محافظ البيتكوين (BTC) تتراجع بـ108,700 محفظة منذ 16 أكتوبر وفق بيانات Santiment

108,700 محفظة بيتكوين فارغة منذ 16 أكتوبر

تُظهر بيانات السلسلة أن نحو 108,700 محفظة للبيتكوين (BTC) ذات رصيد وصلت إلى الصفر منذ الجمعة 16 أكتوبر، وهي الفترة التي انزلق خلالها سعر البيتكوين دون مستوى 75,000 دولار. كان عدد المحافظ التي تحمل أي رصيد قد ارتقى إلى 59.99 مليون محفظة يوم 16 أكتوبر، أي قرب عتبة الـ60 مليونًا، قبل أن يقلص التراجع الأخير هذا الإجمالي إلى 59.88 مليون محفظة. وتأتي هذه الأرقام من تحليل نُشر يوم 10 نوفمبر على منصة Santiment، وهو التحليل الذي يقرأ هذا التقلص على أنه فقدان صغار المتداولين لصبرهم وخروجهم من السوق. للوهلة الأولى يبدو الاتجاه سلبيًا، غير أن شركة التحليل ترى أنه قد يكون ذا أهمية في عملية تشكيل القاع، لأن هذا النوع من استسلام مستثمري التجزئة سجل حضوره تاريخيًا قبل بعض التعافيات الكبيرة. الآلية التي تصفها هي الاستسلام: مستثمرون جلسوا على خسائر أسابيع كاملة أغلقوا مراكزهم أخيرًا أو دمجوا عملاتهم في عناوين أقل، بدل مواصلة التمسك عبر HODL رغم الانخفاض. يتداول البيتكوين الآن بعيدًا بوضوح عن أعلى سعر تاريخي، وتتحفظ Santiment على المبالغة في تفسير الإشارة، إذ تشير إلى أن تراجع عدد المحافظ وحده لا يثبت أن السوق وصل قاعه فعلاً. كما أن لهذه القراءة حدودًا ميكانيكية يجب أخذها في الحسبان: الشخص الواحد يستطيع التحكم في عناوين كثيرة في الوقت نفسه، ولذلك فإن عدد المحافظ لا يساوي عدد المستخدمين، ونقل العملات من عدة محافظ إلى عنوان واحد، أو ببساطة تفريغ عنوان قديم، يخفض المؤشر دون أن يبيع أحدٌ شيئًا. فحين تُعيد حوت واحدة ترتيب ترتيبات حفظ عملاتها، قد تنخفض حصة العناوين الكلية بقدر ما تنخفض عند موجة خروج جماعية من مستثمري التجزئة الخائفين، وهذا سبب تعامل الشركة مع الانخفاض بوصفه دليلًا سلوكيًا لا مقياسًا لحجم البيع. وقد تتبعت تغطية سوق البيتكوين الأوسع مقاييس محافظ مشابهة عبر الدورات السابقة أيضًا.

احتياطيات منصات التداول قرب 1.28 مليون بيتكوين

يشير مؤشر ثانٍ في التحليل ذاته إلى اتجاه مختلف، في وقت تصف فيه قراءات السوق أجواء السوق الهابط الحاضرة. فكمية البيتكوين المحتفظ بها على منصات التداول هبطت إلى نحو 1.28 مليون عملة، وهو ما يقلص مخزون العملات الذي يمكن إغراقه في السوق على نحو سريع. غير أن المؤشرين يقيسان شيئين مختلفين تمامًا: فأعداد المحافظ تتبع العناوين ذات الرصيد، بينما يتبع المعروض على المنصات الأرصدة المحتفظ بها لدى أطراف حفظ، ولذلك فإن تراجع الاحتياطيات لا يقول شيئًا مباشرًا عن عدد الأشخاص الذين ما زالوا يحملون العملات. والعملات المسحوبة إلى الحفظ الذاتي ليست محتفظًا بها على المدى الطويل بالضرورة أيضًا. وقد تسارعت وتيرة انخفاض المحافظ كذلك: فقراءة سابقة صادرة بتاريخ 26 أكتوبر (الاثنين) أحصت نحو 30,000 محفظة فارغة منذ 16 أكتوبر وإجماليًا قرب 59.95 مليون، ما يعني أن معظم التقلص إلى 59.88 مليون تحقق في الأسبوعين التاليين لتلك القراءة. وفي هذا الإطار، أظهرت بيانات الفئات المنفصلة أن المحافظ التي تمتلك ما بين 1 و100 بيتكوين أضافت نحو 14,207 بيتكوين إلى أرصدتها خلال نافذة أسبوعين، وهي إشارة إلى أن حائزي الحجم المتوسط كانوا يتراكمون بينما كانت العناوين الأصغر تفارغ. أما مستويات السعر فهي التي تحسم النقاش الآن: ترى Santiment أنه إذا استمر عدد المحافظ في الانخفاض بينما يصمد البيتكوين في نطاق 74,000 إلى 75,000 دولار، فإن هذا المزيج يصف سوقًا يتصاعد فيه الخوف لكن البائعين يعجزون عن دفع السعر إلى مستويات أدنى، وهو وضع يدعم فرضية تشكل القاع. وتضيف أن استعادة نطاق 78,000 إلى 80,000 دولار ستقوّي الرأي القائل بأن البائعين يفقدون قوتهم، في حين أن فقدان مستوى 74,000 دولار سيترك ضغط البيع مسيطرًا على الموقف. وتتابع صفحة التحليل الفني للبيتكوين لدينا هذه المستويات لحظة بلحظة، وقد ناقشت تغطيتنا السابقة حجة Benjamin Cowen بأن هبوطًا إلى 73,500 دولار قد لا يكون نقطة القاع.

وبمجمل القراءة، ترسم المجموعتان من البيانات مشهدًا لتصفية السوق بدل توزيع جديد: عناوين التجزئة تُفرَّغ، والأرصدة متوسطة الحجم تنمو، والمعروض على المنصات يتراجع في الوقت ذاته. وهذا المزيج يشبه استنفاد البيع في مرحلة متأخرة أكثر مما يشبه بداية موجة هبوط جديدة، وإن ظلت العلاقة السببية بين تقلص المحافظ والسعر غير مثبتة. رد فعل مستوى 74,000 دولار هو الاختبار: فالصمود عنده مع استمرار خروج التجزئة يدعم قراءة الاستسلام، في حين يمثل تحذير المدير الاستثماري لشركة Hilbert من خط الاتجاه عند 71,900 دولار في تغطيتنا المرتبطة السيناريو الهابط الأدنى. واستنفاد البيع في أماكن أخرى من السوق، حيث تراجع نسبة البائعين الرابحين إلى 12% من العملات مقابل 80% في سبتمبر، ينسجم مع الصورة نفسها لسوق ينفد منه البائعون المقاومون.