MARA تبيع 13,597 بيتكوين (BTC) بقيمة 1.1 مليار دولار خلال ستة أسابيع

داخل برنامج البيع الذي امتد ستة أسابيع

باعت شركة MARA Holdings، وهي شركة متخصصة في تعدين البيتكوين وتعد من أكبر الشركات المالكة للعملة في سوق البيتكوين، ما مجموعه 13,597 بيتكوين مقابل نحو 1.1 مليار دولار، بحسب إفصاح علاقات المستثمرين الخاص بها الصادر يوم الأربعاء. جاء برنامج البيع على مدى ستة أسابيع بدءًا من أواخر سبتمبر، بمتوسط سعر خروج بلغ 81,039 دولارًا للعملة. ويقف سعر البيتكوين (BTC) حاليًا عند 73,886 دولارًا، أي أقل بنحو 9% من متوسط البيع، بعد تراجع بنسبة 0.6% خلال الـ24 ساعة الماضية. وبهذا المتوسط، حققت الكمية المباعة إجمالًا يفوق 1.1 مليار دولار قليلًا، ما يعني أن كل عملة جلبت نحو 7,150 دولارًا أكثر مما تحصل عليه اليوم بسعر السوق الراهن.

تمثل الكمية المباعة ما يقارب 40% من أصل 34,012 بيتكوين كانت الشركة تحتفظ بها مع نهاية سبتمبر. وفي النافذة الزمنية نفسها، ضخت MARA في السوق ما يعادل نحو ستة أضعاف إنتاجها للربع الثالث. توجه نحو 750 مليون دولار من العائدات إلى تسوية قروض مضمونة بالبيتكوين، وهو هيكل تمويلي يتيح لحائز العملة الاقتراض مقابل عملاته دون بيعها، مع إطلاق الضمانات عند السداد. وقد فك هذا السداد قفل 17,477 بيتكوين، بينما تراجعت حصة الاحتياطي المرهون أو المقترض ضده من 57% في نهاية سبتمبر إلى أقل من 5%. ولا يقدم الإفصاح تفصيلًا أسبوعيًا للمبيعات، وتقول الشركة إن مبيعات إضافية تظل ممكنة.

تفكيك سياسة الاحتفاظ لعام 2024

يشكل هذا التصفية جزئيًا انفصالًا واضحًا عن نهج الاحتفاظ الدائم الذي أعلنته MARA في يوليو 2024، حين تعهدت بالاحتفاظ بكل عملة تنتجها وأدارت خزينتها في صورة ما يشبه الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين. ثم تراخى هذا الموقف على مراحل: فالمبيعات في عام 2025 غطت جزءًا فقط من الإنتاج المعدن الجديد، بينما تجاوز عام 2026 ذلك بالاعتماد على عملات مراكمة سابقًا. وقد شرعنة تفويض عام 2026 برنامجًا بهذا الحجم، لأن الإنتاج الأسبوعي وحده لم يكن ليغطي ستة أضعاف إنتاج ربع كامل. ومع احتساب الصفقات الأخيرة، تجاوزت مبيعات الشركة المحققة هذا العام 40,000 بيتكوين، إجمالي يفوق الآن الـ34,012 عملة التي كانت بحوزتها نهاية سبتمبر. وحتى بعد هذا التراجع، تظل MARA من الحيتان في سوق العملات المشفرة بما يزيد على 20,000 عملة في دفاترها الخاصة.

توجّه الإدارة النقد المتحصل نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وخدمة الدين وإعادة شراء محتملة للأسهم، وقد وافق مجلس الإدارة على إعادة شراء أسهم MARA حتى 500 مليون دولار. وتأتي هذه المنعطف على إثر ربع ضعيف للنشاط الأساسي: إذ انخفضت إيرادات التعدين 35% في الربع الثالث إلى 164 مليون دولار، ما يعني أن بيع الخزينة خلال ستة أسابيع عادل نحو 6.7 أضعاف دخل تعدين الربع بأكمله. وتستعد MARA أيضًا للاستحواذ على Long Ridge، وهي محطة طاقة تعمل بالغاز الطبيعي، إلى جانب برنامج مراكز بيانات عالية السعة للذكاء الاصطناعي. وهذا التوسع جائع لرأس المال، وقال الإفصاح ذاته إنه ينبغي توقع مبيعات إضافية من حيازات الشركة من البيتكوين لتمويله.

يرسم تركيب التحليل الفني للبيتكوين لدينا أقرب دعم عند 73,085 دولار بدرجة 93 من 100، مع مقاومة أولى ذات معنى عند 74,523 دولار بدرجة 83؛ ويجلس السعر بين المستويين داخل قراءة اتجاه هابط بمؤشر قوة نسبية عند 34.48. وتُظهر بيانات تمركز المشتقات تمويلًا عند 0.0058% ونسبة حسابات الشراء إلى البيع طويل/قصير عند 3.17، ما يعني أن الحسابات ذات الرافعة ما تزال تتجه للشراء بينما يضغط السوق نحو الأسفل. وتضاف كروب الشركات الكهوف، مثل هذه العملية، إلى تدفقات صناديق ETF الفورية الخارجة، فتزيد الثقل على جانب العرض. ويبقى المقياس الذي يختم القصة هو الفارق ذاته: خرجت MARA بمتوسط 81,039 دولارًا، والعملة ذاتها تُتداول اليوم نحو 7,150 دولارًا أقل.