بنك جونبوك أول بنك كوري يمنح قروضًا بضمان البيتكوين (BTC)

بنك جونبوك يتقدم أولًا بضمان البيتكوين

حتى خريف هذا العام، لم يقبل أي بنك كوري جنوبي البيتكوين ضمانًا للقروض. غير أن البلوكتشين دخل للتو قاعة الضمانات المصرفية في سول: فقد أفادت الصحافة الكورية في أكتوبر بأن بنك جونبوك أصبح أول بنك في البلاد يمنح قروضًا مضمونة بالبيتكوين، في منتج متاح لفئة الشركات حصريًا، مع استبعاد العملاء الأفراد، وبقاء البيتكوين الأصل الوحيد المقبول ضمانًا. صُمم المنتج بحذر على كل نقطة تعتبرها البنوك في دول أخرى عقبة: فالعملات المرهونة تحفظ لدى منشأة أصول افتراضية أنهت تسجيلها وفق الأنظمة الكورية، لا في دفاتر البنك نفسه؛ وتسوية حالات التعثر تجري عبر مزاد قضائي؛ أما السعر المرجعي فهو متوسط مرجح من عدة بورصات عالمية، في تحوط أمام تفاوت أسعار الأصول الرقمية بين المنصات. وبذلك ترتكز حقوق البنك في التصرف عند التعثر على مسار قضائي بدل البيع التلقائي. ويتراشق هذا الأسبوع سؤال إمكانية تكرار النموذج خارج كوريا: فالمؤتمر السنوي الحادي عشر لجمعية عشاق البلوكتشين في تايوان (TABEI) يعقد في 23 و24 نوفمبر في مركز التعليم المستمر لجامعة تشنغتشي الوطنية في تايبيه، ويخصص يومه المؤسسي يوم الثلاثاء 24 نوفمبر جلسة عند الساعة 13:00 عن الأصول الافتراضية كضمانات ائتمانية. تفتح مديرة التنفيذية في PwC تشين نين بينغ الجلسة، وتضم قائمة المتحدثين مدير التحول الرقمي التنفيذي في بنك E.SUN تانغ نان، والباحث المشارك في أكاديمية تايوان للخدمات المصرفية والمالية تشين تي تشن، في إطار يضع المنظمون الحديث بين ممارسات الإقراض وإدارة المخاطر والرقابة المالية. ويبقى التسجيل لفعاليتي اليومين متاحًا عبر موقع المؤتمر، حيث تنشر البرنامج الكامل. وتحضر هذه المناقشة في سوق يتداول فيه سعر البيتكوين (BTC) على مدار الساعة، فلا يمكن لنداء الهامش أن ينتظر يوم العمل التالي. الائتمان المضمون بالعملات، الذي ظل حتى الآن حكرًا على منصات التمويل اللامركزي على البيتكوين الناشئة من القطاع نفسه، يُسحب باتجاه الميزانيات الخاضعة للرقابة، في تحول تنعكس آثاره على تبني Bitcoin (BTC) على نطاق أوسع.

تايوان تبني أساس الحفظ لا الإقراض

تقف الفجوة بين الضمانات التقليدية والضمانات الرقمية في صميم النقاش الذي يتعين على الجلسة حسمه. تقرأ البنوك العقارات عبر التقييمات والسجلات العقارية، فيما تُسوّى الأسهم المدرجة stock في إيداع مركزي بأسعار قابلة للتحقق، فيكون مطالبة المُقرض موثقة وقيمة الضمانة بطيئة الحركة. أما العملات الرقمية فتبطل كل افتراض من ذلك: الأسعار تتشكل عبر منصات عالمية متعددة وتتحرك ليل نهار، والأصل لا يقبع أبدًا في ميزانية البنك. فالسيادة تتبع المفاتيح الخاصة، لذا يأتي الحفظ أولًا، سواء عبر طرف ثالث خاضع للتنظيم أو عبر قدرة داخلية مبنية على التوقيع المتعدد وتوزيع الصلاحيات. ويشبه هذا الاعتماد على الأمين بنية Wrapped Bitcoin، حيث يعتمد حاملو العملة كليًا على أمين الاحتياطي الأساسي. وقائمة الفحص أمام أي مُقرض محتمل تضم أربعة بنود: التقييم، ويشمل المنصات التي تُقتبس منها الأسعار وكيفية غربلة عمليات التسجيل الشاذة وكيفية تحديد نسب القرض إلى القيمة أمام تقلبات تفوق أسهم الشركات بكثير؛ ثم نداءات الهامش والتصرف، ولا بد أن تعمل خارج ساعات الدوام؛ ثم الحفظ والسيطرة، حتى لا تُختلس العملات المرهونة ويحصل البنك على حقوق التصرف عند التعثر؛ وأخيرًا التنفيذ القانوني، بما فيه ترسيخ ضمانة الدين في مواجهة الغير وتحديد القانون الحاكم حين يكون المقترض أو الأمين في الخارج. ويتحرك الرقيبون على جبهة رأس المال بالتوازي: فصدرت لجنة بازل للرقابة المصرفية معايير حيطة لتعرّض البنوك للعملات الرقمية أواخر 2022، وأعلنت في بيان شهر فبراير أنها سرّعت مراجعة أجزاء من الإطار، مع تحديث قادم لاحقًا هذا العام. أما ما أعدّته تايوان حتى الآن فهو الحفظ لا الإقراض: فقد فتحت لجنة الرقابة المالية برنامجًا تجريبيًا لحفظ الأصول الافتراضية في يناير 2025، ووافقت على خمسة بنوك بنهاية أبريل من هذا العام، وطلبت من جمعية المصرفيين في مارس صياغة إرشادات للممارسة. وأقرب منتج محلي، وهو قرض Bankee من بنك فار إيسترن الدولي، يوازن أرصدة Bitcoin (BTC) وETH وUSDT على منصتي MaiCoin وMAX بوصفها دليلًا على القوة المالية داخل تقييم ائتماني غير مضمون، دون رهن أي أصل.

توقيت بازل يحسم من يبني تاليًا

بنية جونبوك، بأمين مسجل وتصرف عبر مزاد قضائي وتسعير بمتوسط مرجح، هي القالب الذي سينسخه البنك الثاني، لأن كل عنصر فيها يجيب عن بند من بنود قائمة الفحص. لكن القيد الحاكم هو التوقيت: التحديث البازلي يهبط خلال أشهر، ومكتب إدارة مخاطر بنك واحد لن يضع رأس ماله أمام قواعد لا تزال قيد التنقيح، فتتبع البرامج التجريبية المراجعة بدل أن تسبقها. كما أن الإقراض المضمون بالعملات سيفتح قناة طلب مختلفة عن ممتلكات صناديق ETF أو نقاش الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين، ويصل إلى سوق شهدت تدفقات خارجة بقيادة IBIT بلغت 201 مليون دولار يوم الاثنين، فيما تتتبع تغطيتنا التحليل الفني يوميًا التقلبات التي تحدد مدى عمق الخصم المفروض على الضمانة. تبدأ تايوان من خمسة تراخيص حفظ ومنتج ائتماني واحد بلا رهن؛ ويحدد 24 نوفمبر خط الأساس الذي ستُقاس عليه الإعلان القادم.