطناعي والتحول إلى HBM. ولم تصمد ثلاث نظريات من نظريات المدعين: تصريحات Micron للمستثمرين عن "الانضباط في المعروض"، ولقاءات المسؤولين في المؤتمرات الصناعية، وهيمنة السوق القليلة المشاركين بحد ذاتها. كما يستحضر الملف كارتل تثبيت أسعار DRAM بين عامي 1998 و2002، الذي دفع Samsung فيه غرامة قدرها 300 مليون دولار وSK Hynix 185 مليون دولار، بينما نجت Micron من العقوبة بوصفها شاهدًا متعاونًا. وفي الجلسة، استشهد محامو المدى عليهم بعبارة القاضي Posner بأن المنافسين في سوق مركّز يراقبون بعضهم كالنسور. فردت القاضية وايز بأن المدعين يدّعون أكثر من ذلك: نسور تطير في تشكيل، وهو ما لا تفعله النسور عادةً.

تمثل O'Melveny & Myers Samsung قانونًا، وتمثل Cleary Gottlieb شركة SK Hynix، وتمثل Gibson Dunn شركة Micron، بينما يمثل المدعين مكتب Bathaee Dunne. وتُستحق ردود الشركات يوم الاثنين 7 ديسمبر 2026، ولم تُحدد أول مؤتمر لإدارة القضية يوم الثلاثاء 12 يناير 2027.